BCA Research는 S&P 500에 대해 비관적인 전망을 내놓으며, 주가가 "오늘로부터 6-12개월 후 의미 있게 하락할 것"이라고 경고했습니다.
BCA는 "투자자들은 위험 자산에 대해 비중 축소 입장을 유지해야 한다"고 밝혔습니다.
이 회사는 노동 수요가 약화되고 인플레이션 압력이 지속되는 가운데 미국 경제가 침체를 피할 수 있을지에 대한 우려가 커지고 있어 이러한 예측을 내놓았다고 설명했습니다.
"미국 경제는 현재 노동 수요가 더 감소하면 실업률 급증과 경기 침체가 동반될 가능성이 높은 시점에 와 있습니다"라고 그들은 말합니다.
BCA Research에 따르면, 연방준비제도(Fed)의 다음 달 금리 인하 예상에도 불구하고 시장의 낙관적인 "연착륙 내러티브"는 지나치게 자신감에 차 있습니다.
분석가들은 "Fed가 인플레이션에 대해 '임무 완수'를 선언하기에는 아직 이르다"고 주장하며, 핵심 인플레이션이 여전히 목표치를 상회하고, 임금 상승률이 역사적 기준을 초과하며, 인플레이션 기대치가 높게 유지되고 있다고 지적합니다.
BCA Research는 Fed가 금리를 인하하더라도 "스텔스 긴축" 효과가 미국 가계에 영향을 미칠 것이라고 경고하면서, 9월에 대규모 금리 인하가 있을 수 있다고 말합니다.
그러나 그들은 경기 침체가 없다면 220 베이시스 포인트 이상의 완화는 예상하지 않습니다. 또한 장기 국채 수익률이 초기에는 상승했다가 경기 침체 역학이 더 분명해지면서 다시 하락할 수 있다고 제안합니다.
이러한 요인들을 고려할 때, BCA는 투자자들이 위험 자산에 대해 비중 축소 입장을 유지해야 한다고 말하며, 낙관적인 금리 인하 내러티브로 인해 발생할 수 있는 단기 랠리에 편승하지 말 것을 조언합니다.
이 회사는 "미국 대선 경쟁이 치열해졌다"고 언급하면서도 선거가 경제나 기업 이익에 긍정적인 촉매제가 될 것으로 보지 않아 신중한 전망을 더욱 강화하고 있습니다.
전반적으로 BCA Research의 입장은 명확합니다: 단기적인 시장 낙관론의 가능성에도 불구하고, 향후 6-12개월 동안 S&P 500이 상당한 하방 위험에 직면할 것으로 예상합니다.
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