최근 프랑스 선거 결과, 좌파 연합인 국민전선(NFP)이 일요일 의회 선거에서 최다 의석을 확보하면서 투자자들의 불안감이 커지고 있습니다. 특히 선거 전 여론조사에서 극우정당인 국민연합(RN)이 선두를 달리고 있던 상황에서 NFP의 승리는 의외로 다가왔습니다.
승리에도 불구하고 NFP는 절대 과반수를 확보하지 못해 의회가 공전하고 정치적 미래가 불확실해졌습니다. 투자자들은 이미 정치적 교착 상태의 가능성과 프랑스의 금융 안정성에 미칠 영향에 대해 우려하고 있었습니다. 2023년 프랑스의 국가채무 비율은 110.6%에 달할 것으로 예상되며, 과반수 의석에 100석 이상 부족한 국민전진당으로 인해 지난해 생산량의 5.5%였던 재정적자는 여전히 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
독일 국채 대비 프랑스 국채 보유에 대한 위험 프리미엄은 월요일 65 베이시스 포인트로 금요일보다 약간 하락했지만 여전히 6월에 도달 한 12 년 최고치 인 85 베이시스 포인트에 근접하지 않았습니다. 시장 반응은 엇갈렸는데, CAC 40 지수는 단기간 상승세를 보이다가 상승분을 반납했습니다. 경제 위험과 잠재적 세금 부과에 대한 지속적인 우려를 반영하듯 BNP 파리바(OTC :BNPQY), 소시에테 제네랄(OTC :SCGLY), 크레딧 아그리콜(OTC :CRARY) 등 주요 프랑스 은행의 주가도 하락했습니다.
NFP의 의제에는 에마뉘엘 마크롱 대통령의 연금 개혁 폐기, 최저임금 인상, 필수품 가격 상한제 등이 포함되며, 세금 인상을 통해 이러한 이니셔티브에 자금을 조달할 계획입니다. 그러나 투자자들은 재정 적자를 줄이지 않으면 프랑스가 유럽연합의 징계 조치에 직면할 수 있다고 우려하고 있습니다.
S&P 글로벌 레이팅스는 이미 경제 성장이 기대에 미치지 못하거나 예산 적자가 억제되지 않을 경우 프랑스의 신용등급이 하락할 수 있다고 경고한 바 있습니다. 프랑스/독일 채권 스프레드는 선거 전 수준인 50bp 내외로 빠르게 회복되기는 어려울 것으로 예상됩니다.
새 정부 구성이 아직 불투명하기 때문에 투자자들은 여전히 신중한 자세를 유지하고 있습니다. 예상되는 결과로는 NFP 소수 정부, 마크롱이 이끄는 연립정부, 기술주의 정부 등이 있습니다. 불확실성으로 인해 프랑스 국채의 스프레드가 확대되고 프랑스의 차입 비용이 증가할 가능성이 높아졌습니다.
또한 1년 이내에 또 다른 선거가 치러질 위험과 예산 규율과 관련하여 유럽위원회와 진행 중인 협상 등 선거의 장기적인 영향에 대한 추측도 있습니다. UBS 자산 관리 및 알리안츠 글로벌 인베스터스와 같은 투자 회사들은 상황을 면밀히 모니터링하고 있으며, 누빈과 같은 일부 회사는 프랑스 국채에 대해 비중 축소 포지션을 유지하고 있습니다. 프랑스의 정치 상황은 여전히 유동적이며, 시장과 프랑스 재정 정책에 미칠 궁극적인 영향은 아직 결정되지 않았습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.