국채 시장은 올해 선거 주기의 영향을 받은 정치 상황에 반응하는 모습을 보이고 있습니다. 미국에서는 지난주 조 바이든 대통령과 공화당 도전자 도널드 트럼프의 텔레비전 토론으로 인해 11월 대선에서 트럼프가 유력한 승자가 될 것이라는 전망이 나오면서 베팅 시장에 전환점이 생겼습니다.
다양한 베팅 사이트에 따르면 트럼프의 부분적 기소 면제에 관한 토론과 대법원 판결 이후, 트럼프 전 대통령은 백악관을 탈환할 가능성이 60% 이상으로 가장 유력한 후보로 떠올랐습니다.
이로 인해 금융 시장은 2017년 감세 연장, 고율 수입 관세 부과, 이민 감소 등 트럼프의 정책 공약이 경제 및 재정에 미칠 잠재적 영향을 고려하게 되었습니다.
이번 주 미국 국채 시장은 수익률 곡선이 눈에 띄게 가파르게 상승하는 등 가장 먼저 반응했습니다. 이러한 움직임은 디스인플레이션과 내년 연방준비제도 금리 인하에 대한 기대감으로 선물 시장에서 90 베이시스 포인트의 금리가 책정된 것을 배경으로 주목할 만합니다.
모건 스탠리는 트럼프 대통령 당선 확률이 높아진 것이 채권 거래에서 '커브 스티프너'의 중요한 촉매제가 되고 있다고 지적했습니다. 이 투자 은행은 정치적 교착 상태나 공화당의 의회 싹쓸이 여부에 관계없이 수익률 곡선이 가파르게 상승하여 "불 스티프닝" 또는 "트위스트 스티프닝" 시나리오로 이어질 수 있다고 제안합니다.
지난달 의회예산국(CBO)은 재정적자 및 부채 전망을 업데이트하면서 2034년 말에는 국민들이 보유한 부채가 올해 수준인 99%에서 122%에 달하는 50조 7,000억 달러에 달할 것으로 예상했습니다. 이 수치는 트럼프의 감세 정책이 예정대로 내년에 만료된다는 가정을 전제로 한 것입니다.
대서양 건너 프랑스 채권 시장도 추가 재정 지출을 주장하는 극우 정당에 대한 지지가 높아진 의회 선거로 인해 변동성이 커지고 있습니다. 프랑스는 이미 GDP의 5%에 가까운 재정 적자에 직면해 있으며, 프랑스의 2~30년물 수익률 곡선은 올해 들어 가장 높은 수준으로 가파르게 상승했습니다.
이탈리아의 채권 시장도 프랑스의 뒤를 이어 비슷한 수익률 곡선이 가파르게 상승했습니다. 한편, 영국에서는 야당인 노동당의 장담에도 불구하고 목요일 선거를 앞두고 영국 2-30 수익률 곡선이 크게 확대되었습니다.
국제결제은행은 다시 한 번 전 세계 재정 건전성의 위험성을 강조하며 예산 통합의 시급성을 강조했습니다.
S&P 글로벌은 특히 부채 수준을 안정화하기 위해 주요 수지를 크게 개선해야 하는 미국, 이탈리아, 프랑스에서 정부가 시장의 압력 없이 단호한 조치를 취할 수 있을지에 대해 회의적인 시각을 보였습니다.
정치 환경이 금융 시장에 계속 영향을 미치면서 선거 결과에 대한 채권 시장의 대응은 투자자와 정책 입안자 모두의 주요 관심 분야로 남아 있습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.