미국 은퇴 저축의 환경이 미묘하지만 중요한 변화를 겪고 있으며, 이는 주식 시장에 잠재적인 영향을 미칠 수 있습니다. 은퇴 계획에서 수동적 주식에 대한 전통적인 편향이 약화됨에 따라 장기 투자 전략이 재고되고 있습니다.
수십 년 동안 축적된 미국 퇴직연금의 약 40조 달러가 확정급여형(DB) 연금에서 확정기여형(DC) 연금으로 점진적으로 이동하고 있습니다. 이러한 변화는 역사적으로 DC 플랜에서 은퇴 소득을 확보해야 하는 개인의 책임으로 인해 위험 감수 및 주식 노출을 증가시켰습니다. 하지만 JPMorgan의 전략가들은 이러한 추세가 정점에 도달했을 수 있다고 말합니다.
약 20년 동안 DC 제도는 DB 펀드에 비해 지속적으로 주식 비중이 높았으며, DC 플랜의 주식 보유 비중은 10% 포인트 이상 증가하여 60% 이상에 달했습니다. 반면 DB형 퇴직연금의 주식 보유 비중은 40% 미만이었습니다. 이러한 변화는 은퇴 저축을 극대화하기 위해 더 높은 수익률을 추구해야 한다는 필요성에 의해 주도되었습니다.
기술 및 AI와 같은 섹터에서 상당한 상승세를 보이고 Nvidia(NASDAQ:NVDA)와 같은 기업이 상당한 성장을 경험하면서 주식 지수 추적기의 인기가 높아졌지만, 흐름이 바뀌고 있을 수 있습니다. 성과 부진에 대한 소송 위험이 낮다는 이유로 패시브 지수 투자를 선호하는 것은 DC 제도에서 주목할 만한 추세였습니다.
그러나 GMO의 전략가들은 DC 플랜으로의 전환과 이와 관련된 패시브 투자 성향이 거의 끝날 수 있다고 지적합니다. 이는 새로운 정보를 정확하게 가격 책정하는 시장의 효율성을 떨어뜨릴 수 있습니다.
규제 당국이 DC 플랜에 대한 참여를 장려하고 이러한 연금에 대한 접근을 용이하게 함에 따라 인플레이션에 연동되는 단순 종신 연금에 대한 수요가 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 변화는 신용 및 인플레이션 연동 채권 상품에 대한 수요를 증가시키고 JPMorgan이 제안한 것처럼 미국 투자자들이 사상 최고치를 기록했던 주식 비중을 줄이도록 유도할 수 있습니다.
또한 회사채의 수익률이 10년 만에 최고치를 기록하면서 주식에서 분산 투자할 유인이 더 커질 수 있습니다. 이러한 잠재적 재분배는 투자 환경에 중대한 변화를 가져올 수 있으며, 주식이 은퇴 저축의 영원한 우군이라는 오랜 가정에 도전장을 던질 수 있습니다.
결론적으로, 이러한 변화는 현재 주식 시장의 강세 기조에 직접적으로 반하는 것은 아니지만 장기적으로 은퇴 저축 투자 전략의 잠재적 변화를 의미합니다. DB에서 DC로의 전환이 안정화됨에 따라 시장은 투자 흐름의 재조정을 겪을 수 있으며, 연령과 시기가 투자자들에게 중요한 요소가 될 것입니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.