Investing.com – 지난주 인공지능(AI) 관련 주요 애널리스트 의견을 정리해 보았다.
인베스팅프로 구독자들은 시장을 움직이는 AI 관련 애널리스트 의견 변동을 언제나 가장 먼저 접할 수 있다!
엔비디아 (NASDAQ:NVDA) 투자의견 하향 조정 – 뉴스트리트 리서치
뉴스트리트 리서치의 애널리스트들은 금요일(5일)에 엔비디아에 대한 투자의견을 매수에서 중립으로 하향 조정했다.
뉴스트리트는 고객에게 보내는 메모에서 현재 컨센서스에 따르면 2025년에 GPU 매출이 35% 증가하여 이전 예측과 일치할 것으로 예상한다며 “가치 사슬에서 들려오는 소식에 따르면 추가 상승 여력은 제한적”이라고 했다.
또한 상승 여력은 2025년 이후의 전망이 실질적으로 증가하는 강세장에서만 실현될 것이며, 아직 이 시나리오가 실현될 것이라는 확신이 없기 때문에 오늘 엔비디아 투자의견을 중립으로 하향 조정한다”고 설명했다.
뉴스트리트는 컨센서스가 매출 성장률이 10% 중반으로 둔화될 것으로 예상하고 있으며, 하이퍼스케일 자본 지출의 잠재적 감소와 ASIC 및 AMD(NASDAQ:AMD)와 경쟁 심화로 인해 위험에 처할 수 있다고 강조했다.
애널리스트들은 전망이 바뀌지 않는 한 주가의 추가 상승 여력이 없다고 지적했다. 현재 주가가 2019년 성장률이 10%로 둔화되었을 때 최저치인 20배에서 35배로 반등하기 전에 현재 12개월 주당순이익의 40배에 거래되고 있다고 지적하면서 주가 하락의 위험에 대해 경고했다.
뉴스트리트는 2019년 말과 2020년 초에 보였던 멀티플과 일치하는 35배의 수익으로 엔비디아의 가치를 평가하고 있다. 2027년 예상 주당순이익은 4.1달러로, 이는 2026년 목표주가 143달러로 환산되어 향후 2년간 상승 여력이 제한적임을 시사한다.
뉴스트리트는 엔비디아의 1년 목표주가를 135달러로 설정했다.
애널리스트들은 “그럼에도 불구하고 프랜차이즈의 품질은 손상되지 않았으며 우리는 다시 엔비디아 매수자가 될 것이지만 약세 장기화의 경우에만 그렇게 될 것”이라고 덧붙였다.
퓨어스토리지 투자의견 매도로 하향 조정, “AI 기여분 과도” – UBS
올플래시 데이터 스토리지 솔루션 제공업체인 퓨어스토리지(NYSE:PSTG)는 이번 주 초 UBS로부터 투자의견을 ‘중립’에서 ‘매도’로 하향 조정받았다.
UBS는 성장 둔화, 시장 점유율 하락, 높은 밸류에이션, “AI 기여분 과도”를 이유로 들며 퓨어스토리지의 위험 대비 보상 프로파일이 좋지 않다고 강조했다.
애널리스트들은 퓨어스토리지의 성장률이 지난 5년간 16%에서 향후 5년 동안 8% 내외로 둔화될 것으로 전망했습. 또한 올플래시 스토리지 시장 점유율은 15% 내외에서 안정화될 것으로 예상한다. 2026회계연도와 2027회계연도의 수익 전망치는 각각 컨센서스보다 6%와 10% 낮습.
이번 목표치 하향 조정은 지난 12개월 동안 퓨어스토리지의 올플래시 스토리지 시장 점유율이 14.5%로 약 80bp 하락했고, 경쟁사 넷앱(NASDAQ:NTAP)의 C 시리즈가 기업 고객들의 관심을 끌면서 시장 점유율이 하락한 것을 반영한 결과다.
또한 UBS는 2025년과 2026회계연도의 매출 기대치가 1% 하락했음에도 불구하고 주가가 연초 대비 약 83% 상승해 S&P 500 지수의 15% 상승 대비 크게 올랐다고 언급했다.
마지막으로 애널리스트들은 AI 인프라 투자가 퓨어스토리지의 가치를 높였지만 “AI 관련 스토리지 지출은 시장의 예상보다 더 느리고 훈련보다 더 느린 성장 시장인 추론과 더 관련이 있을 것”이라고 언급했다.
