Investing.com -- 최근 몇 주 동안 유가가 소폭 하락하여 Brentcrude 배럴당 75달러에 근접했습니다. 씨티 리서치는 수요일 자 보고서에서 지정학적 긴장이 완화되었음에도 불구하고 이를 잠재적인 단기 매수 기회로 볼 수 있다고 밝혔다. 씨티는 유가 반등으로 이어질 수 있는 몇 가지 요인을 파악하여 잠재적으로 배럴당 80달러에 도달할 수 있다고 전망했습니다.
최근 Brent 유가 하락은 지정학적 상황, 특히 가자지구의 휴전 가능성이 가시화되면서 즉각적인 리스크가 감소했기 때문이다. 또한 중국의 산업 생산 둔화로 인한 경기 침체도 원유 수요에 대한 신중한 전망에 기여했다.
이러한 요인으로 인해 원유에 대한 지정학적 리스크 프리미엄이 감소했으며, 중국의 원유 수입 데이터 약세와 미국의 중간 증류유 수요 감소도 가격 하락에 압력을 가했다.
하지만 씨티 리서치는 지정학적 리스크가 완전히 제거된 것은 아니라고 언급했다. 허리케인 시즌에 날씨 관련 장애가 발생할 가능성과 북아프리카와 중동의 지속적인 긴장이 단기적으로 유가를 지지할 수 있다고 말했다.
현재 시장 포지셔닝은 역사적으로 숏(매도) 비중이 높은 상태로, 특히 브렌트유 가격이 배럴당 75달러 수준까지 하락할 경우 반등 가능성이 크다.
미국 에너지정보청(EIA)의 최근 데이터는 혼조세를 보였으나, 원유에 대해 다소 강세를 보이고 있다. 상업용 crude oil inventories 460만 배럴 감소한 4억 2,600만 배럴로 블룸버그가 예상한 190만 배럴 감소보다 큰 폭의 하락을 기록했다.
정유 공장 가동도 소폭 증가하여 총 원유 수출 및 수입이 증가하여 순수입이 소폭 증가했다.
휘발유 재고는 160만 배럴 감소하여 주요 석유 제품 전반의 재고 감소 추세와 일치했다. 증류유 재고도 330만 배럴 감소하며 원유에 대한 강세 전망을 강화했다. 이러한 재고 감소에도 불구하고 제트 연료 재고는 소폭 증가했고, 에탄올 재고도 증가하여 정유 제품 전반에 대한의 혼조세를 반영했다.
ICE 브렌트 복합 상품에 대한 투기적 포지셔닝은 8월에 어려움을 겪었으며, 상승에 대한 열의가 부족한 상황이다. 그러나 브렌트의 관리 자금(MM) 순매수 비율은 팬데믹 당시의 저점에서 1.6배로 회복되었다.
기술적으로, 브렌트유 200일 이동평균선인 배럴당 82.5달러가 강력한 저항선으로 작용하고 있으며, 75달러 근처에서 지지선이 형성되어 있다. 이러한 기술적 환경은 브렌트유가 이 범위의 하단에 접근할 경우 매수 심리를 더욱 고무할 수 있다.
씨티 리서치는 향후 몇 달 동안 OPEC+가 어려운 결정에 직면할 수 있다고 전망했다. 10월부터 감산을 시작할 것으로 예상되지만 브렌트유 가격이 배럴당 70달러 초반까지 계속 하락하면 시장 안정을 위한 추가 조치가 고려될 수 있다.
이는 현재의 감산 연장 또는 감산 규모 확대를 포함할 수 있다. OPEC+는 70달러 수준을 방어할 가능성이 높으며, 특히 이 그룹이 주요 기관들 중 가장 높은 일일 210만 배럴의 글로벌 원유 수요 증가를 전망하고 있기 때문이다.
애널리스트들은 "지난 한 주 동안 가솔린 분해 마진이 급락하면서 정유사의 마진이 하락함에 따라 잠재적인 정제소 가동 중단이 예상될 수 있다"라고 말했다.
정유사의 마진은 특히 가솔린 분해 마진이 최근 세션에서 배럴당 17달러 이하로 떨어지면서 압박을 받고 있다. 이 하락은 특히 유럽의 계획된 유지보수와 러시아 수출의 잠재적 차질을 고려할 때 정제 활동 축소로 이어질 수 있다.
그럼에도 불구하고 씨티 리서치는 겨울철이 다가오면서 가솔린 분해 마진이 회복될 가능성이 있으며, 배럴당 20달러 범위로 다시 상승할 수 있을 것으로 보고 있다.
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