월요일, BMO Capital은 Arthur J. Gallagher & Co. (NYSE:AJG)에 대해 목표주가 $325.00와 함께 '아웃퍼폼' 등급을 유지했습니다. 이는 AJG가 미국 기반 보험 중개회사인 Assured Partners 인수를 위한 고급 협상 단계에 있다는 보도에 따른 것입니다. 이번 잠재적 인수는 Assured Partners가 약 14년 동안 500건 이상의 인수를 통해 크게 성장한 후 매각이나 IPO 등의 출구 전략을 모색하고 있는 시점에 이루어집니다.
2024년 2분기 기준 Assured Partners의 후행 12개월 매출이 약 $28억인 반면 AJG의 중개 부문 매출은 약 $94억으로, 합병 기업이 수수료 기반이 아닌 중소기업(SME) 보험 시장의 20% 이상을 차지할 수 있음을 시사합니다. 시가총액 $651억과 40년 연속 배당금 지급 기록을 가진 AJG는 시장 선도 기업으로 자리매김했습니다. InvestingPro 구독자는 AJG의 시장 위치와 재무 건전성에 대한 10개 이상의 추가 핵심 인사이트에 접근할 수 있습니다. Arthur J. Gallagher는 주로 Fortune 1000대 기업보다 작은 기업들에 대한 수수료로 중개 수익을 창출합니다.
거래의 재무 세부사항은 공개되지 않았지만, 인수 규모로 볼 때 Arthur J. Gallagher가 상당한 규모의 자본을 조달해야 할 수 있습니다. InvestingPro 분석에 따르면, AJG는 현재 공정가치 이상으로 거래되고 있으며, P/E 비율은 55.18로 동종 업계 대비 높은 거래 배수를 보이고 있습니다. 자세한 가치평가 지표와 종합 분석을 위해 투자자들은 AJG를 포함한 1,400개 이상의 미국 주식에 대해 제공되는 Pro Research Report를 이용할 수 있습니다. 분석가는 $120억의 부채 발행이 AJG의 순 레버리지를 현재 약 1.7배에서 5배 이상으로 증가시킬 수 있다고 강조했습니다.
Assured Partners의 빠른 비유기적 성장과 큰 규모를 고려할 때, 이 회사의 통합은 AJG의 일반적인 인수보다 더 높은 실행 위험을 나타낼 수 있습니다. 분석가는 이전에 Assured Partners에 매각된 많은 기업들이 AJG에 의해서도 접근되었을 수 있어, 통합 과정의 복잡성을 더할 수 있다고 언급했습니다.
이러한 도전에도 불구하고, BMO Capital이 '아웃퍼폼' 등급과 목표주가를 재확인한 것은 Arthur J. Gallagher의 실적과 인수의 전략적 가치에 대한 신뢰를 반영합니다. 이 회사의 분석은 투자자들이 거래와 관련된 인지된 위험으로 인해 할인을 요구할 수 있음을 시사합니다.
최근 다른 소식으로, Arthur J. Gallagher & Co.는 AssuredPartners를 총 $134.5억에 인수하기로 확정 계약을 체결했습니다. 이 인수는 Gallagher의 미국 내 손해보험 상품을 강화할 것으로 예상됩니다. 또한 회사는 Shepard Insurance Group 인수를 계획하고 있어, 이를 통해 북동부 지역의 고액 자산가 대상 상품을 확대할 예정입니다.
이러한 합병 외에도, Arthur J. Gallagher는 THB Chile와 여러 다른 회사들을 포함한 전략적 인수를 통해 글로벌 입지를 적극적으로 확대하고 있습니다. 이러한 인수들은 Gallagher의 다양한 지역에서의 시장 존재감을 강화할 것으로 예상됩니다.
재무적 측면에서, Arthur J. Gallagher는 중개 및 리스크 관리 부문에서 13%의 매출 증가를 보고했습니다. 도전에도 불구하고 회사는 긍정적인 전망을 유지하고 있습니다. 여러 회사의 분석가들은 2025년 중개 부문이 6%에서 8%의 유기적 성장을 달성하고, 리스크 관리 부문이 2024년 4분기에 7%의 유기적 성장을 할 것으로 전망하고 있습니다.
골드만삭스는 최근 Arthur J. Gallagher에 대한 입장을 "매수"에서 "중립"으로 조정했습니다. 마찬가지로, BMO Capital Markets는 비유기적 및 유기적 전략으로부터의 더 높은 성장 기대를 인용하며 회사 주식의 목표가를 기존 $312.00에서 $325.00로 상향 조정했습니다. 이는 모두 Arthur J. Gallagher & Co.가 국제적 입지를 확대하고 전 세계적으로 서비스 제공을 강화하기 위한 지속적인 전략의 중요한 최근 발전입니다.
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