중동의 지정학적 긴장이 고조되고 있습니다. 특히 이스라엘의 최근 베이루트 폭격과 하마스 및 헤즈볼라와의 충돌이 있었음에도 불구하고, 금융 시장은 놀랍게도 안정적인 모습을 유지하고 있습니다.
이러한 긴장 고조에도 불구하고, MSCI 세계 주가 지수는 지난주 기록한 최고치에 근접한 수준을 유지하고 있으며, 단 1% 하락에 그쳤습니다. 석유 가격은 이란의 미사일 공격 이후 잠시 상승했다가 현재 배럴당 약 $75 선에서 안정화되었습니다.
시장의 상대적 안정은 여러 요인에 기인합니다. 추가적인 통화 완화 정책에 대한 기대감과 미국이 세계 석유 생산에서 차지하는 중요한 역할로 인해 세계의 중동 석유 의존도가 낮아진 점 등이 그 요인입니다.
시장의 공포 지수로 알려진 VIX 변동성 지수는 현재 20 근처의 적정 수준을 유지하고 있습니다. 이는 시장 불안으로 인해 60을 넘어섰던 8월 초의 최고치에 비해 상당히 낮은 수준입니다.
BlueBay Asset Management의 최고투자책임자인 Mark Dowding은 지정학적 리스크가 성장이나 인플레이션에 중대한 영향을 미칠 경우, 특히 석유 가격을 통해 자산 가격에 더 큰 영향을 미칠 것이라고 강조했습니다. 그러나 그는 석유 가격이 하락 추세에 있다고 언급했습니다.
분석가들은 지난 6년간 세계 최대 석유 생산국인 미국의 역할로 인해 글로벌 경제가 중동 석유 공급 차질에 덜 민감해졌다고 지적합니다. 또한 유럽 에너지 시장은 러시아의 우크라이나 침공 이후 적응해왔습니다. 당시 이 사건은 에너지 가격 급등과 글로벌 시장 불안정을 초래했었습니다.
2022년 우크라이나 침공으로 석유와 가스 가격이 급등하고 인플레이션이 촉발되어 중앙은행들이 금리 인상에 나섰던 상황과는 달리, 현재의 경제 환경은 다릅니다. 중앙은행들은 현재 완화 모드에 있으며, 미국이 경기 침체를 피할 수 있다는 희망이 있습니다. Royal London Asset Management의 멀티에셋 책임자인 Trevor Greetham는 경제가 "사이클의 더 부드러운 단계"에 있어 석유 충격에 대비가 되어 있지 않다고 설명했습니다.
최근 중국의 경제 부양책 발표로 인해 분위기가 더욱 고조되었습니다. 이는 중국 주식의 랠리를 촉발했고 럭셔리 주식부터 산업용 금속, 광산업체에 이르기까지 글로벌 자산을 부양했습니다.
그러나 지정학적 긴장이 더욱 고조될 경우 시장 변동성이 커질 가능성은 여전히 존재합니다. Fordham Global Foresight의 설립자이자 지정학 전략가인 Tina Fordham은 이스라엘이 이란의 에너지 인프라나 핵 시설을 공격할 경우 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다. 마찬가지로 우크라이나가 러시아의 에너지 인프라를 공격하는 경우에도 시장 우려가 가중될 수 있습니다.
영국 중앙은행은 지정학적 리스크로 인해 투자자들의 우려가 높아짐에 따라 글로벌 자산 가격이 큰 폭의 하락에 취약할 수 있다고 경고했습니다. Saxo UK의 CEO인 Andrew Bresler는 시장이 지정학적 리스크에 둔감해진 것에 대해 우려를 표명하며, VIX와 같은 변동성 지표가 더 높은 수준의 시장 우려를 반영해야 한다고 제안했습니다.
이 기사는 Reuters의 도움을 받아 작성되었습니다.
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