상하이/싱가포르 - 오늘 중국의 금융 부양책 발표를 기대했던 투자자들은 경제 지원 조치에 대한 광범위한 개요는 들었지만 구체적인 세부 사항은 거의 듣지 못했습니다. Lan Foan 재무장관은 베이징이 정부 부채를 크게 늘리고 소비자와 부동산 부문에 지원을 제공할 의향이 있다고 언급했지만, 지출 규모에 대한 구체적인 내용은 공개되지 않았습니다.
Shanghai QiuYang Capital Co의 투자 매니저인 Huang Yan은 재정 부양책의 명확한 일정, 총액, 지출 세부 사항이 없는 것에 대해 실망감을 표현했습니다. 시장 분석가들은 2조 위안에서 10조 위안($283 billion에서 $1.4 trillion) 사이의 패키지를 예상했습니다. 지난달 중국이 약 2조 위안 규모의 특별 국채를 발행하고 국영 은행에 최대 1조 위안을 주입하는 것을 고려 중이라는 보도가 있었지만, Lan의 기자회견에서는 이러한 수치를 확인하지 않았습니다.
3주 전 중국인민은행(PBOC)이 대규모 부양책을 시작한 이후 CSI300 지수는 16% 상승했습니다. 그러나 최근 세션에서는 성장을 되살리기 위한 정책 지원의 충분성에 대한 의문이 제기되면서 주식 안정성이 흔들리고 있습니다. 투자자들은 재무장관이 이달 말 전국인민대표대회에서 지출 세부 사항을 공개할 것을 기대했습니다.
HSBC의 아시아 수석 경제학자인 Fred Neumann은 투자자들이 전국인민대표대회에서 제안을 검토하고 투표하는 이달 말까지 구체적인 수치를 기다려야 할 수도 있다고 제안했습니다. 전 중국 분석가인 Jason Bedford는 Lan이 주요 국영 은행의 자본 재확충을 약속한 것을 신용 수요 예상의 신호로 해석했으며, 이는 재정적 지원이 필요할 것이라고 보았습니다.
중국 경제의 둔화, 특히 소비자 신뢰와 부동산 부문의 침체는 부채 감소와 부패 퇴치 노력의 결과입니다. 그러나 당국이 이러한 문제를 해결할 것이라는 낙관론이 주식 시장에 국내외 투자를 유치하고 있습니다. PBOC의 5,000억 위안 규모의 스왑 시설도 시장 상승에 한몫을 했습니다.
9월 24일 부양책 발표 이후 상하이종합 지수는 12% 상승했지만, 부동산과 관광 등 일부 섹터는 여전히 부진합니다. 원자재 시장은 변동성을 보이고 있으며, 철광석과 기타 산업용 금속, 석유 가격은 부양책으로 인한 수요 기대에 따라 변동을 겪고 있습니다.
9월 24일 이후 해외 중국 펀드에는 $13.91 billion의 순유입이 있었으며, 2024년 들어 총 $54.34 billion의 유입이 있었습니다. 상장지수펀드(ETF)가 주요 수혜자였던 반면, 뮤추얼 펀드는 여전히 순유출을 경험하고 있습니다.
부양책 발표의 세부 사항 부족에도 불구하고, Bedford는 소매 투자자들의 관심이 주식 시장 랠리를 지속시킬 수 있다는 점에 대해 여전히 희망적입니다. 그는 중국 경제의 구조적 이야기가 여전히 설득력 있다고 믿으며, 실행이나 소통의 실수로 인한 위험에도 불구하고 지속적인 상승세에 기여할 수 있는 여러 요인들을 언급했습니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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