미국의 선도적인 음식 배달 플랫폼인 DoorDash(NYSE:DASH)는 갈수록 경쟁이 치열해지는 시장에서 어려움을 겪고 있음에도 불구하고 강력한 실적과 성장 잠재력을 지속적으로 보여주고 있습니다. 지난 12개월 동안 24.56%의 인상적인 매출 성장과 707억 9,000만 달러의 시가총액으로 새로운 업종과 해외 시장으로의 확장이 투자자들의 관심을 끌었습니다. 애널리스트들은 대체로 낙관적인 전망을 유지하면서도 잠재적인 역풍도 인정하고 있습니다.
InvestingPro 데이터에 따르면 DoorDash는 지난 한 해 동안 76.91%의 수익률을 기록하며 놀라운 주식 성과를 보였습니다.
회사 개요
DoorDash는 소비자, 가맹점, 운전자(대셔)를 연결하는 3면 마켓플레이스를 운영합니다. 2023년에 이 회사는 판매자에게 약 500억 달러의 매출을 올렸고, 대시 드라이버에게 150억 달러 이상을 지급했으며, 22억 건의 주문을 처리했습니다. 미국 음식 배달 시장에서 60% 이상의 시장 점유율을 차지하고 있는 도어대시는 라스트마일 배달 부문의 핵심 업체로 자리매김했습니다. InvestingPro 분석에 따르면 이 회사는 현금 보유액이 부채를 초과하고 유동성 비율도 양호하여 탄탄한 재무 상태를 유지하고 있는 것으로 나타났습니다.
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재무 성과 및 전망
도어대시는 거시경제의 역풍에도 불구하고 최근 몇 분기 동안 탄력적인 소비자 수요를 보이며 지속적으로 견고한 재무 성과를 보여 왔습니다. 2024년 2분기에는 총 주문 가치(GOV)와 EBITDA가 가이던스의 상단을 초과하는 등 예상을 뛰어넘는 실적을 발표했습니다.
애널리스트들은 앞으로 DoorDash의 지속적인 성장을 예상하고 있습니다. 2025년과 2026년에 각각 약 17%와 15%의 GOV 성장을 달성할 것으로 예상됩니다. 같은 해의 EBITDA 예상치는 26억 달러와 35억 달러로 컨센서스 예상치를 약간 상회할 것으로 예상됩니다. InvestingPro 데이터에 따르면 애널리스트들은 올해 수익성을 달성할 것으로 예상하며 2024년 EPS는 3.56달러로 전망하고 있습니다. 이러한 전망은 수익성을 개선하면서 성장 궤도를 유지할 수 있는 DoorDash의 능력에 대한 자신감을 반영합니다.
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성장 동력 및 전략
도어대시의 성장 전략은 몇 가지 핵심 기둥을 중심으로 전개됩니다:
1. 핵심 비즈니스 강점: 월간 활성 사용자 수(MAU)와 주문 빈도가 사상 최고치를 기록하는 등 핵심 음식 배달 사업에서 계속해서 강력한 성과를 거두고 있습니다. 미국 레스토랑 배달 업계에서 도어대시의 시장 리더십은 향후 성장을 위한 탄탄한 기반을 제공합니다.
2. 새로운 업종으로의 확장: DoorDash는 새로운 업종, 특히 식료품점과 편의점 부문에 적극적으로 투자하고 있습니다. 이러한 투자는 단기적인 수익성에 부담을 줄 수 있지만 장기적인 성장과 다각화를 위해 매우 중요한 것으로 간주됩니다.
3. 글로벌 성장: Wolt 인수를 통해 미국을 넘어 해외 시장에서의 발판을 마련하여 상당한 성장 잠재력을 확보했습니다.
4. 광고 수익: DoorDash의 광고 사업은 유망한 성장세를 보이고 있으며, 광고 수익은 회사의 수익에 점점 더 중요한 기여를 할 것으로 예상됩니다.
시장 지위 및 경쟁
DoorDash는 미국 배달 시장에서 경쟁사보다 강력한 우위를 점하고 있습니다. 그러나 Uber Eats 및 Grubhub와 같은 막강한 자금력을 갖춘 경쟁사와의 치열한 경쟁에 직면해 있습니다. 경쟁 환경은 여전히 역동적이며, 시장 점유율 변화와 가격 압박이 잠재되어 있습니다.
수익성 및 마진 확대
분석가들은 DoorDash의 단위 경제성이 지속적으로 개선되어 지속적인 마진 확대로 이어질 것으로 예상합니다. 이 회사의 EBITDA 마진은 22회계연도 0.7%에서 24회계연도 2.4%로 거의 세 배 가까이 증가했습니다. 도어대시는 향후 1~3분기 내에 지속 가능한 GAAP 영업 이익을 달성할 것으로 예상되며, 이는 수익성을 향한 중요한 이정표가 될 것입니다.
S&P 500 편입 가능성
몇몇 분석가들은 DoorDash가 빠르면 2025년에 S&P 500 지수에 편입될 가능성이 있다고 강조했습니다. 이러한 편입은 더 많은 기관 투자자를 유치하고 유동성을 증가시켜 주가에 상당한 상승을 가져올 수 있습니다.
