JP모건은 팬데믹 이후 여러 시장 참여자들의 브렌트유 선물 포지션에 상당한 변화가 있음을 관찰했습니다.
은행은 관리 자금 카테고리가 순매수 포지션을 더 많이 보유하는 경향을 보인 반면 생산자/사용자 카테고리의 순매도 포지션 공급은 감소하는 등 구조적 변화를 강조했습니다.
JP모건은 시장 역학의 변화를 고려하여 투자일임 투자자들이 원유 선물에서 비중확대 포지션을 선호하는 경향이 뚜렷해졌다고 지적했습니다.
이러한 추세는 2023년 9월에 특히 두드러졌고 2024년 4월 초까지 계속되었습니다. 이러한 비중 확대에도 불구하고 시장은 일반적으로 상품 트레이딩 어드바이저(CTA)와 같은 모멘텀 트레이더의 반전 또는 차익 실현 신호를 유발하는 극단적인 수준을 보이지는 않았습니다.
JP모건의 분석에 따르면 팬데믹 이전과 비교해 선물 포지셔닝 측면에서 시장의 움직임이 달라졌음을 시사합니다. 이는 다양한 유형의 트레이더가 석유 선물 시장에 참여하는 방식에 새로운 패턴이 생겼음을 의미할 수 있습니다.
은행의 조사 결과는 아직 거래 전략에 임박한 변화를 시사하는 모멘텀 신호에 도달하지 않은 임의 투기성 투자자의 행동에 근거한 것입니다.
이는 큰 시장 변동으로 이어질 수 있는 극단적인 모멘텀 없이도 석유 선물에 대한 꾸준한 관심을 의미합니다.
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