[HK우상향] 전 세계 스마트폰 출하량 1위 기업은

꼴지들의 반란

2020년 10월과 11월은 꼴찌들의 반란 얘기를 꺼내지 않을 수 없습니다. 11월 월간으로도, 바로 지난 주에도 미국 주식시장에서는 에너지, 금융, 산업재 등 그동안 빛을 보지 못한 주식종목과 산업들이 빛을 발하는 모습이었습니다. 중국 주식도 마찬가지 양상입니다. 연간 내내 긍정적이었던 IT, 테크, 헬스케어 등 신경제 산업으로 불리는 종목들이 숨을 고르는 사이, 소재, 산업재, 금융 등 구경제라고 묶여지는 기존 중국 경제를 이끌었던 종목, 산업들의 상승이 두드러졌습니다.
 
지역적으로도 그렇습니다. 2020년 4분기에 주식시장의 큰 반등은 인도네시아, 태국 등 아세안 지역에서 보였습니다. 백신 개발 소식 등으로 투자자들의 투자심리가 강해졌고,  RCEP (아세아지역과 한중일, 호주, 뉴질랜드 FTA) 등의 호재 등도 작용한 모습입니다.
 
이러한 반전이 지속될지, 아니면 다시 미국성장주 혹은 중국신경제 등으로의 재반전이 재차 이루어질지 예측은 쉽지 않습니다. 더 정확히 예측하고자 하는 투자는 더 필연적으로 실패확률을 높일 수밖에 없습니다. 겨울을 앞두고 월동 준비를 하는 것과 같이 이제 12월 연말 연초를 앞두고, 나의 포트폴리오가 어느 한 쪽으로 쏠려 있는 건 아닌지 돌아보기 좋은 시점입니다.

1.  전 세계 스마트폰 출하량 개선 조짐, 삼성전자 (KS:005930) 1위 재 탈환
 
2020년 3분기 (7월 – 9월) 전 세계 스마트폰 시장에서 출하된 스마트 폰은 총 3억 5,500만대로 2019년 3분기 대비 1.3% 감소하였습니다. 감소는 하였으나, IDC (International Data Corporation)의 예측치인 2019년 3분기 대비 9% 감소 예측에 대비해서는 크게 긍정적인 모습이었습니다. 이는 3분기에 코로나 19제한이 다소 완화적인 모습을 보이고 경제가 재개되었기 때문으로 파악됩니다. 이러한 긍정적인 모습은 선진시장 보다는 신흥시장에서 두드러졌습니다. 전 세계에서 중국에 이어 두 번째로 큰 시장인 인도는 강력한 상승세를 보여주었고, 각각 4위와 5위 그리고 6위인, 브라질, 인도네시아, 러시아 시장의 상승세도 두드러졌습니다.
 
삼성전자는 시장 점유율 22.7%를 기록하면서 1위를 재 탈환했습니다. 반면에 화웨이의 경우 미국의 제재 등의 영향이 커지면서 매출이 22%가량 감소하며 2위를 차지하였습니다. 샤오미의 경우 4,650만대를 출하하며 점유율 13.1% 그리고 성장율 42%를 기록하며 사상 처음으로 애플을 제쳤습니다. 샤오미는 회사 매출의 53%를 차지하는 중국 내수시장에서의 강력한 입지를 유지하면서도 이번 분기 인도 시장에서 큰 성장을 기록했습니다.
 
 
2.  중국의 위안화 강세 모멘텀 지속
 
2020년을 미국 달러 1 달러 당 7위안 선에서 시작했던 위안화는 6월 이후 강한 모멘텀을 유지하며 현재 6.5 – 6.6 위안 선을 유지하면서, 연초 이후 5.9% 절상을 기록하였습니다. 또한 6개월 기준으로는 최근 6개월 상승률 (위안화 가치) 이 사상 최고 수준을 기록할 전망입니다. 미국 달러화 대비 위안화가 강한 모습을 보임에 따라 최근 한국 원화 환율도 빠르게 하락하고 있습니다. (한국 원화가치 상승) 전 세계 주요 애널리스트 들은 2021년 바이든 정부가 시작되면 추가적인 달러화 약세로 인해 향후 12개월 내에 달러 당 6.3 위안까지 추가적인 위안화 가치 상승이 이루어 질 것으로 예상하고 있습니다.
 
이러한 중국 돈 (통화) 가치의 상승은 여러가지 측면을 반영하고 있습니다. 먼저 코로나 사태 이후 전 세계 경제 중에 가장 견고한 모습을 보여준 중국 경제 상황을 반영하기도 하고, 천문한적인 숫자로 풀어낸 미국달러와의 비교 면에서 상대적인 가치의 상승의 반영이기도 합니다. 또한 최근 중국 정부의 자본 시장 개혁, 자유화 그리고 상대적인 금리 차이 (중국이 상대적으로 높은 금리) 로 인한 해외 자금의 중국 유입을 반영하기도 합니다.
 
현재 글로벌 주요국의 외환보유고 내의 각 국가의 통화 별 비중을 살펴보면 여전히 중국 위안화의 비중은 매우 낮은 상황입니다. 미국 달러 61%, 유로 21%, 엔화 6%, 영국파운드 5% 인 반면에, 위안화는 약 2%에 머무르고 있습니다. 중국이 지속적으로 자본 계정에 대한 제한을 완화하고 외환거래의 행정절차를 간소화하고 있는 현재 추세에 따라 외국인 투자자들은 앞으로 더 점점 더 위안화를 보유하는 것에 대해 더 편안해질 것으로 예상힙니다.



3.  아세안 주식시장의 반전 (2020년 4분기)
 
아세안 (태국, 인도네시아, 말레이시아, 베트남, 싱가포르 등) 은 2020년 4분기 주식시장 수익률이 20 % 이상을 기록하면서 글로벌 증시를 이끌고 있습니다. 미국 등 선진 시장 보다는 11.2%, 그리고 신흥 시장 보다는 7.1% 앞섰습니다. 화이자, 모더나 등의 백신 개발 발표와 함께 더욱더 투자자들은 이머징 및 프론티어 시장 매수에 대한 자신감을 가지는 양상입니다. 또한 바이든의 승리가 확실해지고, 전 세계 최대 규모의 FTA 인 RCEP 협정 체결도 투자자들의 심리에 긍정적으로 영향을 미쳤습니다.
 
섹터 로테이션이 IT, 헬스케어, 통신서비스에서 에너지, 소재, 금융으로 이루어지고 있는 것처럼, 지역 면에서도 그동안 소외되었던 아세안 지역으로의 로테이션이 구체화되고 있습니다. 또한 이러한 로테이션을 기반으로 아세안 랠리가 지속되고 있습니다.