(2020년 3월 30일 작성된 영문 기사의 번역본)
지금 가장 중요한 질문은 이것일 것이다. 4주 연속 매도세를 이어가고 있는 시장이 바닥을 치는 것은 대체 언제쯤에나 가능할까?
답은 간단하다: 아직은 아무도 알 수 없다. 코로나19의 빠른 확산은 전세계 시장을 크나큰 혼란에 빠트렸고, 조만간은 고사하고 과연 이 사태가 끝이 나기는 할 것인지에 대한 신호도 보이지 않는다.
하지만 세계 각국의 정부가 코로나19로 인한 침체에 대응하기 위해 통화 및 재정적 역량을 펼치고 있으니 글로벌 시장은 이미 바닥에 도달했다고 봐야 한다고 주장하는 애널리스트들도 있다. 실제로 크레디트 스위스(Credit Suisse)는 최근 다음과 같은 의견을 내놓았다:
“미국 정부가 내놓은 경기부양책을 고려했을 때, 정말 최악의 경제적 위기가 닥칠 가능성은 상당히 줄어들었다고 볼 수 있다.”
“지금처럼 변동성이 높은 시장에서 투자자들이 저가에 매수할 가능성은 희박하다. 투자위원회는 누구나 시장 바닥을 알 수 있을 때까지 기다리는 것보다 일찌감치 행동에 나서는 것이 유리하다고 보고 있다..”
수백만 명의 실직자가 발생하고 자산이 붕괴하며 코로나19는 여전히 확산되고 있으니 아직 한참 가시밭길이 이어질 것이라고 보는 애널리스트들도 있다.바클레이스(Barclays)는 지난주 다우존스 산업평균지수가 3일에 걸쳐 보인 90년 만의 최대 반등세를 두고 가파르게 하락한 직후 이런 반등세가 유지되기는 어렵다고 지적했다.
두 주장 중 어느 쪽이 옳은 것일까? 그 답을 알기에는 아직 밝혀지지 않은 것이 지나치게 많다. 우선은 단기 및 장기적 약세를 큰 타격 없이 잘 버텨낼 수 있는 주식에 집중하는 것이 안전한 전략이다. 시장 바닥이 지척에 보일 때 바로 매수에 나설 준비를 갖춰둬야 할 것이다. 장기 투자자들에게 유리할, 주목할 만한 주식 2종목을 소개한다.
1. 시스코 시스템즈
풍부한 자산을 갖춘 시스코 시스템즈(Cisco Systems, NASDAQ:CSCO)는 이번 하락세가 끝난 뒤 상승할 수 있는 유리한 위치에 있는 테크기업이다. 시스코는 네트워킹 장비 분야에서 세계적으로 탄탄한 입지를 다져두었다. 지난달 주가는 2.8% 하락했다. 나스닥 100의 10%에 비해서 양호한 수준이다. 금요일 종가는 $38.82였다.
시스코는 라우터와 스위치, 그 외에도 기업들이 컴퓨터 네트워킹에 사용하는 각종 장비를 제작하는 업체다. 하드웨어 시장에서도 경기에 민감한 이 섹터의 특성이 시스코의 주식에 지속적으로 압박을 가할 수는 있겠으나, 기업들이라고 해서 기술적 인프라에서 빼놓을 수 없는 부분에 대한 투자를 마냥 미루기만 할 수는 없을 것이다.
또 다른 강세 이유로는 하드웨어에서 소프트웨어 위주로, 사이버 보안이나 어플리케이션 등 시장의 새로운 고성장 영역 내에서 다양화를 노리는 시스코의 적극적 전략을 들 수 있다.
시스코는 CEO인 척 로빈스(Chuck Robbins)의 지휘 하에 소프트웨어 및 서비스사업 구축을 위한 인수를 진행했다. 작년에는 실시간 음성 받아쓰기 및 검색 소프트웨어 업체 보이시아(Voicea)를 인수했다. 7월에는 26억 달러에 아카시아 커뮤니케이션즈(Acacia Communications)를 인수해 광신호를 전자 데이터로 변환할 수 있는 칩과 기기를 손에 넣었다.
이러한 성장 전략과 매출 대부분이 발생하는 미국 지역에서의 시장 우위는 시스코를 거시경제적 리스크가 줄어들면 시장을 뛰어넘는 성적을 기록할 수 있는 위치에 올려놓는다.
시스코는 정기적인 배당금을 지급하며, 점점 성장하는 수익을 올리기를 바라는 투자자들에게는 매력적인 선택지가 될 것이다. 현재 연간 수익률은 약 3.55%로, 주당 $1.44의 배당금이 발생한다. 지난 5년 사이의 배당금 인상률은 연간 14.20%다.
2. 홈디포
홈디포(Home Depot Inc, NYSE:HD)는 소매업체 중에서도 코로나19 확산을 뒤따르는 침체 시기를 특히 잘 이겨낼 수 있는 기업 중 하나다. 초창기부터 이런 난관 속에서도 성장세를 유지할 수 있는 방법을 찾아낸 덕분이다.
미국인의 90%는 거주지로부터 10마일 안에 홈디포 매장이 있다. 홈디포는 새로운 매장을 개장하는 대신, 기존 매장에 새로운 기술을 도입하고 온라인 판매 수요 충족에 도움이 되는 기능을 추가했다.
홈디포는 코로나19 확산이 시작되기 직전, 매장 현대화와 디지털 옵션 업그레이드, 그리고 주요 고객층에게 보다 많은 기능을 제공하기 위한 투자 110억 달러의 결실을 거두기만 하면 되는 단계에 도달한 상태였다. 덕분에 홈디포의 동일매장매출은 이번 사태가 진정되기만 하면 빠른 회복세를 보일 수 있을 것으로 예상된다.
주택시장 강세에 크게 의존하지 않는 영역까지 다양화를 꾀했다는 점 또한 홈디포의 회복세에 도움이 될 것이다.
월스트리트 저널의 애널리스트들에 의하면 주택착공 건수는 여전히 전성기였던 2006년 초에 비해 반도 채 되지 않는 수준이다. 하지만 홈디포의 연간 매출은 그때에 비해 약 30% 상승했다.
배당금 또한 믿음직스럽다. 분기 배당금은 지난 10년 사이 380% 인상되었으며, 42%라는 견고한 배당 성향(payout ratio)은 앞으로도 상승할 여지가 충분하다는 것을 보여준다. 현재 홈디포의 수익률은 3.07%로, 연간 배당금은 주당 $6다. 현재 $190.55에 머무르고 있는 주가는 지난 4주 사이 12.5% 하락했다. NYSE 종합지수는 같은 기간 18% 하락했다.
최종 결론
투자자들은 이번 하락장을 과연 어떤 기업이 불리한 상황에서도 배당금을 꾸준히 지불할 수 있을 정도로 회복력이 좋고 탄탄한 현금 흐름을 자랑하는지 확인하는 기회로 삼아야 할 것이다. 시스코와 홈디포는 양쪽 모두 이 조건을 만족한다. 둘 모두 가파른 매도세 뒤 매수할 만한 매력적인 선택지이며, 추가적으로 나쁜 소식이 들려오지만 않는다면 더욱 바람직할 것이다.
--번역: 임예지/Investing.com Korea
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