위험을 줄이고 효율성을 높이기 위한 중요한 조치의 일환으로 미국 시장은 오늘부터 더 빠른 거래 결제 시스템으로 전환했습니다. 투자자와 시장 참여자에게 영향을 미칠 것으로 예상되는 이 변경으로 미국 주식, 회사채, 지방채, 기타 증권의 거래가 거래 후 1영업일 만에 결제되어 기존 2일에서 단축될 것입니다.
'거래일에 하루를 더한 것'을 의미하는 T+1 결제 주기로의 전환은 지난해 2월 미국 증권거래위원회(SEC)에서 채택한 조치입니다. 결제 프로세스를 신속하게 처리하기로 한 SEC의 결정은 거래 상대방 리스크를 완화하고 자본 효율성을 높일 필요성이 대두된 2021년 게임스톱과 관련된 거래 열풍의 영향을 받았습니다.
게리 겐슬러 SEC 의장은 "시간은 곧 돈이고 시간은 곧 위험이기 때문에 결제 주기를 단축하는 것은 시장에 도움이 될 것"이라고 말하며 탄력적인 시장 인프라의 기대되는 이점을 강조했습니다.
한편, 캐나다, 멕시코, 아르헨티나는 이미 월요일부터 1일 결제 주기로 전환했으며, 캐나다의 경우 순조로운 전환을 보고했습니다. 영국도 2027년까지 동일한 시스템을 도입할 예정이며, 유럽도 비슷한 변화를 고려하고 있습니다.
T+1로의 전환으로 미국은 이미 더 빠른 결제 시스템을 도입한 인도, 중국과 같은 국가들과 보조를 맞추게 되었습니다. 그러나 이러한 전환에 위험이 없는 것은 아닙니다. 주식 매입을 위한 자금 조정, 대여한 주식 회수, 거래 오류 수정에 소요되는 시간이 줄어들면서 결제 실패 위험이 증가하고 거래 비용이 상승할 수 있다는 우려가 있습니다.
결제 실패는 매수자 또는 매도자가 결제일까지 의무를 이행하지 못할 때 발생하는 것으로, 손실, 위약금, 평판 손상으로 이어질 수 있습니다. 투자회사 연구소의 증권 운영 책임자인 RJ 론디니는 결제율에 큰 영향을 주지 않으면서도 위험과 증거금 요건 감소의 이점을 실현할 수 있기를 희망한다고 말했습니다.
예탁결제원의 자회사인 예탁결제신탁회사(DTC)가 청산 후 발생하는 결제 프로세스를 처리합니다. 업계는 새로운 표준에 대비하여 주말 근무와 가상 지휘 센터를 구축하는 등 원활한 전환을 위해 광범위한 준비를 해왔습니다.
수요일은 T+2의 마지막 날과 T+1의 첫날에 거래 정산이 실행되는 시장의 주요 테스트가 될 것입니다. 정산 기간이 3일에서 2일로 변경된 2017년과 비슷한 수준으로 거래 실패가 증가할 것으로 예상됩니다.
밸류익스체인지 조사에 따르면 초기 실패율이 평균 2.9%에서 4.1%로 상승할 것으로 예상되지만, SEC와 증권산업금융시장협회(Sifma)는 미미한 증가에 그칠 것으로 예상하고 있습니다. BNY 멜론은 거래 실패 시 매일 상당한 위약금이 부과될 수 있다고 경고했습니다.
이러한 전환은 미국 주식과 채권을 약 27조 달러나 보유하고 있는 외국인 투자자들에게도 어려움을 주고 있으며, 이제 거래를 위해 더 빨리 달러를 조달해야 합니다. 또한 상장지수펀드(ETF)는 다양한 관할권 요건과 자본 수요를 충족해야 합니다.
시장 참여자들은 유동성 공백을 메우기 위해 오버나이트 자금 시장에 의존할 수 있는데, 5%가 넘는 단기 자금 조달 금리로 인해 비용이 많이 들 수 있습니다. Northern Trust의 글로벌 자본 시장 고객 솔루션 그룹의 제라드 월시는 관리자가 새로운 결제 환경을 탐색하는 데 사용할 수 있는 다양한 솔루션을 인지해야 한다고 조언했습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.