화요일, 뱅크 오브 아메리카 애널리스트들은 고객들에게 다가오는 2분기 실적 시즌에 대해 알렸습니다. 투자자들은 만족스러운 1분기를 경험한 후 최신 재무 보고서를 준비하고 있습니다.
올해 첫 3개월 동안 미국 내 기업들은 평균 예상치를 3% 초과하는 실적을 발표했습니다. 이러한 성공은 2023년 1분기에 3%의 수익 감소에 이어 2023년 2분기에는 6%의 수익 감소로 전년도에 비해 재무 실적을 초과 달성하기가 더 쉬웠던 상황에서 이루어졌습니다.
뱅크 오브 아메리카의 애널리스트들은 2분기 수익이 2% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이는 장기 평균과 일치하며 2022년 4분기(4Q22) 이후 가장 작은 증가폭입니다.
올해가 순조롭게 시작되었음에도 불구하고 전반적인 경제 환경은 1분기부터 약화 조짐을 보이고 있습니다. 예상치 못한 경제 변화를 측정하는 경제 서프라이즈 지수(ESI)는 2015년 6월 이후 최저치로 떨어졌습니다. 이러한 하락은 2분기 수익이 예상보다 3% 낮을 수 있음을 시사합니다. 하지만 글로벌 금융위기 이후 기간을 살펴보면, ESI가 0 이하였던 기간 중 91%에서 수익이 예상치를 상회했으며, 평균 3%의 증가율을 기록했습니다.
애널리스트들에 따르면 주당순이익(EPS)이 예상치를 밑도는 경우는 드물다고 합니다.
뱅크 오브 아메리카의 2분기 전망에 따르면 일부 경제 지표가 약세를 보이고 있음에도 불구하고 애널리스트들은 3월 이후 수익 전망치를 변경하지 않았습니다. 일반적으로 실적 발표를 앞두고 예상치는 4% 정도 하향 조정되는데, 이는 애널리스트들이 현재 예상치에 대해 자신감을 갖고 있다는 것을 나타냅니다.
애널리스트들은 또한 "2분기 실적 수정 비율과 가이던스 비율 모두 개선된 것으로 나타났으며, 뱅크 오브 아메리카의 지표는 경제 성장이 안정적으로 유지되고 있음을 시사한다"고 언급했습니다. 반면 환율은 매출에 1% 포인트의 부정적인 영향을 미쳤으며, 이는 2023년 1분기(1Q23) 이후 가장 큰 영향을 미친 것으로 계산됩니다."라고 설명했습니다.
뱅크 오브 아메리카 팀은 이번 어닝 시즌에 주목해야 할 핵심 요소는 기업의 성장에 기여하는 예상되는 변화라고 지적합니다. 이들은 2분기가 상위 7개 기업을 제외한 S&P 500의 '기타 493개' 기업에서 수익 성장이 이뤄지는 2022년 4분기 이후 첫 분기가 될 것으로 예상합니다. 한편, 이들 상위 7개 기업의 성장률은 2분기 연속 감소하고 3분기에는 더 둔화될 것으로 보입니다.
애널리스트들은 "경제 성장 둔화가 더욱 광범위해지고 있으며, 이는 주식 시장에도 반영될 것"이라고 말했습니다.
뱅크 오브 아메리카는 고객 수요가 수익을 이끄는 주요 요인이지만, 인플레이션은 경제의 변화가 발생한 후에 반영되는 경향이 있다고 강조합니다. 다행히도 올해 하반기 수요 반등에 대한 전망은 지나치게 낙관적이지 않습니다.
상위 7개 기업을 제외하면 하반기에 실제 매출 성장률이 1% 증가할 것이라는 것이 중론입니다. 이러한 보수적인 전망은 특히 심각했던 재고 감축 사이클이 마무리되고 있다는 점이 이를 뒷받침합니다. 재고 대비 신규 주문 비율의 개선은 재고 조정 기간이 거의 완료되었음을 나타냅니다.
뱅크 오브 아메리카는 보고서에서 "4분기(4분기에 예상되는 14%의 실적 성장은 높아 보이지만, 이 성장의 60% 이상이 상위 7개 기업, 전년도 헬스케어 부문의 일회성 비용, 금융 부문에 기인한다"고 언급하기도 했습니다.
마지막으로 뱅크 오브 아메리카는 다가오는 재무 보고 기간에 인공지능(AI)에 대한 투자 효과에 대해서도 더 많은 것이 드러날 것이라고 언급했습니다.
AI를 통한 수익 창출이 당초 예상보다 오래 걸릴 수 있지만, 주요 기술 기업들은 여전히 막대한 투자를 진행하고 있습니다. 주요 기술 기업의 자본 자산 투자는 2024년에 34% 증가하여 약 2,000억 달러에 달할 것이라는 것이 일반적인 예상입니다.
분석가들은 중요한 질문을 제기합니다: 이러한 투자를 통해 수익을 창출하는 데 예상보다 오랜 시간이 걸린다면 이러한 기업들이 계속해서 막대한 투자를 계속할까요? 현재로서는 이들의 투자가 둔화될 조짐은 보이지 않으며, 분석가들은 이것이 AI 기술에 대한 투자 사이클의 시작에 불과하다고 생각합니다.
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