단스케 은행은 유럽중앙은행(ECB)의 통화정책에 대한 전망을 조정하여 ECB가 이전에 예상했던 세 차례가 아닌 2024년에 두 차례만 금리 인하를 단행할 것으로 예상했습니다. 마찬가지로 바클레이즈도 7월 금리 인하에 대한 전망을 철회했습니다.
현재 시장 트레이더들은 12월 말까지 총 약 60bp의 금리 인하를 예상하고 있으며, 이로 인해 ECB의 기준금리가 약 3.4%로 조정될 것으로 예상하고 있습니다. ECB에 대한 통찰력으로 유명한 단스케 은행의 수석 애널리스트는 6월에는 '정치적 인하'가 예상되지만 9월에는 변화가 없을 것이라고 전망했습니다.
그는 "12개월여 만에 처음으로 ECB 금리 경로를 수정했으며, 이제 ECB가 올해 두 차례(6월과 12월), 내년에 세 차례 금리 인하를 단행할 것으로 예상합니다. 이렇게 되면 2025년 말에는 예금 금리가 2.75%가 될 것입니다." 이는 단스케 은행이 1년 만에 처음으로 전망치를 수정한 것입니다.
애널리스트는 또한 6월 이후에도 ECB가 회의별로 경제 데이터를 기반으로 의사 결정을 내리는 방식을 유지할 가능성이 높다고 언급했습니다. 그는 6월 통화정책회의에서 현재의 경제 및 통화정책 기조가 지속될 것으로 예상하며, 금리 인하는 지난해 9월의 '보험성 인상'을 뒤집는 것으로 제시될 가능성이 높다고 전망했습니다.
이전에는 시장에서 2024년까지 최소 5번의 금리 인하를 예상했지만, 최근 인플레이션과 상당한 임금 합의로 인해 트레이더들은 이러한 기대치를 조정하고 있습니다.
바클레이즈 애널리스트들도 인플레이션을 둘러싼 '불확실성 증가'와 예상보다 빠른 경제 활동 회복에 영향을 받아 ECB 전망치를 업데이트했습니다. 이들은 ECB가 새로운 경제 전망을 발표하지 않는 7월에는 더 이상 금리 인하를 예상하지 않습니다. 그들은 계속해서 예상되는 각 회의(6월, 9월, 12월)에서 25bp의 인하를 예측하고 있습니다.
인플레이션이 둔화 조짐을 보이고 있지만 유로존 전반의 경제 성장세가 강해지면서 ECB의 금리 인하 여력이 제한될 수 있습니다.
채권 시장에서는 금리 기대감에 민감하게 반응하는 독일 국채 2년물 금리가 연초 이후 70% 가까이 상승한 후 6개월 만에 최고 수준인 3% 이상에서 거래되고 있습니다.
바클레이즈는 전망치 변경에도 불구하고 ECB의 금리 인하 사이클 동안 총 150bp의 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있습니다.
로이터가 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.