월요일, JP모건은 가민(NYSE:GRMN)에 대한 전망을 조정하여 목표가를 185달러에서 178달러로 낮추면서 주식에 대한 중립 등급을 유지했습니다.
JP모건은 가민의 주가가 2분기 실적 발표 이후 단 5%만 하락했다고 지적했습니다. 이는 연간 주당순이익(EPS) 전망치 상향 조정을 포함한 결과였습니다. 그럼에도 불구하고 주가는 여전히 약 26배의 프리미엄 밸류에이션으로 거래되고 있으며, 이는 5년 평균인 약 23배에 비해 높은 수준입니다.
이러한 평가는 가민이 3분기 실적 발표를 앞두고 있는 시점에서 나왔으며, 주식은 여전히 프리미엄으로 거래되고 있습니다. JP모건은 Textron Aviation 파업과 웨어러블, 해양, 자동차 시장의 부진한 추세로 특징지어지는 어려운 운영 환경을 포함하여 회사의 실적에 영향을 미칠 수 있는 여러 우려 사항을 지적했습니다. 또한 최근 제품 출시로 인한 모멘텀 약화에 대한 투자자들의 우려가 커지고 있습니다.
그러나 3분기 동안 Garmin Connect 다운로드 및 월간 활성 사용자(MAU) 증가와 같은 긍정적인 지표도 있습니다. Fenix 8, Enduro 3, Lily 2 Active와 같은 향후 제품 출시는 연말 시즌 동안 boost를 제공할 것으로 예상됩니다. 또한 가민의 Lumishore 인수는 현재 비관적인 투자자들이 예상하는 것보다 더 탄력적인 단기 설정에 기여할 수 있습니다.
JP모건은 가민에 대한 단기 전망을 약간 수정하여 2024년 실적 전망을 6.05달러에서 6.10달러로 상향 조정했지만, 이는 여전히 컨센서스인 6.07달러를 밑도는 수준입니다. 이러한 조정은 웨어러블 트렌드의 완만한 개선을 반영하면서도 해양(Lumishore 제외) 및 항공 부문의 잠재적인 수요 도전과 균형을 이루고 있습니다.
2024년 이후를 전망하면서 JP모건은 향후 몇 년간의 매출 전망을 완화하여 2025년 실적 전망을 6.75달러에서 6.55달러로, 2026년을 7.55달러에서 7.30달러로 조정했으며, 이는 모두 컨센서스 추정치를 하회하는 수준입니다.
결론적으로 JP모건은 중립 입장을 재확인하며, 프리미엄 밸류에이션과 회사가 직면한 높은 실행 장벽, 특히 어려운 운영 환경에서 가민 주식의 상승 잠재력이 제한적임을 시사했습니다.
다른 최근 소식으로는, 가민이 2024년 2분기 연결 매출이 14% 증가한 15.1억 달러를 기록했다고 발표했습니다. 이로 인해 연간 매출 가이던스가 약 59.5억 달러로 상향 조정되었습니다.
가민은 또한 해양 제품 포트폴리오를 강화하기 위해 해양 산업용 고성능 LED 조명 시스템 전문 기업인 Lumishore를 인수했다고 발표했습니다.
애널리스트 측면에서, JP모건은 가민에 대해 중립 입장을 유지하고 있으며, Barclays와 모건 스탠리는 회사의 밸류에이션과 잠재적인 매출 성장 둔화에 대한 우려로 가민 주식을 하향 조정했습니다.
가민의 자회사인 Garmin International은 최근 Cessna Citation XLS+ 및 XLS Gen2 비즈니스 제트기에 사용할 G5000 통합 비행 데크에 대한 인증을 받았습니다. 이는 가민의 최근 발전 사항 중 하나입니다.
InvestingPro Insights
JP모건의 분석을 보완하기 위해 InvestingPro의 최근 데이터는 가민의 재무 상태에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다. 회사의 시가총액은 312억 달러이며, P/E 비율은 22.67로, 이는 JP모건이 관찰한 가민의 프리미엄 밸류에이션과 일치합니다.
InvestingPro Tips는 가민의 강력한 재무 건전성과 일관된 성과를 강조합니다. 회사는 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있어 견고한 재무 기반을 나타냅니다. 이러한 강점은 가민이 22년 연속 배당금을 유지하고 7년 연속 배당금을 인상한 능력으로 더욱 입증됩니다. 이러한 요인들은 JP모건이 언급한 어려운 운영 환경에도 불구하고 투자자 신뢰에 기여할 수 있습니다.
회사의 지난 12개월 동안 14.92%의 매출 성장과 23.66%의 EBITDA 성장은 강력한 운영 성과를 시사하며, 이는 프리미엄 밸류에이션을 정당화할 수 있습니다. 또한 가민의 65.98%라는 높은 1년 가격 총수익률은 JP모건이 언급한 주식의 강력한 성과를 강조합니다.
더 포괄적인 분석을 원하는 투자자들을 위해 InvestingPro는 가민에 대한 11개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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