9조 달러 이상을 운용하는 유명 자산운용사 뱅가드는 신용등급이 낮은 하이일드 채권보다 우량 회사채를 선호하는 방향으로 전략을 조정하고 있습니다. 이러한 변화는 높은 차입 비용으로 인한 잠재적 경기 침체에 대비하기 위한 조치입니다.
이 회사의 액티브 채권 팀은 최근 3분기 전망 보고서에서 미국 경제가 중요한 시점에 가까워지고 있다고 지적했습니다. "우리는 경제 사이클의 전환점에 다다르고 있다"고 지적하며, 고금리가 지속되면 경제에 혼란을 초래할 수 있다고 우려를 표명했습니다.
연준의 마지막 금리 인상은 1년 전이었지만, 인플레이션 둔화 조짐과 노동 시장 약화로 인해 이르면 9월에 금리 인하를 단행할 것이라는 기대가 커지고 있습니다. 이러한 시장의 예상과 달리 뱅가드는 경제의 지속적인 회복세로 인해 연준이 올해 대부분 또는 전년에 걸쳐 현 금리 수준을 유지할 것으로 예상합니다.
투자자들이 안전한 국채 이상의 수익을 추구하면서 투자등급 회사채는 올해 상당한 관심을 끌었습니다. 이러한 수요는 신용 스프레드 축소로 이어져 ICE BofA 미국 기업 지수는 연말 104에서 93 베이시스 포인트로 하락했습니다.
뱅가드는 경제 상황으로 인해 이러한 스프레드가 확대될 수 있지만, 연준이 경기 부양을 위해 통화 정책을 완화하기로 결정하면 이자 지급과 가격 변동을 모두 고려한 총 수익률은 금리 하락의 잠재적 혜택을 받을 수 있다고 제안합니다.
이 회사의 보고서는 전략적 전망으로 마무리됩니다: "광범위한 경제가 약화되면 방어적인 접근 방식이 더 잘 견디고 더 매력적인 가격에 신용을 추가할 수 있는 여지를 제공할 것입니다." 이러한 접근법은 뱅가드의 신중한 자세와 변화하는 경제 상황에 대응하여 포트폴리오를 조정할 준비가 되어 있음을 나타냅니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.