Amneal Pharmaceuticals는 2026년 3분기 조정 주당순이익(EPS)이 0.26달러로 애널리스트 예상치 0.23달러를 웃돌았다고 발표했다. 매출도 8억 6,268만 달러로 예상치 8억 1,211만 달러를 넘어섰다. 매출은 전년 동기 대비 10%, 조정 EBITDA는 30% 증가했다. 주가는 장전 거래에서 0.78% 오른 20.60달러를 기록하며 52주 거래 범위의 상단에 근접했다.
핵심 요약
- 조정 EPS는 예상치를 13.04%, 매출은 6.23% 상회했다.
- 저렴한 의약품과 전문의약품의 성장에 힘입어 매출이 약 8억 6,300만 달러로 증가했다.
- 마진 개선과 영업 레버리지 효과로 조정 EBITDA가 2억 700만 달러로 늘었다.
- 회사는 2026년 연간 매출, EBITDA, EPS 전망치를 상향했다.
- 경영진은 바이오시밀러와 lanreotide, CREXONT, BREKIYA를 주요 성장동력으로 꼽았다.
회사 실적
Amneal은 이번 분기 실적이 매출과 이익 모두 7년 연속 성장하는 흐름을 보여준다고 설명했다. 매출은 사업 전반에서 증가했다. 신제품 출시와 바이오시밀러 관련 수요의 혜택을 받은 저렴한 의약품 부문, CREXONT와 BREKIYA 등 전문의약품이 성장을 이끌었다.
매출총이익률은 제품 구성 개선에 힘입어 43.2%로 높아졌다. 매출 약 8억 6,300만 달러와 조정 EBITDA 2억 700만 달러를 기준으로 한 조정 EBITDA 마진은 약 24%다. 올해 누적 매출은 8%, 조정 EBITDA는 20%, 조정 EPS는 34% 증가했다.
Amneal은 8월 Kashiv 인수를 마무리한 뒤 확대되고 있는 바이오시밀러 사업도 강조했다. 경영진은 이번 인수로 연구개발부터 제조, 상업화까지 바이오시밀러 사업 전 과정을 수행할 역량을 확보했다고 밝혔다.
주요 재무 지표
- 매출: 8억 6,268만 달러, 전년 동기 대비 10% 증가.
- 조정 EPS: 0.26달러, 전년 동기 대비 53% 증가.
- 조정 EBITDA: 2억 700만 달러, 전년 동기 대비 30% 증가.
- 매출총이익률: 43.2%, 전년 동기 대비 50bp 상승.
- 올해 누적 매출: 8% 증가.
- 올해 누적 조정 EBITDA: 20% 증가.
- 올해 누적 조정 EPS: 34% 증가.
- 저렴한 의약품 부문 매출: 5억 4,700만 달러, 19% 증가.
- 전문의약품 부문 매출: 1억 5,000만 달러, 20% 증가.
- AvKARE 매출: 1억 6,500만 달러, 17% 감소.
실적과 예상치 비교
Amneal은 이익과 매출 모두 월가 예상치를 상회했다. 조정 EPS 0.26달러는 시장 예상치 0.23달러보다 0.03달러 높아 예상치를 13.04% 웃돌았다. 매출 8억 6,268만 달러는 예상치 8억 1,211만 달러를 5,057만 달러, 비율로는 6.23% 상회했다.
예상치 상회 폭이 압도적이지는 않지만, 마진 개선과 연간 전망 상향이 함께 이뤄졌다는 점은 의미가 있다. 꾸준히 성장해 온 기업인 만큼 투자자들은 한 분기의 예상치 상회보다 현재 성장세가 2027년에도 이어질지에 더 주목할 것으로 보인다.
시장 반응
주가는 장전 거래에서 전일 종가 20.44달러보다 0.78% 오른 20.60달러를 기록했다. 상승 폭이 크지 않았다는 점은 투자자들이 실적을 긍정적으로 평가하면서도 주가를 급격히 재평가할 만큼 놀라운 결과로 보지는 않았음을 시사한다.
20.60달러는 52주 최고가 21.681달러에 가깝고 최저가 10.92달러는 크게 웃도는 수준이다. 주가가 이미 거래 범위의 상단에 있어 예상치를 웃도는 실적에도 즉각적인 상승 폭이 제한됐을 수 있다. 지난 1년간 주가 수익률은 83%로, 회사의 사업 실행력에 대한 투자자들의 지속적인 신뢰를 반영한다. InvestingPro 분석에 따르면 AMRX는 현재 적정가치보다 높은 가격에 거래되고 있으며, 펀더멘털 지표상 고평가 수준이 가장 높은 종목 중 하나다. 이는 견조한 사업 성장세에도 단기 추가 상승을 제한할 수 있는 요인이다. 이례적인 거래량에 관한 자료는 제공되지 않았다.
전망 및 실적 가이던스
Amneal은 2026년 연간 주요 실적 전망치를 상향했다. 새 전망치는 다음과 같다.
- 매출 31억 5,000만~32억 5,000만 달러. 범위 중간값 기준 5,000만 달러 상향.
- 조정 EBITDA 8억~8억 1,500만 달러. 범위 중간값 기준 4,300만 달러 상향.
- 조정 EPS 1.04~1.08달러. 범위 중간값 기준 0.05달러 상향.
