[인포스탁데일리=(시카고)이지선 기자] 장기 가치주 전문이며 유명 주식 블로거인 맷 리탤리언은 포티스(FTS)는 47년간 배당금을 인상 시켜왔고 2025년까지 연 6%의 배당금 성장률을 유지할 것으로 보인다면서 북미 시장에서 최고의 가치주로 뽑았다.
포티스(Fortis Inc.)는 캐나다에 본사를 두고 캐나다, 미국, 중앙아메리카와 카라비안에 시장을 가지고 있는 전력공급 회사이다. 시가 총액은 11월19일(미국 시각) 종가로 191억1000만 달러다.
2020년은 배당금 투자자들에게는 힘든 한 해였다. 코로나19 팬데믹으로 인해 토론토 주식시장 (Totronto Stock Exchange: TSX)에 상장해 있는 약 80여 개의 회사들이 배당금을 삭감하거나 지급을 중단했다. 심지어 선코(Suncor TSX:SU)와 캐나다의 배당 귀족(Dividend Aristocrats)들조차도 코로나19발 경제 위기를 피하지 못하고 2020년에 배당금을 삭감했다.
대부분의 배당 귀족들은 지급액을 유지하기 위해 배당금을 인상하지 않았다. 불확실성이 최고조에 달했다. 그중 유틸리티(Utility) 섹터의 회사들만 어김없이 배당금을 지급하고 연간 배당금을 인상했다.
유틸리티 회사들도 어느 정도 경제 불황의 영향을 받기는 했지만, 그 영향은 제한적이었다. 배당금 인상이 예상됐던 모든 유틸리티 회사들은 배당금 인상을 발표했다. 그 뿐 아니라 인상 폭 또한 시장에 기대치에 부합했다. .
맷 리탤리언은 "포티스는 유틸리티 업계에서 가장 신뢰할 만한 회사 중에 하나이다. 지난 9월에 배당금 6% 인상안을 발표했다. 포티스는 북미에서 최고의 가치주"라고 주장했다.
캐나다 유틸리티스(CDAUF)와 포티스가 50년 연속 배당금 성장을 눈앞에 두고 있다. 포티스는 캐나다 유틸리티 보다 2년 적은 47년간 배당금 인상을 지속해왔다.
맷 리탤리언은 "배당성장에서는 포티스가 TSX지수에서 가장 일관되고 믿을만한 회사이다. 지난 10년간 포티스는 연평균 6%의 배당금 인상을 기록해왔다"고 하면서 "포티스는 매수 후 잊고 있으면 수익이 나는 주"라고 평가했다.
지난 9월엔 포티스 경영진은 향후 5년간의 전망을 발표했다. 5년 전망에서도 6%의 배당금 증가율을 유지할 것이라고 재차 강조했다.
포티스는 수익의 99%가 규제 자산(regulated asset)에서 창출되기 때문에 수년 후 예측(forecast)이 가능하다. 그리고 포티스는 일관되게 수익과 현금을 창출해왔다.
아래 표에서 볼 수 있듯이 조정 수익(adjusted earnings) 대비 포티스의 지급률(payout ratio)도 매우 일정했다. 2008년 이후 지급률은 조정 수익의 64%에서 73% 사이를 기록해왔다.
배당금 추이, 출처: Company Website
지난 12개월 포티스의 수익 대비 지급률은 76.2%를 기록했다. 수익이 코로나19 팬데믹 관련 일회성 지출로 감소한 것은 그다지 걱정할 만한 일이다. 포티스는 2021 회계연도에 주당 2.85달러의 수익이 예상된다. 배당률이 6% 상승한다고 가정하면 포티스의 지급률은 역사적 평균 범위안에 드는 72%를 기록할 것이다.
포티스는 강한 배당주일 뿐만 아니라 캐나다 내에서 최고의 실적을 내는 유틸리티 회사 중 하나이다. 배당금 성장이 20년 이상 지속된 유틸리티 회사들과 S&P TSX 상한 유틸리티 지수(Capped Utility Index)와 비교해보면 포티스의 실적은 단연 돋보인다.
포티스 및 타 유틸리티 회사 주가 변화. 출처: YCharts
포티스는 배당금을 제외하고도 지난 10년간 연평균 성장률은 5.61%이다. 배당금을 포함하면 연간 총 수익률은 9.50%에 달한다.
포티스의 주식은 2020년 현재까지 2.5%의 수익을 올렸다. 그러나 주가는 역대 최고 수준의 밸류에이션에서 거래되고 있다. 맷 리탤리언은 "비록 주가가 오버밸류된 것처럼 보이지만 포티스는 장기적으로 수익이 보장된 주식이다. 그리고 저금리 시장과 지속적인 변동성을 고려하면 포티스는 아웃퍼폼할 수 있는 포지션에 있다"고 분석했다.
맷 리탤리언은 "포티스는 ITC와의 합병 후인 2016년 뉴욕주식시장(NYSE)에만 상장했던 만큼 미국 투자자들에게도 많이 알려져 있지 않다. 그래서 포티스가 미국 배당금 챔피언 리스트(U.S. Dividend Champoins list)에 등재되어 있지 않다. 포티스는 북미 최고의 배당 성장주에 포함되어야 한다"고 주장하면서 투자의견을 낙관적으로 냈다.
이지선 기자 stockmk2020@gmail.com