월요일, 모건 스탠리는 JP모건 체이스 앤 컴퍼니(NYSE:JPM)에 대한 입장을 조정하여 목표가를 $220에서 $224로 소폭 상향 조정했음에도 불구하고 주식 등급을 '비중확대'에서 '중립'으로 하향 조정했습니다. 이 결정은 금리 하락 환경에서 은행의 순이자마진(NIM) 전망에 대한 상세한 분석을 바탕으로 이루어졌습니다.
이 연구는 JP모건의 2025년 주당순이익(EPS) 전망이 2% 증가했지만, 2025년 긍정적인 NIM 서프라이즈 가능성이 모건 스탠리가 다루는 다른 은행들에 비해 낮다는 점을 강조했습니다.
이는 부분적으로 JP모건 경영진이 지속적으로 은행이 자산에 민감하며 현재 지속 가능한 수준보다 더 많은 순이자수익(NII)을 올리고 있다고 시사한 데 따른 것입니다.
모건 스탠리의 추정에 따르면 예금 재가격이 JP모건의 NIM을 약 53 베이시스 포인트 상승시킬 수 있지만, 이는 대형 은행의 중간값인 61 베이시스 포인트에 미치지 못합니다.
또한, 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하함에 따라 2024년 2분기부터 2025년 4분기 사이에 JP모건의 NIM이 13 베이시스 포인트 감소할 것으로 예상하며, 이는 모건 스탠리가 다루는 대형 은행들 중 가장 큰 하락폭입니다.
이 분석은 JP모건이 금리 리스크를 어떻게 헤지하고 있는지에 대한 잠재적인 사각지대를 인정합니다. 모건 스탠리는 공개 공시에서 완전히 드러나지 않는 JP모건의 헤징 활동이 예상보다 더 효과적일 경우 긍정적인 서프라이즈가 있을 수 있다고 인정합니다.
최근 다른 소식으로, JP모건 체이스 앤 컴퍼니는 몇 가지 중요한 발표를 했습니다. 회사는 배당금 재투자 계획을 업데이트하여 주주들에게 현금 배당금을 JP모건의 보통주 추가 주식으로 재투자할 기회를 제공했습니다. 이는 주주 제안의 준수와 투명성을 보장하기 위한 회사의 일상적인 업데이트입니다.
헬스케어 부문에서는 JP모건 체이스의 부서인 Morgan Health의 지원을 받는 Centivo가 7,500만 달러의 자금을 확보했습니다. 이 자본은 Centivo의 제품 기술을 향상시키고 새로운 파트너십을 구축하는 데 사용될 예정입니다.
JP모건 체이스는 또한 헬스케어 및 기술 투자 은행 부문의 개편을 발표했습니다. 은행은 Ben Carpenter와 Jeremy Meilman을 글로벌 헬스케어 투자 은행 공동 책임자로 임명했으며, Chris Grose와 Greg Mendelson이 기술 부문의 글로벌 공동 책임자로 일하게 될 것입니다.
은행의 아시아 태평양 CEO인 Sjoerd Leenart는 인도와 일본의 시장 전망에 대해 낙관적인 견해를 표명했습니다. 그는 인도에서 은행의 상업 은행 사업이 상당한 성장을 할 것으로 예상하며, 양의 금리로 인해 일본에서 고객들의 관심이 renewed되고 있다고 봅니다.
이는 JP모건이 다양한 부문과 시장에서 전략적 움직임을 보여주는 최근의 발전들입니다.
InvestingPro 인사이트
JP모건 체이스의 재무 지표와 최근 실적은 모건 스탠리의 등급 하향에 대한 추가적인 맥락을 제공합니다. InvestingPro 데이터에 따르면, JP모건의 P/E 비율은 11.75이며, 2024년 2분기 기준 최근 12개월 조정 P/E 비율은 10.91입니다. 이 상대적으로 낮은 밸류에이션은 "단기 수익 성장에 비해 낮은 P/E 비율로 거래되고 있다"는 InvestingPro 팁과 일치합니다.
등급 하향에도 불구하고, JP모건의 재무적 강점은 수익 성장에서 명확히 드러납니다. 회사는 최근 12개월 동안 19.08%의 수익 성장률을 보고했으며, 2024년 2분기에는 31.75%의 인상적인 분기별 수익 성장을 기록했습니다. 이러한 강력한 실적은 최신 데이터 기준 연초 대비 25.93%의 총 수익률로 주가에 반영되었습니다.
InvestingPro 팁은 또한 JP모건의 일관된 배당 이력을 강조하며, 회사가 "14년 연속 배당금을 인상했으며" "54년 연속 배당금을 유지했다"고 언급합니다. 이러한 주주 수익률 기록은 최근의 등급 하향에도 불구하고 투자자들에게 어느 정도의 안심을 제공할 수 있습니다.
더 포괄적인 분석에 관심이 있는 독자들을 위해, InvestingPro는 JP모건 체이스에 대한 6가지 추가 팁을 제공하여 회사의 재무 상태와 시장 성과에 대한 더 깊은 이해를 제공합니다.
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