Investing.com – 수요일(27일) 월가에서는 네덜란드 결제 플랫폼 기업 아디옌(OTC:ADYEY)(AS:ADYEN)에 대한 투자의견이 상향되었고 올해 여섯 번째 상향 조정을 기록했다. 핀테크 종목인 아디옌의 주가는 올해 35% 상승했으며 지속적으로 긍정적인 심리가 반영되었다.
모건스탠리, 아디옌 투자의견 상향 조정
아디옌을 향한 신뢰를 나타내는 최근 신호는 모건스탠리의 분석에서 나왔다. 모건스탠리는 코호트 분석을 수정하면서 규모는 2028년까지 약 29%의 연평균 성장률(CAGR)로 증가하고, 순매출은 23% 증가할 것으로 예상했다.
모건스탠리의 코호트 분석은 최근 신규 가맹점 파트너십의 증가에 힘입어 강화되었으며, 2024회계연도에 대한 성장 기대치를 높였다. 이에 모건스탠리는 아디옌에 대한 투자의견을 ‘비중확대’로 상향하고 목표주가도 1,205.00유로에서 1,850유로로 올렸다.
“당사 분석을 통해 단기 성장과 장기적으로 20% 중반대의 연평균성장 능력을 갖춘 아디옌에 대한 신뢰가 높아졌다. 단기적으로, 아디옌의 신규 가맹점 확보에 대한 분석은 2024년 성장 예상치 증가를 뒷받침한다.”
아디옌의 2024회계연도에 대한 모건스탠리의 예상 순매출과 EBITDA는 월가 컨센서스보다 2% 높은 수준이다.
애널리스트들은 자신들의 분석이 새로운 가맹점 인수가 다음 해 성장에 어떤 영향을 미치는지 보여 주며, 이는 2023회계연도에 아디옌의 변동성이 높은 규모 성장을 잘 설명해 준다고 말했다.
특히, 모건스탠리의 분석에 따르면 2023회계연도의 규모 성장 둔화는 부분적으로 2022회계연도의 신규 비즈니스 감소에 기인한 것으로 보인다. 이는 2021회계연도에 비해 신규 코호트의 규모가 33% 감소했으며, 투자 감소와 관련이 있는 추세라고 한다.
모건스탠리 팀은 “그러나 아디옌의 영업 및 유통에 대한 투자 증가를 고려할 때, 2023회계연도의 강력한 신규 고객 규모는 2024회계연도의 규모/순매출 성장을 뒷받침할 것으로 예상한다”고 덧붙였다.
2024년 초반의 여러 차례 상향 조정
모건스탠리 외에도 씨티 리서치 애널리스트들 역시 수요일에 아디엔 관련 비슷한 낙관적인 견해를 밝히며면서, 최고 추천 종목으로 재차 강조했다.
씨티 애널리스트들은 유럽 결제 시장에 대한 투자메모에서 “더 나은 이커머스 데이터, 경쟁 강도 발전 및 TMT 컨퍼런스에서의 의견은 해당 부문에서 아디옌이 최고 추천 종목이라는 긍정적인 견해를 뒷받침한다”고 전했다.
모건스탠리를 포함해 아디옌에 대한 투자의견은 2024년 초부터 6차례 상향 조정되었다. 투자의견 상향 조정을 한 회사는 HSBC, 울프 리서치, TD 코웬, 엑산BNP파리바, 뉴스트리트 리서치 등이 있다.
아디옌 주가는 올해 들어 34% 이상 상승했으며, 대부분은 2023년의 견고한 매출 성장과 예상보다 나은 수익에 힘입은 것이었다.
아디옌의 매출은 16억 2,600만 유로(17억 5,000만 달러)로 전년 대비 22% 증가해, 시장 예상치인 16억 3,600만 유로에 거의 부합하는 실적을 기록했다. 또한 EBITDA는 7억 4,300만 유로를 기록하여 전년 대비 2%의 소폭 성장을 보였다. 또한 애널리스트 예상치인 2억 5,430만 유로를 크게 상회하는 수치였다.
아디엔은 순익이 급증한 이유로 “기본적인 상륙 후 확장(land-and-expand) 펀더멘털에 따라 기존 고객 기반이 전반적으로 지속 성장한 것”이라고 설명했다.
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