최근 경제학자들의 설문 조사에 따르면 남아프리카 중앙은행(South African Reserve Bank, SARB)이 9월 19일 예정된 회의에서 기준금리를 25bp 인하하여 8.00%로 낮출 것으로 예상됩니다.
이번 예상 조치는 4년 전 COVID-19 대유행에 대응한 이후 처음으로 이루어지는 금리 인하로, 국내 인플레이션 완화에 따른 결정입니다.
경제학자들은 7월 인플레이션이 3년 만에 최저치인 4.6%로 하락하고 중앙은행의 목표 범위인 3%-6% 내에 안정적으로 들어섰기 때문에 이러한 통화정책 완화를 예측하고 있습니다.
이러한 하락은 부분적으로 여러 차례의 연료 가격 인하에 기인합니다. 인플레이션 하락으로 SARB는 가까운 미래에 금리 인하를 고려할 수 있는 기회를 얻게 되었습니다.
지난주 설문 조사에 참여한 21명의 경제학자 중 18명이 SARB가 25bp 인하할 것으로 예상했고, 나머지 3명은 현재 8.25%를 유지할 것으로 전망했습니다. 향후 3분기 동안 추가 인하가 예상되며, 중간값 전망에 따르면 5월까지 7.25%로 낮아질 것으로 보입니다.
또한 이번 조사에서 올해 평균 인플레이션은 4.7%, 내년에는 4.3%로 더욱 둔화될 것으로 전망되었습니다. 이는 지난달 예측치보다 두 해 모두 0.2%p 낮은 수치입니다.
더 과감한 금리 인하 가능성에도 불구하고, SARB의 보수적인 성향과 '중립' 금리에 근접했다는 인식으로 인해 현 시점에서 큰 폭의 인하는 가능성이 낮습니다. 독립 경제학자 Elize Kruger와 BNP Paribas의 CEEMEA 시장 수석 경제학자 Jeffrey Schultz는 모두 SARB의 신중한 접근 방식을 언급하며, 인하가 이루어진다면 25bp 단위로 진행될 가능성이 높다고 지적했습니다.
또 다른 Reuters 설문 조사에 따르면 미국 연방준비제도(Fed)도 올해 남은 세 차례의 정책 회의에서 각각 25bp씩 금리를 인하할 것으로 예상됩니다. 이는 전 세계적인 금리 인하의 선례가 될 수 있지만, 신흥국 중앙은행들은 자본 유입과 자국 통화 강세에 미칠 영향을 우려해 금리를 너무 깊이 인하하는 것에 대해 신중한 입장을 보이고 있습니다.
SARB의 이번 결정은 미국 Fed의 예상되는 일련의 금리 인하에도 불구하고 대부분의 신흥국 통화가 올해 남은 기간 동안 추가 상승을 기대하기 어려운 시점에 이루어집니다.
BNP Paribas의 Schultz에 따르면, SARB가 더 과감한 완화 정책을 취하게 될 요인은 국내 인플레이션보다는 글로벌 경제 침체 가능성이 될 것이라고 합니다.
Reuters가 이 기사에 기여했습니다.
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