긴급 속보
최대 40% 할인 0
🔎 즉각적인 NVDA리스크 또는 리워드에 대한 전체 프로팁 보기 40% 할인 신청

내년은 96년 및 99년의 재연 가능성..."생산성 향상 및 매출증가율 2자릿수 종목 주목"

입력: 2023년 11월 21일 02:20
저장됨. 저장된 항목 보기.
이 기사는 저장된 항목에 벌써 저장되었습니다.
 
© Reuters. 내년은 96년 및 99년의 재연 가능성..."생산성 향상 및 매출증가율 2자릿수 종목 주목"
 
NDX
-0.38%
포토폴리오 추가/삭제
관심목록에 추가하기
포지션 추가

포지션이 다음에 추가되었습니다:

보유종목 포트폴리오의 이름을 입력하세요
 
US500
+0.13%
포토폴리오 추가/삭제
관심목록에 추가하기
포지션 추가

포지션이 다음에 추가되었습니다:

보유종목 포트폴리오의 이름을 입력하세요
 
SPY
+0.08%
포토폴리오 추가/삭제
관심목록에 추가하기
포지션 추가

포지션이 다음에 추가되었습니다:

보유종목 포트폴리오의 이름을 입력하세요
 
QQQ
-0.40%
포토폴리오 추가/삭제
관심목록에 추가하기
포지션 추가

포지션이 다음에 추가되었습니다:

보유종목 포트폴리오의 이름을 입력하세요
 

CityTimes - [시티타임스=글로벌일반] 美 증시가 지난 주 큰 폭의 상승세가 연출됐으며, 중소형주가 5.2% 상승해 연초 대비 상승률이 플러스로 전환됐다. 주간 기준 S&P 500은 2.2%, 나스닥 2.4% 상승 마감했으며, 연초대비 기준으로는 각가 17.6%, 나스닥 35.9% 상승했다.

미국 마이너스 장단기 금리차가 큰 폭으로 줄었다 다시 재차 확대되는 모습이다. 경기침체 시기는 장단기 금리차 역전 현상이 정상화되고 난 이후 발생할 것으로 전망하며, 장기 금리 상승에 따른 역전 현상의 감소가 아닌, 단기 금리의 빠른 하락에 따른 현상 완화 현상이 발생 중이다. 즉 연준의 급격한 기준금리 인하로 인해 정상화 이후 경기침체가 발생할 것으로 전망하며, 현 시점부터 향후 1년간 경기침체 가능성은 현저히 낮다.

연준의 금리 인하 시기는 빠르면 '24년 3월로 시장은 전망 중이며, '24년말 까지 최대 1.25% 수준의 인하가 예상된다. 즉 10년~3개월 장단기 금리차(현재 -1.06%) 역전 해소 시기는 빨라야 '24년 말로 전망하며, 장기금리 하락이 일어나지 않을 경우에 기반한다. 10년 국채 금리는 내년 말까지 4% 미만으로 하락할 것으로 예상한다면, 장단기 금리차 역전 시기가 '25년이 될 것으로 전망하며, 이는 경기침체 시기가 '25년~'26년 초로 발생할 가능성을 암시한다.

한편, 경기침체 시기는 대출 증가율의 급격한 상승 이후 발생할 것이며, 현 금리 수준에서 다시 대출 증가율이 확대되는 '24년~'25년 수준으로 전망한다. 1996년 예대율 94%에서 96%로 상승한 바 있으며, 이후 지속적으로 안정적인 수준이 유지되다 1999년 95%에서 99% 수준으로 급격히 상승했다. 이후 버블 붕괴가 발생했으며, 현재 예대율 70.5% 수준에서 빠르게 상승해 80% 수준을 돌파할 경우, '25년 경기침체가 발생할 수 있으나, 만약 점진적인 상승에 따라 80% 수준에 도달한다면, 경기침체가 발생할 시기는 매우 늦을 것으로 생각한다. 빠른 예대율 상승이 나타나는 구간에서는 침체보단 과열의 현상이 발생할 것이며, 이는 당 본부가 여전히 큰 폭의 상승이 존재한다고 생각하는 근거이다.

은행 전체 연체율 하락 구간이 '24년~'25년 내 발생할 가능성이 높다고 판단하며, 30년 모기지 금리 또한 현재 7.4% 수준에서 점진적으로 6% 수준까지 하락할 가능성을 예상한다. 실질 금리가 '24년 내 현 수준 2% 이상 유지된다면, '25년 내 경기침체가 발생할 수 있으나, 생산성 향상으로 1% 수준으로 하락하는 경우 '26년까지 경기침체가 발생하지 않을 가능성을 전망한다. 또한 '28년 중간선거 해까지 오지 않을 가능성 또한 고려 중이다.

