Citi는 6월에 글로벌 투자자들이 미국 발행 회사채 보유량을 111억 달러 늘렸다고 보고했습니다. 올해 들어 외국인 수요는 1,720억 달러에 달해 지난 2020년과 2023년의 유입 속도와 일치했습니다.
이러한 견조한 수요는 미국 투자등급 채권의 순공급을 흡수하는 데 중요한 역할을 했으며, 외국인 투자자의 비중은 전체의 44%를 차지해 2016년 평균인 42%를 넘어섰습니다.
이러한 외국인 투자 추세는 7월에도 이어져 개인 투자자들은 6월에 270억 달러의 장기 미국 국채를 매입했으며, 외국 공무원은 5월 150억 달러에서 6월 22억 달러로 매도 규모가 줄었지만 여전히 순매도세를 유지했습니다.
상반기 외국인의 총 개인 매수 규모는 G10 국가의 공급 둔화와 미국 국채의 매력적인 수익률에 힘입어 3,520억 달러에 달했습니다.
외국인은 6월에 62억 달러의 국채를 매입했으며, 특히 일본인의 보유액이 120억 달러 증가했습니다. 6월 외국인 미국 국채 보유액은 전체적으로 720억 달러 순증했지만, 한 달 동안 5년물 미국 국채가 상승하면서 씨티는 마이너스 밸류에이션을 적용했습니다.
260억 달러를 투자한 프랑스가 이끄는 유럽 투자자들은 9개월 연속 순매수를 기록하며 장기 미국 국채에 대한 강한 수요를 이어갔습니다. 캐나다가 180억 달러로 두 번째로 큰 매수국으로 뒤를 이었습니다.
이러한 매입은 유럽 국채의 낮은 공급, 미국 국채와 국채 금리 간의 수익률 차이, 에너지 가격 상승 등 여러 요인에 기인합니다.
반대로 케이맨 제도는 6월에 190억 달러에 달하는 미국 장기 국채를 판매하며 최대 판매국으로 부상했습니다. 이러한 활동은 헤지펀드 전략과 스왑 스프레드 축소와 관련이 있는 것으로 보입니다.
일본 정부는 외환 개입 자금을 조달하기 위해 5월에 국채를 매도한 후 6월에 120억 달러를 환매했는데, 이는 장기 미국 국채 매각으로 조달한 자금일 가능성이 높습니다. 일본은 한 달 동안 미국 국채를 가장 많이 매도한 국가였습니다.
그러나 최근 달러/엔 환율이 하락하면서 일본 관료들의 매도 속도는 지속되지는 않을 것으로 예상됩니다.
상반기 미국 국채 순매도국이었던 중국은 6월에 70억 달러로 최대 공식 매수국이었고 인도가 50억 달러로 그 뒤를 이었습니다.
USD/CNY 환율이 연초 수준으로 회복됨에 따라 중국 당국은 이전에 매도한 미국 국채를 일부 재매수할 것으로 예상됩니다. 지난 5개월 동안 인도의 꾸준한 매수 추세는 지속될 것으로 예상됩니다.
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