캐피털 이코노믹스는 국민통합정부(GNU) 출범 6개월 동안 남아프리카공화국이 이룬 진전을 강조했습니다. 시장의 호의 개선, 최근 전력 공급 중단(로드쉐딩) 부재, 물류 제약 완화 등을 언급했습니다. 이 회사는 재정 상황 개선을 인정하면서도 경제가 직면한 뿌리 깊은 문제들로 인해 앞으로 상당한 과제가 있음을 지적했습니다.
GNU 내 정책 의견 차이에도 불구하고 남아프리카공화국의 거시경제 상황은 개선되었으며, 11월 인플레이션이 전년 대비 2.9%로 하락했습니다. 이로 인해 남아프리카 중앙은행은 금리 인하를 시작하여 기준금리를 50bp 낮춰 7.50%로 인하했습니다. 또한 9개월 이상 로드쉐딩이 없었고 물류가 개선되어 경제 활동에 기여했습니다.
GNU는 이전 ANC 정부가 시작한 재정 건전화 노력을 지속하여 기초재정수지 흑자를 유지하고 투자자 신뢰를 얻었습니다. 그 결과 남아프리카공화국의 10년 만기 현지 통화 국채 수익률은 9.20%로 하락했으며, 이는 선거 시기 거의 11%에 달했던 최고치에서 감소한 수준입니다.
캐피털 이코노믹스는 남아프리카공화국의 경제 전망에 대해 낙관적이며, 올해 성장률이 2%를 초과할 것으로 전망하고 있습니다. 과거 로드쉐딩과 물류 문제의 부정적 영향이 더욱 줄어들 것으로 예상하며, 농업 부문의 회복이 이러한 성장을 뒷받침할 것으로 보고 있습니다. 또한 소비자 및 기업 신뢰도 상승, 낮은 인플레이션, 완화된 통화 정책이 이를 지원할 것으로 예상합니다.
그러나 이 회사는 앞으로의 위험, 특히 재정 정책과 관련된 위험에 대해 경고했습니다. ANC가 노동자 계층 지지 기반을 유지하기 위해 지출을 늘리려는 욕구와 DA의 이에 대한 반대로 인해 GNU의 긴축 재정 정책 유지 의지가 시험받을 수 있습니다.
Eskom의 재정 문제는 또 다른 중요한 과제입니다. 지방자치단체들이 Eskom에 ZAR74 billion ($4bn)의 미납 전기 요금을 지고 있으며, 이 수치는 증가할 것으로 예상됩니다. Eskom의 관리와 잠재적 구제금융에 대한 논쟁은 GNU가 최근 개선된 전력 공급을 유지하는 능력에 영향을 미칠 수 있습니다.
결론적으로, GNU가 상당한 진전을 이루었지만 남아프리카공화국의 뿌리 깊은 경제 문제는 여전히 해결하기 어려운 상태입니다. 캐피털 이코노믹스는 이러한 구조적 과제들을 해결하는 것을 전제로 남아프리카공화국 경제의 중기 성장률 추정치를 연간 약 1.5%로 유지하고 있습니다.
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