금요일 주요 주가지수는 월간 고용보고서가 예상보다 뜨거운 수치를 발표하고 채권 금리가 급등하자 급락했습니다.
노동통계국이 금요일에 발표한 고용보고서에 따르면 비농업 고용은 12월 한 달 동안 무려 256,000개 증가했습니다. 실업률은 4.1%로 하락했고, 시간당 평균 수입은 11월보다 0.3% 증가했습니다. 아래 도표에 나와 있듯이, 이는 시장의 기대치를 크게 넘어서는 매우 뜨거운 수치였습니다.
결과적으로, 다우존스 산업 평균 지수는 금요일에는 697포인트(1.6%) 하락하여 1.9% 하락한 채 한 주를 마감했습니다. S&P 500 지수는 한 주 동안 1.9% 하락했고, 나스닥 종합 지수는 2.3% 하락했습니다
미국 증시 하락의 직접적인 이유는 국채 금리의 상승이었습니다. 미국의 경제가 기대 이상의 탄탄한 모습을 자랑하자, 채권 금리는 급등했고 예외없이 주식 시장은 급락했습니다.
그렇지 않아도 트럼트 대통령 당선인이 백악관에 입성하게 되면, 관세를 급격하게 올리면서 인플레이션이 다시 가속화 될 것을 우려했던 투자자들은 건강한 미국 경제의 모습을 전혀 반기지 않았습니다. 인플레이션에 대한 걱정이 깊어지면, 채권 금리는 상승합니다. 인플레이션이 높은 상황에서는 이자 금리를 높여야 채권 투자자를 찾을 수 있기 때문입니다.
이제 많은 투자자들은 연방준비제도이사회가 인플레이션을 막기 위해 금리를 높게 유지하거나 심지어 인상할 것이라는 우려를 하고 있습니다. 결과적으로 금요일에 30년 만기 국채 수익률은 2023년 11월 이후 최고 수준인 5%를 잠시 넘어섰습니다.
채권의 금리가 상승하면 주식 시장에는 부정적인 영향을 끼칩니다. 안전자산의 수익률이 올라간다면, 위험 자산인 주식의 투자 가치는 떨어지게되고 밸류에이션의 하락이 발생하면서 주가도 떨어지는 경우가 빈번히 발생합니다.
그야말로, 미국 경제의 좋은 뉴스가 나쁜 뉴스로 해석되면서 미국 증시가 하락한 셈입니다.
하지만, 일자리가 기대 이상으로 늘어나게 되면 미국의 소비자들은 더 많은 돈을 소비할 수 있게 됩니다. 미국 경제의 약 70%는 소비자 지출에 의존하고 있기 때문에, 일자리 증가가 미국 경제에 미치는 영향은 매우 큽니다. 반면, 인플레이션은 연준의 장기 목표를 꾸준히 상회하고 있지만, 인플레이션이 다시 상승할 조짐은 거의 보이지 않습니다. 비록, 12월에 256,000개의 신규 일자리가 추가되면서 고용이 급증했지만 임금 상승률은 전년 대비 3.9%로 오히려 둔화되었습니다. 임금 상승률의 둔화는 장기적으로 인플레이션 하락의 좋은 신호로 간주됩니다.
따라서, 금요일 미국 증시의 급락으로 인해 두려움을 느낄 필요는 없다고 생각합니다. 미국 증시의 역사를 되돌아 보았을 때, 미국 경제가 침체에 빠지거나 금리 인하가 금리 인상으로 방향성이 전화되지 않는 한, 베어마켓이 찾아올 확률은 매우 낮습니다.
주식 투자는 어짜피 확실한 것이 없는 확률의 게임이니, 확률이 높은 상황을 전제로 투자해야 성공할 수 있습니다. 따라서, 지금 시점에서는 한 동안 대세 상승장이 이어질 것이라는 전제로 투자하는 것이 현명합니다.
1-2년에 한 번 씩 늘 반복되는 조정장의 경우 평균적으로 4개월이면 다시 회복하기 때문에, 조정장 까지도 견디기 힘들어 하는 투자자라면 주식은 적합한 투자처가 아니라고 봐야 할 겁니다.
현명한 투자자라면 미국 증시는 보통 1-2년에 한 번 씩 조정을 받으며, 시장의 지수가 10% 이상 하락하면 우리의 포트폴리오는 30% 이상 떨어질 가능성이 높다는 사실을 인지할 필요가 있습니다. 포트폴리오에 10억원이 들어있다면, 7-8억원까지는 쉽게 떨어질 수 있다는 말입니다.
따라서, 이러한 고통을 최소화 하기 위해, 현금 비중은 최소 10% 이상, 투자자에 따라서는 20% 이상 보유하고 있는 것이 현명하며, 조정이 찾아오면 침착하게 기다리다가 저가에 좋은 주식을 매수할 수 있는 현명한 투자자가 되시길 바랍니다.
조정이 오지 않는다면? 더 좋습니다.
현금을 제외한 80-90%이 자산 가치가 계속 상승할테니까요. 현금으로 보유한 10-20%가 상승 추세를 놓치는 것이 너무 아깝다고 느껴진다면, 투자가 아닌 투기를 하고 있는 것은 아닌지 스스로에게 질문을 던져봐야합니다.
욕심을 버려야, 행복한 투자가 가능해 집니다. 평생해야 하는 투자, 여유롭고 즐거운 마음으로 진행해야 결국 성공적인 투자도 가능합니다.
***33만 미국 주식 유튜버 미주은이 말하는 ‘미국 주식 투자의 정석’이 궁금하다면 아래의 영상을 참고하시기 바랍니다.