맥쿼리의 금융 분석가들은 최근 구리 가격 상승이 주로 투자자들의 신뢰와 세계 경제 성장률 회복에 대한 기대감이 높아진 데 따른 것으로 보고 있습니다.
그러나 현재 경제 지표에 따르면 이러한 가격 급등은 과도해 보이며 가격 하락이 이미 시작되었을 가능성이 매우 높다고 주장합니다.
맥쿼리의 애널리스트들은 보고서에서 "구리 가격이 최근 고점에서 3분기에 톤당 평균 9,800달러까지 하락한 후 올해 예상되는 공급 부족이 나타나기 시작하면 4분기에 톤당 평균 10,500달러까지 다시 상승할 것으로 예상한다"고 말했습니다.
맥쿼리는 구리 시장 전망을 수정하면서 2024년 구리 광산 생산량 전망은 대부분 안정적이지만 코브레 파나마 광산의 재가동 가능성에 대한 신중한 예측으로 인해 2025년부터 2028년까지의 생산량 전망은 하향 조정했다고 밝혔습니다.
코브레 파나마 광산이 재가동되면 시장에 공급 과잉이 발생할 수 있습니다. 또한 가공용 원자재 부족으로 인해 정제 구리 생산에 대한 기대치를 낮췄습니다. 그럼에도 불구하고 구리 가격 상승은 고철 재활용을 촉진하여 시장을 안정시켰습니다.
한편, 분석가들은 우호적인 경제 전망의 영향을 받아 2024년 중국 외 지역의 구리 수요 전망을 상향 조정했습니다. 그러나 부동산 경기 약세로 인한 중국 내 수요 증가율 둔화가 이를 상쇄하여 2024년 예상 부족량을 24만 4천 톤에서 8만 6천 톤으로 줄였습니다.
분석가들은 "2025년 광산 생산량과 제련 생산량이 크게 증가함에도 불구하고 중국 외 지역의 수요 증가로 인해 시장이 긴밀한 균형을 유지할 것으로 예상한다"고 말했습니다.
"2026년 정제 구리 공급 과잉은 일시적인 현상으로, 2027년부터는 적자로 돌아서고 2030년에는 160만 톤의 공급 부족이 예상됩니다."라고 분석가들은 덧붙였습니다.
또한 분석가들은 2023년 구리 가격에 대한 장기 예측을 톤당 9,000달러로 업데이트했으며, 이는 균형 잡힌 가격이라고 판단했습니다. 이들은 재생 에너지로의 전환이 글로벌 수요 증가의 주요 요인이 되고 있기 때문에 공급과 수요를 안정화하기 위해 가격이 더 높아질 필요는 없다고 전망했습니다.
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