금요일, UBS는 NTN Corp (6472:JP) (OTC: NTTBF)에 대한 중립 등급을 재확인하며 목표가를 JPY250.00으로 유지했습니다. UBS는 NTN Corp의 경영 개혁 진전을 인정하며, 이는 회사의 수익 구조 개선에 반영되고 있다고 밝혔습니다.
이러한 개선은 성공적인 가격 전가, 조달 개혁, 그리고 개선된 모델 믹스 등 여러 회사 특유의 요인들에 기인합니다. UBS의 추정에 따르면, 이러한 요인들은 2022년 3월 종료 회계연도부터 2025년 3월 종료 회계연도까지 약 ¥40.7 billion의 이익 기여를 할 것으로 예상됩니다.
UBS의 분석에 따르면 NTN Corp는 판매 가격 개선과 변동 비용 감소로 인해 수익성이 상승하고 있습니다. 외부 이사인 고마쓰 유리야의 발언이 주목받았는데, 이는 회사 전반에 걸쳐 이익률과 자본 효율성에 대한 인식이 높아지고 있음을 시사합니다. UBS는 경영 속도와 재고 회전율 향상을 위한 이니셔티브를 긍정적으로 평가하며, 이는 회사의 오랜 과제였습니다.
지속적인 개선에도 불구하고, UBS의 중립 입장은 주로 어려운 외부 환경으로 인한 현재의 부진한 실적에 영향을 받고 있습니다. 여기에는 자동차 및 범용 건설 기계와 같은 주요 부문의 수요 감소가 포함됩니다. 그럼에도 불구하고 UBS는 NTN Corp의 경영 정책과 이니셔티브가 올바른 방향으로 나아가고 있음을 인정하고 있습니다.
UBS는 경영 개혁의 속도가 가속화되고 이익률이 계속 개선된다면 NTN Corp의 주가에 잠재적인 상승 리스크가 있을 수 있다고 제안합니다. UBS의 입장은 NTN Corp가 취한 긍정적인 조치를 인정하면서도 광범위한 시장 상황이 회사 실적에 미치는 영향을 고려한 신중한 낙관론을 반영하고 있습니다.
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