미국 대선을 둘러싼 기대감이 재조정되면서 채권 투자자들은 11월 대선이 가까워짐에 따라 장기간 수익률 상승을 예상하고 있습니다. 이러한 투자 심리의 변화는 1차 대선 토론에서 조 바이든 후보가 도널드 트럼프 후보에게 밀리는 듯한 모습을 보이자 11월 5일 트럼프 후보의 승리에 대한 추측이 높아진 데서 비롯되었습니다. 토론 이후 벤치마크 10년물 수익률은 4.34%로 약 6% 포인트 급등했습니다.
투자자들은 트럼프가 재선에 성공할 경우 관세 인상, 세수 감소에 따른 정부 지출 증가 등 무역 및 경제 정책을 언급하며 인플레이션 상승 가능성을 고려하고 있습니다. 이러한 요인들은 더 큰 재정 적자와 더 높은 미국 부채 수준을 초래할 수 있습니다. 반면 트럼프의 팀은 그의 정책이 성장을 촉진하고 금리를 낮추며 재정 적자를 축소할 것으로 예상했습니다.
공화당 전국위원회 대변인은 이번 토론에 대한 시장의 반응은 트럼프 행정부에서 긍정적인 경제 전망이 예상된다는 신호라며 트럼프의 경제 접근법에 대한 자신감을 드러냈습니다.
픽셋 자산운용의 채권 최고투자책임자는 재정 및 부채 역학에 대한 관심이 높아지면서 예상되는 금리 인하 사이클이 이전에 생각했던 것만큼 깊지 않을 수 있으며 장기 금리에 대한 관심이 더 커질 수 있다고 강조했습니다.
재정 적자와 정부 부채 확대에 대한 우려가 커지면서 인플레이션을 억제하기 위한 공격적인 금리 인상 이후 금리 인하에 가까워지면서 일부에서 예상했던 채권 랠리가 제한되고 있는 것으로 보입니다.
BNY의 미주 지역 거시 전략가는 수익률의 지속적인 상승 가능성을 인정하면서 향후 수익률 하락에 대한 확신이 약해졌다고 말했습니다.
단기물 국채는 금리 인하로 랠리를 이어갈 수 있지만 장기물 국채의 전망은 불확실합니다. 누빈의 최고투자책임자 겸 글로벌 채권 책임자는 투자자들의 관심이 예상되는 금리 인하로 이동할 수 있으며, 특히 2년물과 같은 단기 채권에 영향을 미칠 수 있는 반면, 10년물의 궤적은 선거 결과와 지속적인 인플레이션으로 인해 복잡해질 수 있다고 지적했습니다.
올해 금리 정상화에 대한 조기 베팅에도 불구하고 연준의 금리 인하 기대는 밀려났으며 트레이더들은 1월에 예상했던 것보다 줄어든 2024년 남은 기간 동안 약 두 차례의 금리 인하에 베팅하고 있습니다.
통화 완화에 대한 기대가 예상대로 실현되지 않으면서 이러한 시나리오를 염두에 두고 포지션을 취했던 투자자들은 어려운 상황에 처하게 되었습니다. 나티시스 인베스트먼트 매니저의 애널리스트는 고객과 시장의 예측 불가능성에 대해 논의하는 데 어려움을 겪고 있다고 언급했습니다.
ICE BofA 미국 국채 지수에 따르면 4월 수익률이 고점 대비 하락했음에도 불구하고 국채의 연간 총 수익률은 마이너스 1.1%로 여전히 마이너스인 것으로 나타났습니다.
대선의 불확실성에도 불구하고 일부 투자자는 고금리 환경에서 매력적인 수익률로 인해 채권에 대해 여전히 긍정적으로 보고 있습니다. PIMCO는 수익률이 추가로 하락할 경우 채권 가치 상승 가능성을 지적하고 선거 결과가 당선 정당에 관계없이 재정 적자에 영향을 미칠 것이라고 강조하면서 인플레이션과 성장률 둔화가 채권 시장에 더 영향력 있는 요인이 될 것이라고 제안했습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.