프레스닐로, Mining Forum Americas 2026에서 성장 파이프라인 강조

Investing.com — Fresnillo plc (FRES)는 2026년 9월 28일 월요일, Mining Forum Americas 2026에서 꾸준한 생산량, 통제된 비용, 그리고 생산 확대를 목표로 하는 수많은 프로젝트를 기반으로 한 전략을 발표했다. 회사는 금과 은에 대한 긍정적인 전망과 함께 멕시코 광업 부문 전반에 걸쳐 노동력, 인재 및 인플레이션이 여전히 과제로 남아있다는 분명한 경고를 내놓았다.

세계 최대 은 생산국이자 멕시코 최대 금 생산국인 이 회사는 지속적으로 강력한 현금 흐름을 창출하고, 배당을 지원하며, 미래 성장에 투자하고 있다고 밝혔다. 동시에 광범위한 프로젝트 파이프라인과 거대한 자원 기반이 다음 단계의 주요 동력이 될 것이라고 지적했다.

Key takeaways

• Fresnillo는 보고 기간의 첫 6개월 동안 매출총이익과 매출총이익률이 거의 두 배로 증가했다고 밝혔다.
• 회사는 지난 5년간 배당을 통해 20억 달러 이상을 주주들에게 환원했다.
• 운영 실적은 Fresnillo district, Juanicipio 및 Ciénega에서 강력했으며, 비용은 전년 대비 대체로 변동이 없었다.
• 경영진은 광범위한 brownfield 및 greenfield 프로젝트 파이프라인을 설명했으며, 일부는 이르면 2024년 말에 생산이 시작되고 다른 프로젝트는 2033년 이후까지 이어질 예정이다.
• 노동력 확보와 인플레이션은 지속적인 압력으로 묘사되었지만, 회사는 강력한 노조 관계와 사내 교육을 유지하고 있다고 밝혔다.

Financial results

Fresnillo는 높은 수익과 긍정적인 현금 창출에 힘입어 재무 상태가 견고하게 유지되고 있다고 밝혔다.

• 매출총이익과 매출총이익률은 보고 기간 첫 6개월 동안 거의 두 배로 증가했다.
• 연간 EBITDA가 증가하여 주주 배분 확대에 기여했다.
• 회사는 지난 5년간 주주들에게 20억 달러 이상을 환원했다고 밝혔다.
• 잉여현금흐름은 긍정적으로 유지되었다.
• 대차대조표는 견고한 현금 포지션으로 강력하다고 설명되었다.
• 2024년과 2025년 사이 연결 총비용은 실질적으로 변동이 없었다.

경영진은 안정적인 비용 기반이 인플레이션 압력에도 불구하고 고품질 온스 생산에 집중하고 있음을 보여준다고 말했다. 많은 광산 회사들이 높은 투입 비용에 직면하고 있는 상황에서, Fresnillo는 성장 프로젝트와 배당에 자금을 계속 지원하면서도 지출을 통제했다고 밝혔다.

Resource base and strategy

회사는 장기적인 가치가 현재 운영과 막대한 광물 매장량 모두에 달려 있다고 말했다.

• 회사의 자원 포트폴리오에는 20억 온스 이상의 은이 포함되어 있다.
• 금 자원 기반은 4,400만 온스에 달한다.
• 탐사 포트폴리오에서 추가 온스가 기대된다.
• Fresnillo는 자사의 모델이 발견 및 개발부터 효율적인 운영에 이르는 전체 광업 가치 사슬을 포괄한다고 밝혔다.

옥타비오 알비드레스(Octavio Alvídrez)는 “우리는 세계 최대 은 생산국이자 멕시코 최대 금 생산국이라는 점을 자랑스럽게 생각한다”고 말했다. 그는 또한 회사가 탐사, 프로젝트 개발, 광산 운영을 포함한 전체 광업 가치 사슬에 참여하고 있다고 덧붙였다.

그는 “지난 5년간 20억 달러 이상을 환원했으며, 동시에 우리 회사의 미래 성장에도 투자하고 있다”고 말했다.

Operational updates

Fresnillo는 주요 운영 광구와 광산에 대한 자세한 검토를 제공하며, 꾸준한 생산량, 일부 지역의 고품위 광석, 그리고 비용 절감을 위한 인프라 작업을 설명했다.

Fresnillo district

• Fresnillo mine: 예상대로 은 등급이 유지되었고, 금 생산량은 증가했다. 아연과 납 부산물은 계속해서 유리한 현금원가 경쟁력에 기여하고 있다.
• Saucito mine: Jarillas shaft connection 프로젝트를 포함한 투자가 계속되고 있으며, 이는 톤당 비용을 절감하기 위한 것이다. 이 광산은 강력한 현금 흐름을 창출하고 있다.
• Juanicipio mine: 생산량이 계획 목표를 초과했다. 톤당 비용 절감을 위한 컨베이어 벨트 투자 프로젝트가 진행 중이다.

Northern region operations

• Herradura: 이 광산은 29년간 운영되어 왔다. 생산량은 계획된 낮은 등급을 반영했지만, 회사는 중요한 인프라 및 프로젝트 작업이 순조롭게 진행되고 있다고 밝혔다. 장기적인 지하 확장 계획은 여전히 목표이다.
• Ciénega: 금 생산량이 15% 증가하여 그룹 내에서 가장 강력한 운영 실적을 보였다.
• San Julián: 경영진은 광맥 시스템 관리가 낮은 등급을 상쇄하는 데 도움이 되었으며, 전반적인 진전은 견고하게 유지되었다고 말했다.

