중국의 개인 투자자들이 흔들리는 국내 경제에서 벗어나 투자처를 다각화하기 위해 글로벌 인덱스 펀드를 선택하면서 중국 주식 시장에서 빠르게 이탈하고 있습니다. 장시성의 레인 양과 같은 개인 투자자들은 미국 주식, 금, 암호화폐에 투자하기 위해 주식을 포함한 거의 모든 현지 자산을 청산했습니다. 지난해 글로벌 주식은 20%, 금은 13%, 비트코인은 155% 상승한 반면, 중국의 우량주 CSI300 지수는 11% 하락하여 지난주 5년 만에 최저치를 기록했습니다.
정부의 공식적인 지원 약속으로 이번 주 들어 소폭 회복세를 보였지만, 많은 투자자들은 이를 개인 투자자의 참여에 크게 의존하는 시장에서 빠져나올 기회로 보고 회의적인 시각을 보이고 있습니다. 적격 국내 기관투자자 프로그램(QDII)에 따른 외국인 투자 제한으로 달러 표시 자산 관리 상품에 대한 수요가 급증했습니다. 1월에는 전년 대비 크게 증가한 131개 이상의 아웃바운드 상품이 발행되었습니다.
중국 정부는 지난해 웰스커넥트 제도를 통한 아웃바운드 투자가 크게 증가한 데 이어 이번 주 홍콩과 마카오의 해외 상품 개별 쿼터를 세 배로 늘리며 대응에 나섰습니다. 경제 불확실성으로 인한 현금 비축으로 위안화 예금금리가 낮아졌음에도 불구하고 해외 시장을 추종하는 중국 상장 펀드에 대한 투자가 급증하면서 일부 펀드는 자산 가치보다 30~40% 높은 프리미엄을 받고 거래되어 자산 운용사의 거래 중단 및 경고가 이어졌습니다.
랴오닝성의 루더용과 같은 투자자들은 국내 시장의 성과에 실망하여 해외 계좌 개설을 모색하고 있습니다. 이러한 이탈은 수개월 동안 중국 시장에 대한 노출을 줄인 대형 외국 기관의 후퇴를 반영합니다. 따라서 중국 주식 거래량의 약 70%를 차지하는 개인 투자자들의 이탈이 시장에 더 큰 영향을 미칠 것으로 보입니다.
중국 경제는 2023년에 5.2% 성장했지만, 12월 데이터에 따르면 소비가 부진하고 주택 가격이 급격히 하락하는 등 회복세가 고르지 못했습니다. 로이 쉬와 같은 투자자들은 시장의 문제가 해결되려면 수년이 걸릴 것이며, 회복을 위해서는 상당한 부양책과 구조 개혁이 필요하다고 생각합니다.
한편, 미국과 일본 증시가 사상 최고치를 경신하면서 해외 지수를 추종하는 중국 상장 ETF의 프리미엄이 사상 최고 수준에 도달했습니다. 이번 주에 MSCI USA 50 지수를 추종하는 ETF는 프리미엄이 40%를 넘어섰고, 닛케이 지수를 추종하는 ETF는 21%에 달했습니다. S&P 500 지수, 나스닥 100 지수, CAC40 지수를 추종하는 ETF도 비슷한 급등세를 보였습니다.
최근 중국 중앙은행이 은행 지급준비율을 인하하면서 일시적으로 매도세가 멈췄고, 중국 증시는 6개월 만에 가장 좋은 한 주를 보냈습니다. 하지만 6개월 전 중국 정치국이 정책 지원을 늘리겠다고 약속한 이후 CSI300 지수는 여전히 11% 하락했습니다.
양과 같은 투자자들은 이제 금, 비트코인, 미국을 추종하는 상장지수펀드에 집중하며 안전하게 돈을 투자할 수 있는 다른 곳을 찾고 있습니다. 고시 환율은 미국 달러 1달러에 중국 위안화 7.1791위안입니다.
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