화요일, Citi는 Vipshop Holdings (NYSE:VIPS)의 3분기 실적 발표 이후 매수 등급과 $18.00의 주가 목표를 재확인했습니다. 실적은 예상과 일치했으며, 총 순수익은 전년 대비 9% 감소한 207억 위안으로, 205-216억 위안의 예상 가이던스 범위의 하단에 위치했습니다. 이 수치는 Citi와 시장 컨센서스의 206억 위안 예상과 일치했습니다.
Vipshop의 활성 고객 수는 전년 대비 6% 감소한 3,960만 명을 기록했으며, 총 주문 수는 전년 대비 8.9% 감소한 1억 6,390만 건이었습니다. 회사의 총 상품 거래액(GMV)도 전년 대비 5.6% 감소한 401억 위안을 기록했습니다.
비GAAP 순이익은 전년 대비 29% 감소한 13억 위안으로, Citi의 예상치인 12.7억 위안을 약간 상회했고 컨센서스인 13.2억 위안과 일치했습니다. 이는 약간 높은 총이익률(GpM)과 예상보다 낮은 판매 및 마케팅(S&M) 및 연구개발(R&D) 비용 때문이었으며, 이는 증가한 물류 및 일반관리(G&A) 비용으로 일부 상쇄되었습니다.
앞으로 Vipshop은 2024년 4분기 매출 가이던스를 312-329억 위안 범위로 제시했는데, 이는 전년 대비 10% 감소에서 5% 감소를 나타냅니다. 이 가이던스의 중간값은 Citi와 컨센서스가 예상한 322억 위안보다 0.5% 낮은 수준으로, 분석가들은 이를 예상에 부합하는 가이던스로 보고 있습니다.
최근 다른 소식으로는, Barclays가 Vipshop에 대해 Overweight 등급으로 커버리지를 시작했으며, 회사의 수익성 유지 및 완만한 성장 달성 능력에 대한 확신을 표명했습니다.
한편, Citi는 3분기 매출 감소를 예상함에도 불구하고 Vipshop의 주가 목표를 $18.00로 상향 조정하며 매수 등급을 유지했습니다. 그러나 HSBC는 소비자 수요의 예상되는 어려움으로 인해 Vipshop의 목표가를 $14.20로 낮추고 Hold 등급을 유지했습니다.
JP모건은 Vipshop에 대한 Overweight 등급을 재확인하며, 현재 밸류에이션을 기반으로 주가의 하방 위험이 제한적이라고 제안했습니다. CLSA는 Vipshop 주식을 Outperform에서 Hold로 하향 조정하고, 목표가를 이전의 $15.80에서 $12로 조정했습니다.
Vipshop의 2024년 2분기 실적은 총 매출이 전년 대비 3.6% 감소한 269억 위안을 기록했으며, 조정 순이익은 22억 위안이었습니다. 회사의 3분기 가이던스는 전년 대비 5-10%의 추가 매출 감소를 시사합니다. 이러한 재무 수치에 대응하여 Vipshop은 10억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 발표하며 주주 가치에 대한 commitment를 보여주었습니다.
마지막으로, 회사는 Mike Li가 Tao Feng의 후임으로 새로운 최고기술책임자(CTO)로 취임한다고 발표했습니다. 이러한 최근 발전은 Vipshop Holdings의 역동적이고 진화하는 경영 환경을 강조합니다.
InvestingPro 인사이트
Vipshop의 최근 실적 보고서와 Citi의 분석을 보완하기 위해, InvestingPro 데이터는 회사의 재무 건전성에 대한 추가 인사이트를 제공합니다. 보고된 매출 감소에도 불구하고, Vipshop은 5.96의 P/E 비율로 강력한 재무 상태를 유지하고 있으며, 이는 종합 소매 산업의 많은 경쟁사들보다 크게 낮은 수준입니다. 이러한 낮은 밸류에이션 배수는 주식이 수익 잠재력에 비해 저평가되어 있을 수 있음을 시사합니다.
InvestingPro 팁은 Vipshop이 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있다는 점을 강조하며, 이는 어려운 시장 상황에서도 재무적 안정성을 나타냅니다. 이러한 강력한 유동성 포지션은 회사가 현재의 침체기를 헤쳐나가고 잠재적으로 성장 기회에 투자할 수 있는 유연성을 제공할 수 있습니다.
또 다른 관련 InvestingPro 팁은 주식의 RSI가 과매도 영역에 있음을 시사합니다. 이 기술적 지표는 회사의 낮은 P/E 비율과 견고한 대차대조표와 결합되어 Citi의 매수 등급과 일치하는 가치 투자자들에게 흥미로운 기회를 제시할 수 있습니다.
더 깊이 있는 분석에 관심이 있는 독자들을 위해, InvestingPro는 Vipshop Holdings에 대한 6개의 추가 팁과 종합적인 재무 지표 세트를 제공합니다.
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