회사는 광구 기반 접근 방식이 인근 자산, 특히 Fresnillo district와 Herradura, Soledad, Dipolos, Nochebuena를 포함하는 Herradura cluster 전반에 걸쳐 시너지를 창출할 수 있게 한다고 밝혔다.

Brownfield projects

Fresnillo는 기존 운영과 가까워 생산량을 늘리고 광산 수명을 연장할 수 있는 여러 프로젝트를 강조했다.

• Valles underground project: Herradura pit 옆에 위치하며, 연간 5만~9만 온스를 추가할 것으로 예상된다. 첫 생산은 2024년 말까지로 예상되며, 이 프로젝트는 광산 수명을 연장할 것이다.
• Noche Buena: 한때 고갈된 것으로 여겨졌던 이 광산은 높은 가격과 탐사 성공 덕분에 6~7년 더 연장되었다. 재침출 패드와 채굴 작업이 더 많은 금 생산량을 지원하기 시작했다.
• Herradura Underground: 이 장기 프로젝트는 2032년부터 연간 12만~16만 온스의 생산량을 목표로 한다.

경영진은 이러한 프로젝트들이 완전히 새로운 광산 건설보다 낮은 위험으로 새로운 온스를 추가하면서 기존 인프라를 계속 활용할 수 있는 회사의 역량을 보여준다고 말했다.

Future outlook and greenfield pipeline

Fresnillo는 현재 광산 외에도 멕시코와 캐나다에서 광범위한 신규 프로젝트 파이프라인을 제시했다.

• Rodeo: 예비 경제성 평가가 거의 완료되었다. 예상 연간 생산량은 이전 7만 5천~9만 온스에서 9만~11만 온스로 상향 조정되었다. 현장에는 이미 인프라, 전력, 도로, 물이 갖춰져 있다.
• Guanajuato: 매우 강력하고 고품위 은 프로젝트로 묘사되었다. 탐사는 깊이와 광맥을 따라 계속되고 있으며, 향후 몇 달 안에 경사갱 및 수직갱 건설이 예상된다. 생산은 2033년을 목표로 하지만, 더 일찍 개발될 가능성도 있다.
• Tajitos: Herradura cluster의 일부로, 110만 온스의 금 자원을 보유하고 있다. 회사는 인근 운영과의 시너지를 기대한다.
• Novador: 캐나다 금 프로젝트로, 1,000만 온스의 자원과 18만 헥타르의 탐사 지역을 보유하고 있다. Fresnillo는 이 패키지가 여러 목표를 제공한다고 밝혔다.
• Orisyvo: 회사는 야금 연구 결과가 개선되어 프로젝트의 주요 과제를 해결하고 진행할 수 있게 되었다고 말했다.

Fresnillo는 최근 캐나다 회사인 Probe Gold Inc.를 인수했으며, 멕시코에 고품위 은 프로젝트를 보유한 Sinda Ltd.에 전략적 지분을 투자했다고 밝혔다. 이러한 움직임은 회사가 귀금속에 초점을 맞추면서도 지리적 범위를 넓히려는 의도를 시사한다.

경영진은 두 금속 모두에 대한 전망이 여전히 긍정적이라고 말했다. 금은 지정학적 및 거시경제적 불확실성으로 지지되고 있으며, 은은 구조적 공급 부족과 산업 수요 증가로 혜택을 받고 있다.

Q&A highlights

질의응답 세션에서 사회자는 현재 운영 및 프로젝트 파이프라인 전반의 인플레이션 압력과 노동력 문제에 대해 질문했다.

• 알비드레스는 멕시코에서 노동력과 인재 확보가 과제이며, 이는 프로젝트를 개발하거나 생산량을 늘리는 많은 광산 회사들에게도 마찬가지라고 말했다.
• 그는 Fresnillo가 내부 인력을 양성하기 위해 노력하고 있으며, 광산 전반에 걸쳐 직원과 계약직의 균형 잡힌 조합을 사용하고 있다고 말했다.
• 그는 또한 회사가 멕시코 노조와 좋은 소통을 유지하고 있다고 말했다.

그는 “멕시코에서 노동과 관련하여 우리는 노조와 매우 좋은 소통과 교류를 하고 있다. 그러나 대부분의 광산 회사들이 프로젝트를 계속 개발하거나 일부 자산에서 생산량을 늘리고 있기 때문에, 노동력과 인재 확보는 과제이다”라고 말했다.

Market implications

Fresnillo의 발표는 오늘날 잘 생산하고 있으며 다음 10년간의 성장을 준비하는 회사의 모습을 보여주었다. 단기적인 메시지는 안정적인 비용, 강력한 현금 창출 및 주주 환원에 집중되었다. 장기적인 메시지는 광구 확장, 광산 수명 연장, 그리고 생산 임박한 brownfield 프로젝트부터 대규모 greenfield 자산에 이르는 파이프라인에 중점을 두었다.

투자자들에게 주요 쟁점은 분명하다: Fresnillo는 강력한 대차대조표와 거대한 자원 기반을 가지고 있지만, 노동력 부족, 인플레이션, 그리고 여러 관할 구역에 걸친 다수의 프로젝트에서 발생하는 실행 위험을 여전히 관리해야 한다.

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