일본은행 부총재 히미노 료조는 중앙은행이 엔화가 일본 경제에 미치는 영향을 면밀히 모니터링해야 한다고 강조하면서 엔화 약세가 향후 금리 결정의 주요 고려 사항이라고 밝혔습니다. 히미노 총재는 화요일 도쿄에서 열린 컬럼비아 대학교 패널에서 중앙은행이 통화 정책을 수립할 때 환율을 직접 목표로 삼아서는 안 되지만 환율 변동이 경제 활동과 인플레이션에 미치는 광범위한 영향을 무시할 수 없다는 점을 인정했습니다.
히미노 총재의 발언은 엔화 약세가 식품과 연료 등 수입품 가격 상승으로 이어져 가계의 생활비 증가로 이어져 기시다 후미오 총리 행정부가 우려하고 있는 상황에서 나온 것입니다. 일본은행의 우에다 가즈오 총재는 이전에 일본은행이 통화정책으로 환율을 직접 통제하지 않을 것이라고 밝힌 바 있습니다. 그러나 우에다 총재는 엔화 약세로 인해 인플레이션이 예상보다 가속화될 경우 금리를 인상할 수 있다고 밝혔습니다.
시장 참여자들은 BOJ가 현재 제로에 가까운 수준에서 올해 중 금리를 인상할 것으로 예상하고 있으며, 일부는 빠르면 7월에 금리를 인상할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 기대는 부분적으로는 엔화의 지속적인 하락을 억제하려는 욕구에서 비롯된 것입니다.
히미노 총재는 중앙은행의 대규모 대차대조표에 대한 질문에 대해 경제에 미치는 영향, 물가 수준, 2% 인플레이션 목표의 지속적 달성이라는 은행의 목표에 초점을 맞춰 결정할 것이라고 말했습니다. 그는 시장 메커니즘이 장기 금리를 결정하도록 하는 것이 중요하다고 강조하면서 최근 BOJ가 채권 시장에 크게 관여하고 있음을 인정했습니다.
BOJ는 채권 금리의 급격한 상승을 초래하지 않으면서 시장의 힘에 맡겨 장기 금리를 결정해야 하는 과제를 안고 있습니다. 이 미묘한 균형은 지난 3월 BOJ가 8년간의 마이너스 금리와 수익률 곡선 통제 정책을 종결하기로 결정한 데 따른 것으로, 이는 부분적으로는 은행의 큰 발자국으로 침체된 시장을 활성화하는 데 목적이 있었습니다.
이제 6월 13~14일 열리는 BOJ의 다음 정책 회의에 관심이 집중되고 있으며, 이 회의에서 일본은행의 대규모 채권 매입 규모를 전면적으로 축소할 가능성이 주요 관전 포인트가 될 것입니다. 지난주 10년 만기 국채 수익률은 금리 인상이 임박했다는 기대감에 힘입어 2011년 7월 이후 최고치인 1.1%로 잠시 급등했습니다.
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