크리스토퍼 월러 연방준비은행 총재는 지난 금요일 아이슬란드 레이캬비크 경제 컨퍼런스 연설에서 'R-star'로 알려진 기준금리가 향후 인상될 가능성에 대해 언급했습니다. R-star는 인플레이션이 연준의 목표 수준에 도달했을 때 경제를 가속화하거나 둔화시키지 않는 중립 금리를 의미하는데, 지난 한 해 동안 상승 여부에 대해 논란이 있어 왔습니다.
월러는 미국 국채에 대한 높은 수요, 글로벌 무역 조건의 자유화, 규제 변화, 낮은 인플레이션, 경제 변동성 감소 등 다양한 요인으로 인해 R-star가 장기 하락세를 경험했다고 지적했습니다. 그러나 인구통계학적 변화와 미국 재무부 차입 증가로 인해 일부 관계자들은 R-star의 잠재적 상승 가능성에 대해 추측하고 있습니다.
R-star의 상승은 고금리 환경으로의 전환을 의미하며, 향후 통화정책이 코로나19 팬데믹 이전보다 더 높은 단기 차입 비용을 수반할 수 있음을 시사합니다. R-star 측정의 불확실성에도 불구하고 일부 연준 관리들은 이를 즉각적인 통화 정책 결정에 중요한 요소로 간주하지 않습니다.
월러는 R-star가 하락한 주요 원인은 미국 국채 발행에 대한 수요가 공급에 비해 더 많았기 때문이라고 지적했습니다. 그러나 그는 미국 국채의 공급이 수요를 초과하기 시작하면 채권 가격이 하락하고 수익률이 상승하여 R-star에 상승 압력을 가할 수 있다고 언급했습니다. 그는 시간이 지나면 미국 재정 상태가 R-star에 어느 정도 영향을 미치는지 드러날 것이라고 강조했습니다.
월러는 연설에서 현재 통화정책이나 금리 전망에 대해서는 언급하지 않았습니다. 그는 또한 전 세계적으로 외환보유고로 보유하고 있는 상당한 규모의 재무부 증권에서 알 수 있듯이 세계 주요 기축통화로서 미국 달러의 지속적인 지위와 저위험 자산의 주요 형태인 미국 국채에 대한 자신감을 표명했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 미국 정부 차입의 궤적이 장기적으로 지속 가능하지 않다고 경고했습니다.
로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.이 기사는 인공지능의 도움을 받아 번역됐습니다. 자세한 내용은 이용약관을 참조하시기 바랍니다.