골드만삭스의 전략가 스콧 루브너는 최근 글로벌 주식 선물 매도세가 지난 한 달 동안 약 1090억 달러 상당의 거래가 이뤄진 가운데 가을까지 지속될 가능성이 높다고 전망했습니다. 월요일에 발표된 메모에 따르면 루브너는 9월 하반기에 어려운 거래 환경이 펼쳐질 수 있다고 전망했습니다.
루브너는 부분적으로는 상품 트레이딩 어드바이저(CTA)를 포함한 헤지펀드가 사용하는 체계적인 트레이딩 전략이 시장 불안의 원인으로 꼽았습니다. 엄격한 규칙을 따르고 종종 알고리즘을 활용하는 이러한 프로그램은 시장 동향을 활용하도록 설계되었습니다.
지난 한 주 동안 매도세가 특히 두드러졌으며, 월요일의 극심한 시장 침체 이후 약 800억 달러의 주식 선물이 매도되었습니다. 3월 현재 미국에 등록된 헤지펀드가 프라임 브로커로부터 빌린 차입금은 2019년 12월 이후 63% 증가한 2조 3천억 달러에 달하는 등 헤지펀드의 레버리지가 사상 최고치를 기록하면서 이러한 움직임이 더욱 악화되고 있습니다.
시장 유동성도 영향을 받아 벤치마크 S&P 500 주식의 상위 북 유동성이 지난 3주 동안 80% 감소하여 거래를 시작하거나 종료하기가 더 어려워졌습니다. 시장 공포를 나타내는 지표로 널리 사용되는 CBOE 변동성 지수는 8월 5일에 거의 4년 만에 최고치를 기록했습니다.
시장 변동성에 대한 옵션 베팅도 줄어들고 있어 트레이더 심리가 변화하고 있음을 알 수 있습니다. 또한 일반적으로 9월에 리밸런싱을 하는 연기금은 자금이 증가하여 주식 익스포저를 더 많이 매도할 것으로 예상됩니다. 이러한 펀드는 채권 수익률 하락에 따라 주식보다 채권 선호도가 높아질 것으로 예상됩니다.
높은 레버리지, 체계적인 트레이딩 전략 완화, 유동성 감소, 연기금 리밸런싱 가능성은 향후 몇 주 동안 지속적인 시장 압력을 예고하고 있습니다.
인베스팅프로 인사이트
시장 분석가와 투자자가 최근 주식 선물 매도세와 그 의미를 면밀히 분석하는 가운데 인베스팅프로의 실시간 데이터는 시장 성과를 한눈에 볼 수 있습니다. 지난 한 주 동안 미국 시장의 건전성을 반영하는 벤치마크인 S&P 500 지수는 1.99%의 수익률을 보였습니다. 단기 상승에도 불구하고 1개월 수익률은 -4.83%로 하락한 것으로 나타나 변동성이 여전히 현재 시장 환경의 주요 특징임을 알 수 있습니다.
더 넓은 기간으로 보면 2024년 8월 14일 기준으로 S&P 500은 지난 6개월 동안 7.9%, 지난 1년 동안 19.72%의 수익률을 기록했습니다. 연초 이후 수익률도 12.05%로 시장 변동성 속에서도 탄력적인 모습을 보이고 있습니다. 지수의 이전 종가는 5344.39달러로 기록되어 향후 움직임의 기준점이 될 수 있습니다.
인베스팅프로 팁은 시장 추세의 잠재적 방향에 대한 귀중한 통찰력을 제공할 수 있으므로 이러한 시장 성과 지표를 모니터링하는 것이 중요하다고 강조합니다. 예를 들어 6개월 및 연간 누적 수익률이 플러스인 것은 시장의 근본적인 강세를 나타낼 수 있으며, 이는 골드만삭스 전략가 스콧 루브너가 강조한 단기 매도세를 상쇄할 수 있습니다.
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로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.