스위스 중앙은행(SNB)이 목요일에 기준금리를 25베이시스포인트 인하할 것으로 예상됩니다. 이는 최근 설문조사에서 대다수 경제학자들의 예측과 일치합니다.
이번 조치는 중앙은행의 세 번째 연속 금리 인하가 될 것이며, SNB는 3월부터 많은 다른 중앙은행들보다 앞서 금리 인하를 시작했습니다.
9월 18일부터 23일까지 실시된 설문조사에서 32명의 경제학자 중 30명이 SNB가 주요 금리를 1.00%로 인하할 것으로 예측했습니다.
이러한 합의는 시장의 기대와 일치합니다. 한 경제학자는 더 공격적인 50베이시스포인트 인하를 예상했고, 다른 한 명은 변화가 없을 것으로 예측했습니다.
SNB가 지난주 미국 연방준비제도(Fed)의 50베이시스포인트 인하에 비해 더 작은 폭의 금리 인하를 선택한 것은 현재 1.25%인 주요 금리를 고려할 때 정책 여력이 제한적이기 때문입니다. J. Safra Sarasin의 수석 경제학자인 Karsten Junius는 "SNB가 이번 목요일에 정책금리를 25bp 인하하여 1.00%로 낮출 것이 거의 확실하다"고 말했습니다. 그는 또한 "SNB가 정책 조정에 선제적이긴 하지만, 이 단계에서 50bp 인하는 과도한 반응으로 보일 것"이라고 덧붙였습니다.
12월을 전망하면, 32명의 경제학자 중 약간 과반수인 18명이 SNB가 금리를 유지할 것으로 예상합니다. 설문조사의 중간값 예측에 따르면 중앙은행은 3월에 0.75%로 추가 인하한 후 최소 2026년까지 유지할 것으로 보입니다.
예측이 맞다면 SNB의 올해 총 금리 인하폭은 75베이시스포인트가 되어 유럽중앙은행(ECB)의 예상 인하폭과 일치하게 됩니다. ECB는 이미 이번 달 예금금리를 25베이시스포인트 인하했으며, 12월에 다시 한 번 인하할 것으로 예상됩니다.
이러한 통화정책 결정의 배경에는 스위스의 인플레이션이 있습니다. 지난달 스위스 인플레이션은 1.1%로 떨어져 G10 경제국 중 가장 낮았으며, SNB의 목표 범위인 0-2% 내에 잘 들어맞았습니다. 그러나 5월 말 이후 스위스 프랑화가 유로화 대비 5% 이상 절상되어 스위스 산업에 복잡한 상황을 만들고 있습니다. 퇴임 예정인 Thomas Jordan SNB 총재는 강세 프랑화가 초래하는 도전을 인정했습니다.
Capital Economics의 유럽 경제학자 Adrian Prettejohn은 정책 입안자들이 프랑화 상승을 억제하기 위해 금리 인하를 도구로 사용할 가능성이 높으며, 통화가 계속 절상될 경우 대규모 외환 시장 개입을 할 수 있다고 언급했습니다. 그는 또한 SNB가 잠재적인 국내 경제 충격에 대비해 정책 여력을 보존하기 위해 추가 금리 인하에 신중할 수 있다고 말했습니다.
설문조사에 따르면 스위스 인플레이션은 올해 평균 1.2%를 기록하고 2025년까지 1.0%로 소폭 하락할 것으로 예상되며, 이는 정부의 최근 전망치보다 대체로 높은 수치입니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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