수요일, BTIG는 D.R. Horton (NYSE:DHI)에 대한 전망을 조정하여 주가 목표를 $190에서 $186로 낮추면서도 매수 등급을 유지했습니다. 이는 D.R. Horton이 발표한 4분기 주당순이익(EPS)이 $3.92로, BTIG의 예상 $4.33와 시장 컨센서스 $4.17를 하회한 후 이루어진 분석입니다.
예상보다 낮은 실적은 주택건설(HB) 인도 물량, 가격 및 마진, 그리고 금융 서비스 수입 감소 등 여러 요인에 기인했습니다. 이는 Forestar (FOR, 매수, 목표가 $40)와 임대 사업에서의 수입 증가로 약간 상쇄되었습니다.
D.R. Horton의 주문 물량은 0.5% 소폭 증가했는데, 이는 BTIG의 1.2% 예상치를 약간 밑돌았습니다. 회사의 2025 회계연도 1분기 및 전체 연도에 대한 가이던스는 BTIG의 기대에 미치지 못했습니다.
경영진은 금리 인하 기대와 대통령 선거 결과에 대한 고객들의 관망세를 신중한 전망의 이유로 들었습니다. BTIG는 D.R. Horton이 현재의 불확실한 시장에서 공격적인 판매 인센티브를 사용하기보다는 봄 판매 시즌을 대비해 재고를 보유하고 건설을 진행하는 것을 선택했다고 보고 있습니다.
BTIG는 D.R. Horton의 최근 분기 실적이 이 회사에게는 드문 약세를 보였으며, 이는 주가 7% 하락에 반영되었다고 인식하고 있습니다. 그러나 BTIG는 D.R. Horton이 내년에 판매 속도 극대화에서 마진과 더 빠른 건설 시간을 우선시하는 방향으로 약간 초점을 옮길 수 있다고 예상합니다.
이러한 전략적 변화는 D.R. Horton이 주로 시장 점유율 확대에 집중할 것이라는 이전의 가정에 도전합니다. BTIG는 회사의 2025 회계연도 가이던스가 보수적일 수 있다고 제안합니다.
단기적인 도전에도 불구하고, BTIG는 D.R. Horton의 장기적인 강점이 여전히 견고하다고 강조합니다. 여기에는 중요한 지역 시장 점유율 위치, 저비용 및 효율적인 생산 비즈니스 모델, 그리고 낮은 레버리지와 결합된 광범위한 지리적 시장 존재가 포함됩니다. 결과적으로 BTIG는 D.R. Horton의 2025 회계연도 EPS 추정치를 $16.35에서 $15.50로 하향 조정했으며, 이는 이전에 예상했던 것보다 약간 낮은 물량과 가격 성장을 반영한 것입니다.
다른 최근 소식으로, D.R. Horton은 2034년 만기의 7억 달러 규모의 선순위 무담보 채권 판매를 완료했으며, 순수익은 약 6억 8,850만 달러입니다. 또한 자회사인 DHI Mortgage Company를 통해 기존의 마스터 환매 계약을 수정하여 2025년 5월 9일까지 기간을 연장했습니다. 이는 모기지 사업에 대한 자금 조달을 계속 제공할 것입니다.
Citi는 D.R. Horton의 목표가를 $186에서 $185로 수정하면서 회사 주식에 대해 중립적인 입장을 유지했습니다. 이 조정은 회사의 4분기 실적과 2025 회계연도에 대한 예상보다 낮은 전망의 영향을 받았습니다. Citi는 또한 D.R. Horton의 2025년과 2026년 회계연도 수익 추정치를 각각 $2.55와 $2.40로 조정했습니다.
또한, D.R. Horton은 최대 40억 달러 규모의 새로운 자사주 매입 프로그램을 시작했는데, 이는 회사의 견고한 재무 건전성과 사업 자신감을 나타냅니다.
InvestingPro Insights
BTIG의 D.R. Horton (NYSE:DHI) 분석을 보완하기 위해, InvestingPro의 최근 데이터는 투자자들에게 추가적인 맥락을 제공합니다. 최근의 실적 부진과 신중한 전망에도 불구하고, DHI의 재무 상태는 여전히 견고합니다. 회사의 시가총액은 542억 2천만 달러이며, P/E 비율은 12.58로, 최근의 주가 변동성에도 불구하고 여전히 합리적인 가치를 지니고 있을 수 있음을 시사합니다.
InvestingPro Tips는 D.R. Horton이 11년 연속 배당금을 인상했다는 점을 강조하며, 이는 어려운 시장 상황에서도 주주 수익에 대한 약속을 보여줍니다. 이는 회사의 강력한 재무 상태와 일치하며, 유동 자산이 단기 부채를 초과하여 운영의 유연성을 허용합니다.
회사의 지난 12개월 동안 7.82%의 매출 성장과 24.92%의 총이익률은 D.R. Horton이 계속해서 건전한 매출을 창출하고 수익성을 유지하고 있음을 나타내며, 이는 BTIG의 회사 장기 강점에 대한 견해를 뒷받침합니다. 더욱이 14.91%의 자산수익률로 DHI는 자원을 효율적으로 활용하고 있는 것으로 보이며, 이는 현재의 시장 불확실성을 헤쳐나가는 데 중요할 수 있습니다.
D.R. Horton의 전망에 대해 더 깊이 이해하고자 하는 투자자들을 위해, InvestingPro는 12개의 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 건전성과 시장 위치에 대한 포괄적인 시각을 제공합니다.
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