- 영업현금흐름 3억 2,500만~3억 7,500만 달러. 범위 중간값 기준 2,500만 달러 하향.
경영진은 영업현금흐름 전망을 낮춘 이유로 자금 유입 시점의 차이, 수요에 대응하기 위한 완제품 재고의 계획적인 확대, 일부 대금 회수의 2027년 1분기 이월을 들었다.
Amneal은 2026년 이후에도 여러 성장동력이 있다고 밝혔다. 월가 애널리스트들은 매수 의견을 유지하고 있으며, 현재 주가 대비 15%의 상승 여력을 예상한다. InvestingPro는 수익성과 주가 상승세에 특히 높은 점수를 부여하며 회사의 전반적인 재무 건전성을 3.19점, ‘매우 우수(GREAT)’로 평가했다. 투자자들은 이 플랫폼에서 9개의 추가 ProTips와 상세한 경쟁사 비교, AMRX의 성장 경로에 대한 전문가 분석 등 종합 지표도 확인할 수 있다.
주요 성장 촉매는 다음과 같다.
- 9월 말 출시된 lanreotide. 3분기 매출에 약 700만 달러 기여했다.
- XOLAIR 바이오시밀러. 특허 합의 논의 결과에 따라 2027년 하반기 출시가 예상된다.
- 2027년 중반 출시가 예상되는 denosumab.
- CREXONT, BREKIYA, UNITHROID의 지속적인 성장.
- 여성 건강 분야의 경피 패치 및 흡입제 사업 확대.
- 2030년까지 매출 43억~45억 달러 달성이라는 장기 목표.
경영진 발언
Chirag Patel 최고경영자(CEO)는 Amneal이 “그 어느 때보다 강하고 다각화된 기업”이 됐다며, 지속 가능한 성장을 이끌 고부가가치 제품에 포트폴리오의 초점을 맞추고 있다고 말했다. 또한 바이오시밀러 분야에서 성공하는 데 필요한 “전 과정에 걸친 역량”을 갖췄다고 강조했다.
Tasos Konidaris 최고재무책임자(CFO)는 “매출 8억 6,300만 달러는 10%, 조정 EBITDA 2억 700만 달러는 30%, 조정 EPS 0.26달러는 53% 증가했다”고 말했다. 이어 “2026년 재무 전망을 다시 한번 상향하게 돼 매우 기쁘다”고 덧붙였다.
Patel CEO는 향후 성장동력에 대해서도 “성장의 대부분은 저렴한 의약품 부문, 그중에서도 주로 바이오시밀러에서 나올 것”이라고 말했다.
위험 요인과 과제
- 현금흐름 압박: 영업현금흐름 전망이 낮아져 유동성과 부채 감축에 주목하는 투자자들의 우려를 살 수 있다.
- 차입 부담: 분기 말 순차입금은 조정 EBITDA의 3.0배였으며, 연말에는 3.6배로 높아질 것으로 예상된다.
- 일부 제품에 대한 의존: 단기 성장은 소수의 신제품 출시와 기존 브랜드의 실적에 달려 있다.
- 규제·법적 절차: XOLAIR 같은 바이오시밀러의 출시는 특허 및 규제 관련 진행 상황에 좌우된다.
- 경쟁 압력: AvKARE 매출이 전년 동기 대비 크게 줄어 일부 사업에서 높은 비교 기준과 수요 변화에 직면해 있음을 보여줬다.
- 밸류에이션 부담: 주가수익비율(P/E)이 43배로 제약업계 평균을 크게 웃돌아 실적이 기대에 못 미칠 경우 주가가 충격을 받을 수 있다.
AMRX의 위험 대비 수익 가능성을 평가하려는 투자자는 InvestingPro의 종합 Pro Research Report를 이용할 수 있다. 미국 주요 종목을 대상으로 제공되는 1,400개 이상의 보고서 중 하나로, 복잡한 월가 데이터를 시각 자료와 전문가 분석을 통해 이해하고 투자 판단에 활용하기 쉽게 정리했다.
질의응답
콘퍼런스콜에서 애널리스트들은 lanreotide의 초기 매출, XOLAIR 바이오시밀러 출시 시점, BREKIYA의 성장세, 여성 건강 제품의 장기 전망, 화이자와의 GLP-1 제조 협력 가능성 등을 집중적으로 질문했다.
경영진은 lanreotide의 3분기 매출이 약 700만 달러였으며, 4분기에는 그 몇 배의 매출을 올릴 것으로 예상한다고 밝혔다. 현재 120mg 제품이 판매량의 약 90%를 차지하며, 60mg과 90mg 제품은 4분기에 허가 신청을 하고 2027년 하반기에 출시할 계획이라고 설명했다.
XOLAIR과 관련해서는 특허 합의 논의 결과에 따라 2027년 하반기, 그중에서도 연말에 가까운 시점에 출시하는 것을 목표로 한다고 밝혔다. BREKIYA에 대해서는 전환율이 50~60% 수준이며 실적이 예상보다 좋다고 말했다.
애널리스트들은 2030년 전망에 대해서도 상세한 설명을 요청했다. 경영진은 성장의 대부분이 저렴한 의약품, 특히 바이오시밀러에서 나올 것으로 예상하며, 여성 건강 제품과 전문의약품, 해외 사업 확대도 기여할 것이라고 답했다.
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