최근 몇 주간 글로벌 주식 시장의 변동성이 급증하면서 투자자들은 전략을 재고하고 더 큰 시장 변동에 대비해야 했습니다.
Piper Sandler의 최신 연구에 따르면, 시장 변동성이 증가하는 시기에 중요한 고려사항은 수익과 위험의 균형을 맞추기 위해 투자를 어떻게 구성하는 것이 가장 좋은지입니다.
최근 몇 주 동안 S&P 500 지수는 1% 이상의 일일 변동을 보였고, 어떤 날은 2%나 3%까지 도달했습니다. 이러한 높아진 변동성은 인플레이션 완화에 대한 낙관론과 고용 약화에 대한 우려가 맞서는 가운데 투자자 심리 변화와 맞물려 있습니다.
이러한 환경에서 많은 투자자들은 바벨 전략을 고려하고 있습니다. 이는 변동성이 큰 시기에 인기 있는 방법으로, 포트폴리오를 고위험 자산과 저위험 자산으로 나누는 전략입니다. 그러나 분석가들은 이 접근법이 가장 효과적이지 않을 수 있다고 주장합니다.
"바벨 전략은 실제로 단순히 더 균형 잡힌 중도적인 주식을 보유하는 것에 비해 수익률을 낮추고 변동성을 높입니다,"라고 보고서는 밝힙니다. 이 논리는 간단합니다: 고베타와 저베타 주식의 극단을 피함으로써 투자자들은 더 안정적이고 변동성이 낮은 포트폴리오를 달성할 수 있습니다.
보고서는 바벨 전략의 잠재적 위험을 강조합니다. 이러한 접근법은 변동성이 큰 시기에 매력적으로 보일 수 있지만, 종종 더 높은 변동성과 낮은 수익률로 이어집니다.
"균형을 잡는 것이 바벨보다 더 나은 수익을 가져옵니다,"라고 분석가들은 언급하며, 변동성도 더 낮다고 덧붙입니다.
더욱이 팀은 이것이 단순히 베타에 관한 것이 아니라 규모와 스타일에 관한 것이기도 하다고 지적합니다.
그들은 이러한 영역에서도 균형 잡힌 접근법이 바벨 전략보다 성과가 좋다고 언급합니다. 예를 들어, 다양한 시장 규모나 스타일 사이에서 균형을 잡은 포트폴리오는 극단에 초점을 맞춰 균형을 잡으려는 포트폴리오보다 더 나은 성과를 내고 변동성도 낮습니다.
분석가들은 또한 Federal Reserve의 긴축 사이클의 지연 효과를 아직 소화하고 있는 현재 시장 상황에 대해 고찰했습니다.
Fed가 금리를 더 오래 높게 유지함에 따라, 이는 일반적으로 변동성이 정점에 달하는 사이클의 일부입니다. 이러한 맥락에서 팀은 너무 많은 경기순환성을 받아들이거나 변동성이 높은 테마에 베팅하는 것에 대해 주의를 권고합니다. 대신 그들은 수익률과 잉여현금흐름 수익률과 같은 더 균형 잡히고 질 높은 가치 요인에 집중할 것을 권장합니다.
"이러한 요인들은 시장 저점 이후 더 완만한 초과 성과를 보이지만, 시장 정점에서도 잘 버티며 전체 사이클에 걸쳐 변동성이 훨씬 낮습니다,"라고 분석가들은 설명했습니다.
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