델, 최고 추천 종목에 새롭게 선정 – 뱅크오브아메리카 (NYSE:BAC)
뱅크오브아메리카의 애널리스트들은 은행의 최고 투자 아이디어를 선정하는 ‘US 1’ 목록에 델 테크놀로지스(NYSE:DELL)를 추가했다.
뱅크오브아메리카는 고객들에게 보낸 메모에서 2025년까지의 긍정적인 전망을 언급하며 델의 목표주가를 130달러에서 180달러로 상향 조정했다. AI 서버 수요, IBM (NYSE:IBM) 메인프레임 교체에 따른 스토리지 수요, 예상되는 PC 교체에 따른 수요 등의 요인을 강조했다.
“5월 20일부터 23일까지 개최된 ‘델 테크놀로지스 월드 2024’ 행사에서 ‘델 AI 팩토리’를 소개하고 5개의 새로운 AI-PC, 올플래시 파일 스토리지, 네트워크 아키텍처 및 AI 서비스 오퍼링으로 AI 포트폴리오를 확장했다”고 언급하면서 “이러한 신제품이 2025년에 델의 성장을 뒷받침할 것으로 예상한다”고 덧붙였다.
또한 델이 S&P 500 지수에 편입될 가능성이 있다는 점도 주가 상승의 또 다른 촉매제라고 언급했다.
아마존 (NASDAQ:AMZN) AI 변곡점에 근접 – 미즈호
미즈호 애널리스트들은 지난주 투자메모에서 주요 채널 파트너와의 최근 고객 설문조사를 인용해 아마존이 주요 AI 변곡점에 거의 도달했다고 말했다.
해당 설문조사에서는 아마존웹서비스(AWS)의 성장 가속화를 시사하는 몇 가지 트렌드를 강조했다.
“ECB 회의의 수요 증가와 데이터 센터 계약의 점진적 종료로 인해 판매 주기가 가속화되고 있다”며 기업들이 데이터 센터를 떠나기 위해 제안서를 마무리하고 선불로 계약을 체결하면서 AWS의 판매 주기가 빨라지고 있다고 전했다.
인프라 지출이 여전히 지배적이지만, 미즈호는 “앱 모니터링, 챗봇 배포, 대규모 마이그레이션 프로그램과 같은 새로운 서비스로 인해 비용 최적화가 상쇄되고 있다”고 했다. 이러한 변화는 AWS에서 더 높은 가치의 서비스로 이동하고 있음을 나타낸다.
미즈호에 따르면 가장 흥미로운 발전은 생성형 AI 프로젝트의 진전이다.
“설문조사에 따르면 외부용 모델(전체의 20%)의 상용 배포가 6개월 밖에 남지 않았다”며 이는 해당 모델이 대규모 외부 고객층에 배포됨에 따라 추론 활동이 급증할 수 있음을 시사한다.
유럽 반도체 주식에 대한 목표주가 상향 조정 – 뱅크오브아메리카
뱅크오브아메리카는 AI 수요의 지속적인 강세에 힘입어 여러 유럽 칩 제조업체의 목표주가를 상향 조정했다.
애널리스트들은 노키아(HE:NOKIA), 노르딕 세미컨덕터(OL:NOD), 테크노프로브(Technoprobe), 코멧(Comet) 등 여러 반도체 자본 장비(반도체 장비) 및 하위 시스템 공급업체에 대한 목표주가를 상향 조정했다.
노키아의 목표주가는 “AI 옵션”을 반영해 3.58유로에서 3.96유로로 상향 조정되었다. 노르딕 세미컨덕터의 목표주가는 최종 수요 개선과 예상치 상향에 힘입어 161크로네에서 169크로네로 상향 조정되었다. 테크노프로브의 목표주가는 고유한 AI 노출로 인해 9.40유로에서 10.60유로로 상향 조정되었으며 코멧은 409스위스프랑에서 448스위스프랑으로 올렸다..
그러나 뱅크오브아메리카는 질화갈륨(GaN), 탄화규소(SiC), 마이크로LED에 대한 기대치가 낮아져 엑시트론(Aixtron)의 목표주가를 25유로에서 20.5유로로 낮췄다.
ASML(AS:ASML)은 AI 칩에 필요한 리소그래피 집약도가 높아짐에 따라 뱅크오브아메리카의 반도체 장비업체 중 최고 추천주로 유지되었다.
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