화요일, 필립증권은 씨(NYSE:SE) 주식에 대한 투자의견을 중립에서 매도로 하향 조정했습니다. 다만 목표주가는 기존 80달러에서 100달러로 상향 조정했습니다. 이는 최근 주가 움직임을 반영한 재평가입니다.
필립증권의 투자의견 하향 결정은 씨의 재무 전망에 대한 상세한 분석 후 이루어졌습니다. 필립증권 애널리스트들은 2024 회계연도의 실적과 매출 전망을 각각 4%와 1% 상향 조정했습니다. 이는 씨의 두 사업 부문인 Shopee와 SeaMoney의 예상보다 강한 성장세 때문입니다.
필립증권은 또한 씨의 장기 성장률 가정을 3.5%에서 4%로 상향 조정했습니다. 이는 회사의 전자상거래 플랫폼인 Shopee와 디지털 금융 서비스 부문인 SeaMoney의 지속적인 장기 매출 증가 예상에 기반합니다. 이러한 성장률 가정 상향이 현금흐름할인법(DCF) 목표가 인상에 기여했습니다.
7.6%로 유지된 가중평균자본비용(WACC)이 새로운 목표가의 기반이 되었습니다. 매출과 이익 전망의 긍정적인 조정에도 불구하고, 필립증권의 입장은 더 신중한 매도 의견으로 바뀌었습니다. 이는 애널리스트들이 시장 기대치 대비 주가 상승 여력이 제한적이라고 보고 있음을 시사합니다.
보고서는 SeaMoney, Shopee, 그리고 디지털 엔터테인먼트 플랫폼인 Garena를 포함한 씨 사업의 "3중 성장"을 강조합니다. 회사의 다양한 성장 경로는 장기 성장에 초점을 맞춘 투자자들에게 수익을 창출할 잠재력이 있는 것으로 인식됩니다.
최근 다른 소식으로, 씨는 3분기 실적에서 상당한 성장을 보고했습니다. 회사의 매출은 전년 대비 31% 증가한 43억 달러를 기록했고, 조정 EBITDA는 전년도 3,500만 달러에서 크게 증가한 5억 2,100만 달러를 기록했습니다.
TD Cowen, 모건 스탠리, Barclays의 애널리스트들은 모두 씨의 강력한 실적 이후 목표가를 수정했습니다. TD Cowen은 목표가를 100달러로 상향했고, 모건 스탠리와 Barclays는 모두 131달러로 목표가를 인상했습니다.
씨의 디지털 엔터테인먼트 부문인 Garena와 Shopee 플랫폼 모두 예상을 뛰어넘는 실적을 보여 매출 증가에 기여했습니다. 회사의 디지털 금융 서비스 사업도 큰 성장을 보였는데, 매출 성장률이 2분기 21%에서 3분기 38%로 급증했습니다. 같은 부문의 대출 규모 성장은 40%에서 70% 이상으로 급증했으며, 1.2%의 낮은 부실채권 비율을 유지했습니다.
이러한 최근 발전은 씨가 전자상거래, 디지털 금융 서비스, 디지털 엔터테인먼트 부문에서 사용자 기반을 확대하고 수익성을 개선하는 데 전념하고 있음을 보여줍니다. 경쟁 압력에 직면해 있음에도 불구하고, 회사는 수익성을 보장하면서 성장에 집중하고 있습니다.
InvestingPro 인사이트
씨의 최근 실적과 재무 지표는 필립증권의 분석에 추가적인 맥락을 제공합니다. InvestingPro 데이터에 따르면, 씨의 매출 성장은 여전히 강세를 보이며 가장 최근 분기에 30.76% 증가했습니다. 이는 애널리스트들의 Shopee와 SeaMoney 부문에 대한 긍정적인 매출 전망 수정과 일치합니다.
InvestingPro 팁은 씨가 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있다고 강조합니다. 이는 3중 사업 모델 전반에 걸쳐 성장을 추구하는 데 재정적 유연성을 제공할 수 있습니다. 또한, 회사의 순이익이 올해 성장할 것으로 예상되어 애널리스트들의 낙관적인 실적 전망 수정을 뒷받침합니다.
그러나 투자자들은 씨가 680.15의 P/E 비율과 7.88의 주가순자산비율(P/B)을 포함한 높은 밸류에이션 배수로 거래되고 있음을 주목해야 합니다. 이러한 높은 배수는 필립증권이 목표가를 상향 조정했음에도 불구하고 신중한 입장을 취하는 이유를 설명할 수 있습니다.
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