수요일, BofA 증권사는 Duolingo Inc. (NASDAQ:DUOL)에 대한 입장을 조정하여 언어 학습 플랫폼의 등급을 "매수"에서 "중립"으로 하향 조정했으며, 동시에 목표가를 기존 $355에서 $375로 상향 조정했습니다.
"Duolingo (DUOL)를 중립으로 하향 조정합니다. 이는 주가가 현재 최고 밸류에이션에서 거래되고 있으며, 단기 추정치 수정이 이전 분기보다 낮을 수 있어 상승 잠재력이 감소했기 때문입니다,"라고 증권사는 밝혔습니다.
BofA 증권사의 평가에 따르면, Duolingo는 인터넷 섹터 내에서 고품질 기업으로서의 지위와 일관된 성장 궤도를 인정받고 있습니다. 증권사는 회사의 장기적 잠재력을 인정하며, 현재 26%에서 40% EBITDA 마진 달성 가능성과 13%에서 20% 이상의 GAAP 순이익률 달성 전망을 언급했습니다.
Duolingo의 전략이 성장의 핵심 동력으로 강조되었습니다. 마케팅 비용이 매출의 11%에 불과한 점(경쟁사는 15%), 전체 사용자 대비 구독자 수의 현저한 증가는 특히 주목할 만합니다. 또한, Duolingo의 국제 시장 확장 노력과 Duolingo Max와 같은 높은 사용자당 평균 수익(ARPU) 티어 확대는 장기적 성장 기회로 여겨집니다.
그러나 Duolingo 주식의 현재 시장 가치는 2026년 예상 기업가치/매출(EV/Sales) 및 EV/EBITDA의 14/46배에서 거래되고 있어, 잠재적 성장이 이미 주가에 반영되었을 수 있습니다. 결과적으로, 긍정적인 장기 전망에도 불구하고 BofA 증권사는 등급을 조정했습니다.
수정된 $375의 목표가는 2026년 예상 EV/Sales의 14배 배수를 기반으로 하며, 이는 이전에 13배 배수로 설정된 목표에서 약간 상승한 것입니다. 이러한 조정은 전반적인 섹터 밸류에이션 상승에 기인합니다.
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