베어 케이스
거시경제적 압박이 DoorDash의 성장에 어떤 영향을 미칠 수 있나요?
DoorDash의 비즈니스 모델은 소비자의 재량적 지출에 크게 의존하기 때문에 경기 침체에 취약합니다. 높은 인플레이션이나 경기 침체가 장기화되면 주문 빈도가 감소하고 평균 주문 금액이 낮아질 수 있습니다. 또한 잠재적으로 축소될 수 있는 고객 기반에 대한 경쟁이 치열해지면 고객 확보 비용이 증가하고 마진에 대한 압박이 커질 수 있습니다.
식료품 배달과 같은 새로운 업종에서 DoorDash가 직면한 과제는 무엇인가요?
식료품 배달과 같은 새로운 업종으로 확장하는 것은 DoorDash에게 고유한 과제를 제시합니다. 이 회사는 강력한 브랜드 인지도와 기존 인프라를 갖춘 기존 경쟁업체와 마주하고 있습니다. 또한 식료품 배달의 물류는 레스토랑 배달과 크게 다르기 때문에 새로운 운영 프로세스가 필요하고 잠재적으로 더 높은 비용이 발생할 수 있습니다. DoorDash는 의미 있는 수익을 거두기 전에 이러한 새로운 업종에 막대한 투자를 해야 할 수 있으며, 이는 단기 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
성공 사례
DoorDash의 음식 배달 시장 리더십이 새로운 업종에서 어떻게 성공으로 이어질 수 있을까요?
DoorDash는 음식 배달 분야에서 독보적인 위치를 차지하고 있기 때문에 새로운 업종으로 확장할 때 몇 가지 이점을 누릴 수 있습니다. 이 회사의 대규모 사용자 기반과 강력한 브랜드 인지도를 활용하여 새로운 카테고리에서 채택을 촉진할 수 있습니다. DoorDash의 기존 운전자 네트워크와 물류 전문 지식을 새로운 업종에 적용할 수 있으므로 독립형 경쟁업체에 비해 더 효율적인 운영이 가능할 수 있습니다. 또한 회사의 데이터 기반 접근 방식과 기술 플랫폼은 이러한 새로운 시장에서 성과를 최적화하도록 조정할 수 있습니다.
S&P 500에 편입되면 DoorDash의 주가에 어떤 영향을 미칠 수 있나요?
S&P 500에 편입되면 DoorDash의 주가에 상당히 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 이벤트는 S&P 500을 추적하는 인덱스 펀드 및 기타 기관 투자자의 수요 증가로 이어져 잠재적으로 주가를 끌어올릴 수 있습니다. 또한, S&P 500에 편입되면 유동성이 개선되고 주식의 변동성이 낮아져 더 많은 투자자에게 DoorDash가 더 매력적으로 보일 수 있습니다. 또한 S&P 500 구성 종목으로 편입됨에 따라 가시성이 향상되고 안정성이 높아지면 DoorDash의 전반적인 시장 인식과 가치 평가가 향상될 수 있습니다.
SWOT 분석
강점:
- 미국 음식 배달 시장의 선두주자
- 강력한 사용자 성장 및 참여도
- 새로운 업종 및 해외 시장으로의 확장
약점:
- 단기 수익성에 영향을 미치는 지속적인 투자
- 긱 이코노미 근로자에 대한 의존도
기회:
- 음식 배달 및 인접 분야의 미개척 대규모 시장
- 성장하는 광고 수익원
- S&P 500 편입 가능성
위협 요인:
- 음식 배달 분야의 치열한 경쟁
- 긱 워커 분류와 관련된 규제 문제
- 소비자 지출에 영향을 미치는 거시경제적 압력
애널리스트 목표
1. JMP 증권(2025년 1월 2일): 시장 초과 달성, $200
2. RBC 캐피털 마켓(2024년 12월 6일): 아웃퍼폼, $215
3. BTIG (2024 년 12 월 6 일): 매수, $200
4. 바클레이즈 (2024 년 11 월 1 일): 동일가, $163
5. 캔터 피츠제럴드 (2024년 10월 31일): 과체중, $ 180
6. RBC 캐피털 마켓 (2024년 10월 31일): 아웃퍼폼, $175
7. JMP 증권 (2024 년 10 월 31 일): 시장 초과 성과, $ 190
8. KeyBanc (2024 년 9 월 25 일): 과체중, $ 177
9. BTIG (2024 년 9 월 19 일): 매수, $ 155
10. 캔터 피츠제럴드 (2024 년 9 월 5 일): 과체중, $ 160
11. 바클레이스 (2024 년 8 월 2 일): 동일 체중, $120
12. JMP 증권 (2024 년 8 월 2 일): 시장 초과 성과, $ 145
13. 에버코어 ISI (2024년 7월 29일): 아웃퍼폼, $ 145
14. JMP 증권 (2024 년 7 월 18 일): 시장수익률 초과 달성, $ 140
15. 울프 리서치 (2024 년 7 월 16 일): 아웃퍼폼, $ 130
16. 파이퍼 샌들러 (2024 년 6 월 25 일): 중립, $115
이 분석은 2025년 1월 2일까지의 정보를 기반으로 합니다.
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