수요일, Brian Gong이 이끄는 Citi 애널리스트들은 Bilibili(NASDAQ:BILI)에 대한 전망을 조정하여 목표가를 기존 $22.00에서 $20.50로 낮추면서 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다. 이번 수정은 2월 말경 예상되는 회사의 2024년 4분기 실적 발표를 앞두고 이루어졌습니다. Citi는 Bilibili의 4분기 매출과 조정 수익이 Bloomberg 컨센서스와 일치할 것으로 전망하고 있습니다.
회사의 게임 매출은 최근 "Three Kingdom" 게임의 실적 데이터를 바탕으로 2024년 4분기에 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다. 그러나 광고 성장은 전년 대비 더 어려운 비교로 인해 약간의 둔화를 경험할 수 있지만, 여전히 괜찮은 수준을 유지할 것으로 전망됩니다. 2025년을 내다보면, Citi는 게임 매출에 대한 더 유리한 비교가 상반기까지 계속될 것이며, 하반기에는 신작 출시로 인한 잠재적인 상승이 있을 것으로 예상합니다.
둔화 가능성에도 불구하고 광고는 Bilibili의 주요 성장 동력으로 남을 것으로 예상됩니다. 그럼에도 Citi는 2025년 수익 추정치를 4% 하향 조정했는데, 이는 2025년 1분기 마진에 영향을 줄 수 있는 춘절 갈라쇼와 관련된 마케팅 지출 증가 가능성을 고려한 것입니다. 수정된 수익 추정치는 Rmb1.9 billion입니다.
목표가를 $20.50로 낮춘 것은 Citi가 Bilibili를 2025년 예상 수익의 27배로 평가한 것을 반영합니다. 애널리스트들은 현재 주가가 대부분의 긍정적인 측면을 이미 반영하고 있다고 제안하며, 이에 따라 고위험 분류와 함께 중립 등급을 유지하기로 결정했습니다.
Bilibili가 재무 결과를 발표할 준비를 하는 가운데, 투자자들은 회사의 실적이 Citi의 전망과 일치하는지, 그리고 이것이 향후 몇 달 동안 주가 궤적에 어떤 영향을 미칠지 주의 깊게 지켜볼 것입니다.
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