생산성 수치가 지난 2분기 연속 4% 수준의 상승을 보이고 있으며, 만약 생산성 수치 상승이 AI의 파급효과로 인해 '24년까지 연 2% 수준의 상승률을 보인다면, 경기침체는 '24년에 올 가능성은 매우 낮다. '26~'28년 사이 내 생산성 수치가 둔화하면서 경기침체 가능성이 크게 확대될 것으로 전망한다.

이에 24년은 1996년~1999년 재연 기간 중 한 해가 될 것으로 예상하며, 과도한 상승이 빠르게 일어난다면 조심할 필요가 있으나, S&P500 15%, 나스닥 20%, 나스닥 100 25% 정도 상승하는 수준에서는 과열이 아니라 판단하며, 여전히 생산성 향상, 매출 증가율 2 자릿수, 이익 증가율 2 자릿수 업종과 종목에 대한 초점을 유지한다.

[유동원의 글로벌투자 인사이트]

現 유안타증권 글로벌 자산배분 본부장

前 키움증권 글로벌리서치 센터장

前 모간스탠리 애널리스트 이사

미국, 중국, 유럽, 베트남 등 복잡한 글로벌투자 시장에 대한 명확한 해석과 전망 그리고 투자전략에 대한 혜안을 제공해드립니다.

시티타임스에서 읽기

내년은 96년 및 99년의 재연 가능성..."생산성 향상 및 매출증가율 2자릿수 종목 주목"
 

관련 기사

의견 등록하기

의견 지침

의견을 통해 다른 사용자들과 교류하고, 관점을 공유하고, 저자와 서로 간에 의문점을 제시하시기를 바랍니다. 하지만, 저희 모두가 기대하고 소중히 여기는 높은 수준의 담화를 유지하기 위해, 다음과 같은 기준을 기억하시기 바랍니다:

  • 풍성한 대화 나누기.
  • 주제에 집중하기. 토론 주제와 관련된 것만 게시합니다
  • 존중하기. 부정적인의견도 긍정적이고 세련되게 표현할 수 있습니다.
  • 표준어 사용: 문법에 맞춰 글을 작성합니다.
  • 주의사항: 의견에 포함된 스팸이나 홍보용 메시지 및 링크는 제거될 것입니다.
  • 저자나 다른 사용자에 대한 욕설, 비방, 또는 인신공격은 삼가하시기 바랍니다.
  • 대화를 독점하지 마십시오열정과 소신에 감사드립니다. 다만 다른 분들에게도 자신의 생각을 표현할 기회를 드리고자 합니다. 의견은 간결하고 사려 깊게 제시하시고 다른 사람이 불편해 할 수 있음으로 같은 의견을 되풀이하지 마시기 바랍니다. 이야기나 포럼을 독차지하는 사람에 대한 불만이 접수될 경우, 해당 사이트에서 그 사람을 금지할 수 있습니다.
  • 의견은 한글로 작성해주세요.

 

스팸 또는 비방글은 사이트에서 삭제될 것이며 Investing.com의 결정에 따라 추후 댓글 등록이 금지될 것입니다.

 

여기에 귀하의 의견을 입력하세요
 
이 차트를 삭제하시겠습니까?
 
등록
공유:
 
첨부된 차트를 새 차트로 교체할까요?
1000
유저님의 부정적인 댓글 내용으로 인해, 유저님은 더이상 댓글을 작성하실 수 없게 되었습니다. 유저님의 계정 상태는 관리자가 검토할 예정입니다.
잠시만 기다리신 후에 다시 의견을 작성해 주십시오.
귀하의 의견에 감사드립니다. 모든 의견은 중재자가 승인할 때까지 보류되는 점에 유의하시기 바랍니다. 그러므로 웹사이트에 표시되기까지 약간의 시간이 걸릴 수 있습니다.
 
이 차트를 삭제하시겠습니까?
 
등록
 
첨부된 차트를 새 차트로 교체할까요?
1000
유저님의 부정적인 댓글 내용으로 인해, 유저님은 더이상 댓글을 작성하실 수 없게 되었습니다. 유저님의 계정 상태는 관리자가 검토할 예정입니다.
잠시만 기다리신 후에 다시 의견을 작성해 주십시오.
의견에 차트 첨부하기
차단 확인

%USER_NAME%(을)를 정말로 차단하시겠습니까?

그렇게 하면, 귀하와 %USER_NAME%(은)는 서로의 Investing.com 게시물을 볼 수 없습니다.

%USER_NAME%(은)는 차단 명단에 추가되었습니다.

방금 이 사람을 차단해제하였으므로 48시간 이후에 차단을 재개할 수 있습니다.

이 의견 보고하기

나는 이 의견이 다음과 같다고 생각합니다:

의견에 깃발 표시됨

감사합니다!

귀하의 보고는 검토를 위해 조정자에게 보내졌습니다.
구글 계정으로 로그인
혹은
이메일로 회원가입