인도의 주식시장은 최근 홍콩을 제치고 세계 4위의 시장으로 부상했습니다. 이러한 성장은 특히 중국의 저조한 지수에 대한 대안으로 빠르게 성장하는 경제에서 기회를 찾는 외국인 투자자들이 급증한 데 힘입은 바가 큽니다. 총선을 앞두고 있는 지금, 인도 금융 시장에 대한 국제적 참여의 다양한 경로에 힘입어 외국인 투자 유입은 계속되고 있습니다.
인도 시장에 진출하고자 하는 외국인 투자자는 외국인 포트폴리오 투자(FPI)를 통해 투자할 수 있습니다. 인도 상장 기업의 주식에 투자하려면 투자자는 인도 증권거래위원회(SEBI)에 등록하고 공시 요건을 준수해야 합니다. FPI가 인도 기업에 투자할 수 있는 금액에는 제한이 없지만, 개인이 상장 기업의 지분을 10%까지만 보유할 수 있습니다. 이 한도를 초과하면 해당 투자는 외국인 직접 투자로 재분류되어 업종별 제한이 적용됩니다.
FPI 경로를 통한 모든 투자는 인도 루피로 이루어져야 하며 브로커를 통해 이루어져야 합니다. FPI 거래에 대한 세제 혜택은 1년 미만 단기 보유에 대한 15%의 자본 이득세, 장기 보유에 대한 10%의 세금, 관련 할증료 및 증권 거래세 등 국내 투자자와 동일하게 적용됩니다.
SEBI는 역외 펀드 등록에 대해 손을 떼는 정책을 유지하지만 수탁 은행이 투자자 세부 정보를 공개하도록 요구합니다. 씨티은행, 도이치은행, 스탠다드차타드 등 유명 기관이 포함된 이러한 수탁은행은 해외 자금을 인도에 유입하는 업무를 담당합니다. 자금세탁 방지 규정에 따라 SEBI는 펀드 자산의 10% 이상을 보유한 투자자로 정의되는 수익적 소유자에 대한 정보도 요구합니다. 또한 SEBI는 단일 기업 그룹에 투자가 집중된 펀드에 대한 공시 의무를 강화했습니다.
비거주 인도인(NRI)과 인도 국적자(PIO)는 포트폴리오 투자 제도를 통해 인도 주식 시장에 참여할 수 있으며, 거래는 비거주자 일반(NRO) 저축 계좌를 통해 처리됩니다. 이들의 집단 투자는 회사 납입 자본금의 10%로 제한되며, 개인 한도는 5%입니다. 비거주자는 주식을 인도받아야 하고 이러한 활동에 참여할 수 없기 때문에 장중 거래 및 파생상품 거래가 금지되는 등 제한이 있습니다.
SEBI에 등록하는 것을 꺼리는 외국인 투자자는 역외 파생상품이나 참여형 어음(P-노트)을 선택할 수 있습니다. 이는 해외에서 FPI가 발행하며 인도에서 보유한 기초 증권을 나타냅니다. 인도 시장에서 숏 포지션을 취하려면 사전 공시가 필요하지만, P-노트는 투자자가 자신의 포지션을 숨길 수 있게 해줍니다.
외국인은 직접 투자 외에도 국제 거래소에 상장된 약 150개의 미국 및 글로벌 주식예탁증서(ADR/GDR)를 통해 인도 기업에 투자할 수 있습니다. 그러나 최근 몇 년 동안 ADR/GDR 상장을 통한 자금 조달은 감소하는 추세를 보이고 있습니다.
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