목요일, DA Davidson은 온라인 자동차 판매업체 카바나(NYSE:CVNA)의 목표주가를 기존 $155에서 $240로 대폭 상향 조정했으며, 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다. 이 회사의 애널리스트는 카바나가 다수의 재무 지표에서 시장 예상치를 크게 상회한 실적을 보인 것을 조정 근거로 들었습니다.
카바나 주식은 놀라운 회복세를 보이고 있습니다. 2021년 8월 최고가 $370에서 2022년 12월 최저가 $3까지 급락한 후 가치의 3분의 2를 회복했습니다. 이러한 회복에는 연초 대비 370%의 급등이 포함됩니다. 카바나의 강력한 재무 실적은 상당한 시장 점유율 확대에 기인한 것으로, 소매 판매량 성장이 34%로 가속화된 반면 경쟁사들은 대부분 6% 감소를 보이며 둔화되었습니다.
회사의 수익은 시장 예상치의 거의 두 배에 달했으며, 이는 효율성 증대와 규모의 경제 효과에 기인합니다. 카바나의 성장, 단위당 수익성, 전반적인 EBITDA 마진은 업계 평균을 상회했습니다. 또한, 회사의 가이던스는 규모 확대와 기존 인프라 투자의 이점을 활용함에 따라 이러한 초과 실적 추세가 지속될 것으로 예상됨을 시사합니다.
긍정적인 실적에도 불구하고, DA Davidson은 개선된 수익 전망을 고려하더라도 카바나 주식의 밸류에이션이 업계 기준을 크게 상회한다는 점을 들어 중립 입장을 유지하고 있습니다. 또한 애널리스트는 주식의 공매도 포지션 대부분이 해소되었다고 언급했습니다.
새로운 목표주가 $240는 회사의 상향된 2026년 EBITDA 추정치 $2,176 million에 25배의 EBITDA 배수를 적용한 것입니다. 이 추정치는 2025년과 2026년에 연간 12%의 성장률과 13.1%의 EBITDA 마진을 가정합니다. 이러한 전망은 애널리스트가 예상하는 향후 몇 년간 카바나의 재무 궤적을 반영합니다.
최근 다른 소식으로는, 카바나의 3분기 실적이 여러 애널리스트 회사들의 주목을 받았습니다. BTIG는 카바나의 목표주가를 $295로 상향 조정했으며, 회사의 인상적인 3분기 실적을 강조했습니다. 판매량은 108,651대에 달했고 총 단위당 이익(GPU)은 $7,685였습니다. 또한 BTIG는 카바나가 소매 마켓플레이스 운영에 더 집중하기로 한 결정에 주목했습니다. 더불어 카바나는 연간 EBITDA 가이던스를 기존 $1.0 billion에서 $1.2 billion 범위를 "크게 상회할 것"으로 설정했습니다.
Evercore ISI, Wells Fargo, BofA Securities도 카바나의 목표주가를 상향 조정했으며, 긍정적인 3분기 실적 보고서, 개선된 펀더멘털, 장기 성장 잠재력 등을 그 이유로 들었습니다. 이러한 긍정적인 조정에도 불구하고 Citi는 카바나에 대해 중립적 입장을 유지하고 있습니다. Stephens는 Overweight 등급을 재확인하며 $190의 목표주가를 유지했습니다.
이러한 최근 동향은 카바나가 설립 이후 400만 건의 온라인 차량 거래 달성이라는 이정표를 발표한 것에 이은 것입니다. 회사 경영진은 3분기 판매량의 전년 대비 성장률이 25% 이상일 것으로 전망하며, 2024년 EBITDA를 $1 billion에서 $1.2 billion 사이로 예상해 시장 예상치인 $890 million을 상회할 것으로 전망했습니다.
InvestingPro 인사이트
기사에서 언급된 카바나의 놀라운 회복과 재무 실적은 InvestingPro의 최근 데이터로 더욱 뒷받침됩니다. 회사의 주식은 지난 1년간 667.81%의 인상적인 수익률을 보였으며, 이는 기사에서 언급한 연초 대비 370% 상승과 일치합니다. 이러한 강력한 실적은 카바나가 52주 최고가에 근접해 거래되고 있다는 점에서도 확인되며, 현재 가격은 그 정점의 96.88%에 해당합니다.
InvestingPro 데이터에 따르면 카바나의 2024년 2분기 기준 최근 12개월 매출은 $11.67 billion이며, 총이익률은 18.77%입니다. 같은 기간 조정 영업이익률 3.48%는 효율성 개선을 나타내며, 이는 기사에서 언급한 수익성 증가를 뒷받침합니다.
InvestingPro 팁은 카바나가 단기 수익 성장 대비 낮은 P/E 비율로 거래되고 있어 잠재적 가치를 찾는 투자자들에게 매력적일 수 있다고 제안합니다. 그러나 주식이 높은 EBIT 및 EBITDA 밸류에이션 배수로 거래되고 있다는 점도 지적되어 있어, 이는 DA Davidson의 밸류에이션에 대한 신중한 입장과 일치합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 카바나에 대한 19개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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