최근 조사에 따르면 9월까지 3개월 동안 일본 기업들의 심리가 안정세를 유지했습니다. 이는 일본 경제가 완만한 회복세를 보이고 있음을 시사하며, 일본은행(BOJ)이 추가 금리 인상을 할 여지가 있음을 나타냅니다.
화요일 발표된 BOJ의 분기별 "탄칸" 조사에 따르면, 대기업 제조업의 심리 지수는 +13으로 시장 전망치와 일치하며 전 분기와 동일한 수준을 유지했습니다. 대기업 비제조업의 심리 지수는 6월의 +33에서 소폭 상승한 +34를 기록해 시장 예상치인 +32를 상회했습니다. 이러한 상승은 소매업체들의 이익을 증가시킨 가격 인상에 기인한 것으로 보입니다.
3분기 동안 엔화 가치가 11% 상승했음에도 불구하고, 대기업 제조업체들은 현 회계연도의 달러/엔 환율 전망치를 6월의 142.68에서 144.96으로 상향 조정했습니다. 화요일 현재 달러는 143.725엔에 거래되고 있습니다.
대기업들은 2025년 3월 종료되는 회계연도의 설비투자 계획을 10.6% 증가로 축소했습니다. 이는 예상되었던 11.9%보다 낮으며, 3개월 전 보고된 11.1% 상승에서 감소한 수치입니다.
이번 조사에서는 기업들이 향후 1년, 3년, 5년 동안 인플레이션이 BOJ의 2% 목표를 상회할 것으로 예상하고 있음을 보여줍니다. 이는 일본이 지속 가능한 인플레이션 목표 달성을 향해 진전을 보이고 있다는 중앙은행의 견해를 뒷받침합니다. 이는 BOJ가 3월 마이너스 금리에서 인상하고 7월에 추가 조정한 현재의 단기 정책금리 0.25%에서 추가 인상을 고려할 수 있는 주요 조건입니다.
그러나 일본 기업들의 전망은 여전히 신중한 편입니다. 대기업 제조업체들은 향후 3개월 동안 상황이 개선될 것으로 예상하지만, 비제조업체들은 하락을 예측하고 있습니다. Sompo Institute Plus의 선임 이코노미스트인 Masato Koike에 따르면, 이전에 관광객 유입으로 혜택을 받았던 호텔과 레스토랑 등 비제조업 부문의 모멘텀이 약화될 수 있다고 합니다.
약한 엔화는 수출과 관광객을 대상으로 하는 소매업체들에게 유리했지만, 최근의 엔화 강세는 이들 부문에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 동시에 소매업체와 가계의 수입 비용을 완화시킬 가능성이 있습니다.
BOJ의 Kazuo Ueda 총재는 기업들이 계속해서 가격과 임금을 인상하여 인플레이션을 2% 목표 주변에서 유지하는 데 도움이 된다면 중앙은행은 금리 인상을 지속할 것이라고 밝혔습니다.
탄칸 조사 결과가 BOJ의 방향성과 일치함에 따라, Daiwa Securities의 Toru Suehiro와 같은 경제학자들은 금리 인상 사이클이 계속될 가능성이 높다고 보고 있습니다. 12월 13일에 발표될 다음 탄칸 조사는 특히 12월 18-19일 BOJ 정책 회의를 앞두고 기업 심리와 인플레이션에 미치는 영향을 주목받을 것입니다.
일본 경제는 2분기에 연율 2.9% 성장했으며, 이는 꾸준한 임금 상승과 소비 지출에 힘입은 것입니다. 설비투자는 증가하고 있지만, 수출 주도형 경제인 일본은 중국의 수요 부진과 미국의 성장 둔화로 인한 도전에 직면해 있습니다. 낙관적인 기업과 비관적인 기업의 균형을 측정하는 탄칸의 심리 확산 지수는 계속해서 경제 상황에 대한 귀중한 통찰력을 제공하고 있습니다.
이 기사는 Reuters의 기여로 작성되었습니다.
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