Investing.com – 다가오는 11월 5일 미국 대통령 선거에서 민주당의 조 바이든 대통령과 공화당의 도널드 트럼프 전 대통령이 맞붙을 예정이다. 그러나 분열적이고 치열한 접전이 예상되는 이번 선거는 시장에 불확실성을 초래하고 있다.
2024년 미국 대선
지난 몇 주 동안의 여론조사 결과, 바이든 전 부통령이 전국 여론조사에서 근소하지만 지속적으로 트럼프 전 대통령을 뒤쫓고 있으며, 특히 주요 경합주에서의 결과가 중요할 것으로 보인다.
첫 번째 대선 토론은 이번 대선에 새로운 불확실성을 불어넣었다. 바이든은 부진한 성적에 대한 광범위한 비판에 직면했으며, 이로 인해 당내 일부에서 바이든이 물러나야 한다는 요구가 제기되기도 했다.
트럼프 전 대통령이 승리할 내재 확률은 토론 기간 동안 예측 시장에서 약 6%p 상승했으며 그 이후에도 약간 더 상승했다.
7월에 발표된 로이터/입소스(Reuters/Ipsos) 여론 조사에 따르면 민주당 지도자들은 교체 요구를 거부했으며, 트럼프와의 가상 대결에서 바이든보다 더 나은 성적을 거둔 민주당 선출직 지도자는 없는 것으로 나타났다.
또한, 골드만삭스는 7월 1일자 메모에서 여론조사 결과 대부분의 현직 대통령이 첫 토론에서 패배했으며, 여론조사 지지율에서 평균 3~4%p가 대권에 도전하는 상대방 쪽으로 기울었다고 지적했다.
지난주 대선 토론 이후 발표된 몇 가지 여론조사에서도 비슷한 변화가 나타났다.
9월 10일(화요일)에 두 번째 토론이 열릴 예정이지만, 이는 8월 19~22일 민주당 전당대회가 열리고 민주당의 대통령 및 부통령 후보가 선출된 이후가 될 것이다.
미국 정부 정책의 주요 변화 예측
골드만삭스는 최근의 사건들이 대선 결과의 상대적 확률을 변화시켰을 수 있지만, 민주당이 경쟁적인 상원 선거에서는 훨씬 앞서고 있기 때문에 의회 통제에 미치는 영향은 더 제한적일 것이라고 덧붙였다.
예측 시장에서는 공화당 압승 확률이 49%로 상승했다고 밝혔다. 대선 토론 직전에는 약 45%, 일주일 전에는 41%로 집계되었다.
골드만삭스의 애널리스트들은 “대선 토론 전에 이미 내재 확률이 눈에 띄게 증가했지만, 토론의 결과로 공화당 압승 확률은 소폭 상승한 반면 여소야대 트럼프 정부 시나리오의 확률은 약간 더 증가했다는 점에 주목할 수 있다”고 했다.
이는 정책 기대치에 대한 영향이 잠재적인 트럼프 행정부가 행정 조치에 집중할 수 있는 분야에 집중되고, 의회가 필요한 분야에는 덜 영향을 미칠 것임을 시사한다.
행정 조치 범주에는 관세 인상, 이민 제한, 반독점 등 규제 대상 산업에 대한 더 쉬운 환경이 포함되지만 이에 국한되지는 않는다.
그러나 만료되는 감세 정책의 전면 연장이나 인플레이션 감축법에 따른 녹색 보조금 축소와 같이 의회의 승인이 필요하고 공화당이 의회를 휩쓸지 않을 경우 민주당이 저지할 가능성이 있는 사안은 포함되지 않는다.
의회가 필요한 범주는 2017년 감세 혜택이 만료된 이후 기업 소득과 고소득 개인에 대한 세금 인상과 관련이 있다.
대선 앞둔 미국 증시 변화
올해 미국 증시 주요 주가지수는 2024년 상반기에 15% 이상 상승한 S&P 500 지수를 중심으로 모멘텀이 높은 기술 관련 상위 종목에 힘입어 상승세를 보였다.
시장은 일반적으로 예상대로 주식 선물, 국채금리, 달러의 상승 등 변화 가능성에 반응했다.
다만, 움직임은 비교적 완만한 움직임을 보이면서 대선 토론이 진행되는 동안 S&P 500 지수 선물은 0.17% 상승했다. 이는 트럼프 승리 시 1.2%의 완만한 상승을 내재한다.
더욱 흥미로운 점은 규제 완화로 혜택을 볼 수 있는 섹터는 일반적으로 토론이 끝난 후 개장 시점에 상대적으로 강세를 보였으며, 대부분의 경우 다음 날 종가까지 상승세가 지속되었다는 것이다.
트럼프 행정부에서 더 높은 관세가 부과될 수 있는 임의소비재 부문과 인플레이션 감축법(IRA) 관련 보조금을 잃을 위험이 있는 재생에너지 부문은 모두 하락했다.
정치적 불확실성의 영향
경제 정책 불확실성 지수(Economic Policy Uncertainty Index)로 측정한 선거 관련 불확실성은 올해 이미 예년보다 높았으며, 과거 패턴과 최근의 사건으로 볼 때 앞으로 몇 달 동안 더 높아질 것으로 보인다.
골드만삭스는 “선거 관련 정책 불확실성의 영향은 일반적으로 상당히 크지 않고 성장과 선거 근접성 사이의 경험적 관계는 거의 없지만, 과거에 정책 불확실성은 기업 투자 및 내구재 소비 둔화와 관련이 있었다”고 덧붙였다.
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