텍사스 인스트루먼트(TXN)는 화요일 재무 애널리스트와의 컨퍼런스 콜에서 2026년까지 잉여현금흐름(FCF)이 크게 증가할 것으로 예상한다고 발표했습니다. 이러한 예상은 제품 수요의 증가와 자본 투자 지출에 대한 보다 신중한 전략에 기반한 것으로, 행동주의 투자자 그룹인 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트의 제안에 영향을 받았습니다.
지난 몇 년 동안 텍사스 인스트루먼트는 글로벌 보건 위기 때와 같은 반도체 부족 사태를 방지하고 예상되는 제품 수요 증가에 대비하기 위해 제조 역량을 키우는 데 집중해 왔습니다.
그러나 관련 비용이 회사의 현금 흐름에 부정적인 영향을 미쳤기 때문에 주주들은 이러한 접근 방식을 검토해 왔습니다.
현재 회사는 2026년까지 주당 FCF가 8달러에서 12달러 사이가 될 것으로 예측하고 있습니다. 로이터 통신의 보도에 따르면 이 예측은 애널리스트들의 평균 예상치인 6.91달러를 상회하는 수치입니다.
이 예측은 2023년 주당 FCF가 1.47달러로 크게 감소할 것으로 예상한 데 따른 것입니다.
지난 5월 텍사스 인스트루먼트의 지분 25억 달러에 대한 소유권을 공개했던 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트는 이전에 텍사스 인스트루먼트에 지출 전략을 개선하고 변화하는 시장 수요에 맞춰 생산 능력을 조정할 것을 권고한 바 있습니다. 엘리엇은 이러한 조치를 통해 2026년까지 FCF를 주당 9달러로 늘릴 수 있다고 밝힌 바 있습니다.
로이터 통신은 또한 텍사스 인스트루먼트가 시장 상황이 개선됨에 따라 현재 3개의 반도체 제조 공장을 건설하는 등 직접 관리하는 생산량을 늘리는 작업을 진행 중이라고 보도했습니다.
로이터 통신의 보도에 따르면 하비브 일란 CEO는 재무 분석가들과의 토론에서 예상되는 FCF 증가는 주로 생산 능력을 3억 대까지 늘릴 계획이기 때문이라고 설명했습니다.
이 증설은 2026년까지 완료될 것으로 예상되며, 이를 통해 회사는 투자 지출을 줄일 수 있을 것으로 보입니다.
또한 로이터 통신은 2026년 텍사스 인스트루먼트의 매출을 200억 달러에서 260억 달러로 예상하고 있으며, 자본 지출은 20억 달러에서 50억 달러로 계획하고 있다고 보도했습니다. 이는 2026년까지 연간 약 50억 달러의 지출을 계획했던 기존 예산보다 줄어든 수치입니다.
이 회사는 2025년까지 50억 달러의 자본 지출을 계속할 예정이며, 미국 칩스 및 과학법에 따라 신규 시설 건설을 위해 16억 달러를 지원받을 예정입니다.
이 발표에 대해 엘리엇은 텍사스 인스트루먼트의 자본 배분 방식에 대한 업데이트에 대해 칭찬하는 성명을 발표했습니다. 이 성명은 주주에 대한 회사의 헌신을 재확인하면서 장기적으로 주당 잉여 현금 흐름의 증가에 중점을 두고 있음을 강조했습니다.
"5월 28일 이사회에 보낸 서한에서 설명한 바와 같이, 우리는 미국에서 가장 큰 규모의 300mm 아날로그 반도체 생산 시설을 개발하려는 TI의 계획을 지지합니다. 최근 업데이트는 엘리엇이 권장하는 전략과 일치한다고 생각합니다."라고 엘리엇은 이어서 말했습니다.
"우리는 텍사스 인스트루먼트와의 생산적인 지속적인 논의를 소중히 여기며, 예정에 없던 이번 자본 관리 발표를 모든 주주를 위한 장기적인 가치 창출이라는 목표를 달성하기 위한 또 다른 진전으로 생각합니다."라고 엘리엇은 결론을 내렸습니다.
이 보고서 작성 시점에 텍사스 인스트루먼트의 주가는 약 0.3% 상승했습니다.
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