Applied Industrial Technologies(NYSE: AIT)는 2024 회계연도 4분기 실적 발표에서 성장과 과제를 함께 밝혔습니다. 이 회사는 두 자릿수 수익 성장, 31%에 가까운 매출 총이익 개선, 13%를 넘어선 EBITDA 마진을 보고했습니다. 그러나 전년 대비 일일 유기적 매출이 2% 감소했으며, 금리 인상과 미국 대선의 불확실성으로 인한 '고르지 못한' 수요 배경으로 인해 2025 회계연도 상반기 매출이 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 매출 역풍에도 불구하고 회사는 자사주 매입과 배당을 포함한 M&A 전략과 자본 배분에 전념하고 있습니다.
주요 시사점
- 어플라이드 인더스트리얼 테크놀로지스는 두 자릿수 수익 성장과 상당한 마진 개선을 발표했습니다.
- 이 회사의 일일 유기적 매출은 전년 대비 2% 감소했습니다.
- 매출 총이익과 EBITDA 마진은 각각 31%에 육박하고 13%를 초과했습니다.
- 서비스 센터 부문은 우수한 성과를 거둔 반면, 엔지니어링 솔루션 부문, 특히 유체 동력 운영 부문은 매출이 감소했습니다.
- 어플라이드 인더스트리얼 테크놀로지스는 마진 개선과 인수합병 전략에 집중하고 있습니다.
- 2024 회계연도에 7,300만 달러에 398,000주를 재매입하여 기록적인 현금 창출을 달성한 한 해를 강조했습니다.
- 이 회사는 2025 회계연도 가이던스를 제시하면서 주당순이익을 9.20달러에서 9.95달러로, 총매출액 변화를 -2.5%에서 2.5%로 예상했습니다.
- 매출은 2025 회계연도 상반기에 감소하고 3분기에 안정화되며 4분기에 성장세로 돌아설 것으로 예상됩니다.
- 지속적인 인플레이션 압력과 잠재적인 마진 역풍이 예상됩니다.
- 회사는 기술, 공급망, 성장 이니셔티브에 투자할 계획이며 자본 지출은 2,800만~3,000만 달러를 목표로 하고 있습니다.
회사 전망
- 2025 회계연도 EPS는 9.20달러에서 9.95달러 사이가 될 것으로 예상됩니다.
- 총 매출은 일별 유기적 기준으로 2.5% 감소에서 최대 2.5% 증가까지 감소할 것으로 예상됩니다.
- 매출은 2025 회계연도 상반기에 전년 대비 감소한 후 하반기에 안정화되고 성장할 것으로 예상됩니다.
- EBITDA 마진은 12.1%에서 12.3% 사이가 될 것으로 예상됩니다.
약세 하이라이트
- 일일 유기적 매출 감소와 예상보다 약한 최종 시장 수요.
- 금리 인상과 다가오는 미국 대선의 영향으로 불확실한 수요 배경이 영향을 미쳤습니다.
- 엔지니어링 솔루션 부문은 주로 유체 전력 사업에서 매출이 감소했습니다.
- 단기적으로 인플레이션 압력과 잠재적인 마진 역풍이 지속될 것으로 예상됩니다.
강세 하이라이트
- 31%에 가까운 매출 총이익과 13%를 초과하는 EBITDA 마진으로 긍정적인 마진 모멘텀을 보였습니다.
- 서비스 센터 부문은 탄력적인 성장세를 보였습니다.
- 2025 회계연도에도 견고한 잉여현금흐름 실적이 예상되는 기록적인 현금 창출의 해.
- 회사는 차별화된 업계 입지를 활용하여 성장을 지속하는 데 주력하고 있습니다.
미스
- 회사의 일일 유기적 매출은 전년 대비 2% 감소했습니다.
- 2025 회계연도 상반기 전망은 매출 감소를 나타냅니다.
Q&A 하이라이트
- 닐 슈림셔는 비용의 약 30%가 가변적인 회사의 탄력적인 비즈니스 모델과 비용 구조에 대해 설명했습니다.
- 산업 제조 부문의 리쇼어링은 서비스 센터 비즈니스에 기회를 제공합니다.
- 현재 고객들은 경제 불확실성으로 인해 신중한 태도를 보이고 있지만 앞으로 몇 달 안에 상황이 개선될 것으로 예상됩니다.
전략적 집중과 견고한 재무 성과를 바탕으로 한 Applied Industrial Technologies는 이해관계자를 위한 성장과 가치 창출을 위한 명확한 계획을 가지고 시장의 역풍을 헤쳐 나가고 있습니다. 어려운 환경에도 불구하고 인수합병을 포함한 전략적 이니셔티브에 대한 회사의 노력으로 시장 트렌드를 활용하고 장기적인 성공을 이끌 수 있는 입지를 다지고 있습니다.
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