아이치이, 2026년 2분기 손실 확대... 개장 전 주가 하락

Investing.com — 아이치이(iQIYI)는 2026년 2분기에 예상보다 큰 손실을 기록했다. 조정 주당순이익은 애널리스트 예상치인 -0.09달러보다 크게 밑도는 -0.30달러를 기록했고, 매출은 예상치 63억 2천만 달러에 약간 못 미치는 62억 9천만 달러를 기록했다. 투자자들이 예상보다 저조한 실적과 개선되는 운영 및 빠른 해외 성장 조짐을 비교하면서, 주가는 개장 전 거래에서 전일 종가 1.33달러에서 3.01% 하락한 1.29달러를 기록하며 52주 범위의 하단에 근접했다.

주요 내용

• 아이치이의 주당순이익(EPS)은 월스트리트 예상치보다 0.21달러 하회했으며, 이는 매출 부족분보다 훨씬 큰 격차다.
• 매출은 1분기 대비 순차적으로 증가했으며, 경영진은 비GAAP 영업손실이 상당히 줄어들었다고 밝혔다.
• 해외 멤버십 매출은 브라질, 멕시코, 아랍어권 시장의 강력한 성장에 힘입어 전년 대비 40% 증가했다.
• 회사는 탈중앙화 및 인공지능(AI)으로의 주요 전략적 전환을 추진하고 있다.
• 아이치이는 6월 30일 기준으로 약 2,160만 달러 상당의 미국주식예탁증서(ADS) 2,160만 주를 2,410만 달러에 매입하며 자사주 매입 프로그램을 이어갔다.

기업 실적

아이치이는 여러 콘텐츠 및 광고 부문에서 비즈니스 모멘텀이 강화된 덕분에 2분기 매출이 1분기 대비 증가했다고 밝혔다. 경영진은 이번 분기를 견고한 운영 진전의 분기라고 설명하며, 비GAAP 영업손실이 크게 줄어들고 손익분기점에 가까워졌다고 언급했다.

회사의 콘텐츠 사업은 장편 드라마, 단편 드라마, 마이크로 드라마, 영화, 버라이어티 쇼, 애니메이션 및 어린이 프로그램을 포함하여 광범위하게 운영되며 사용자 참여를 유도했다. 아이치이는 장편 드라마, 영화, 어린이 콘텐츠 부문에서 시장 점유율 1위를 유지했으며, 6월에는 단편 드라마 시장 점유율에서 처음으로 1위를 달성했다고 밝혔다.

아이치이는 해외에서도 중국을 넘어 지속적으로 확장했다. 해외 시장 멤버십 매출은 전년 대비 40% 증가했으며, 특히 브라질은 215%, 멕시코는 150%, 아랍어권 시장은 85% 증가했다. 회사는 또한 해외 마이크로 드라마 멤버십 매출이 전년 대비 300% 이상 증가했다고 밝혔다.

재무 하이라이트

• 매출: 62억 9천만 달러, 예상치 63억 2천만 달러 대비 0.47% 감소했으나, 직전 분기 대비 순차적으로는 증가했다.
• 조정 주당순이익(EPS): -0.30달러, 예상치 -0.09달러 대비.
• EPS 서프라이즈: 예상치 대비 -233.33%
• 비GAAP 영업손실: 상당히 축소되어 손익분기점에 근접했다.
• 해외 멤버십 매출: 전년 대비 40% 증가.
• 브라질 멤버십 매출: 전년 대비 215% 증가.
• 멕시코 멤버십 매출: 전년 대비 150% 증가.
• 아랍어권 시장 멤버십 매출: 전년 대비 85% 증가.
• 해외 마이크로 드라마 멤버십 매출: 전년 대비 300% 이상 증가.
• 자사주 매입: 6월 30일 기준, 2,160만 주 ADSs를 2,410만 달러에 매입.
• 시가총액: 12억 8천만 달러.
• 매출총이익률: 2026년 1분기 기준 지난 12개월 동안 18.84%.

실적 vs. 전망

아이치이의 조정 주당순손실 0.30달러는 애널리스트 예상 손실 0.09달러보다 0.21달러 더 악화된 수치다. 이는 전망치 대비 233.33%의 부정적인 서프라이즈를 나타낸다. 매출 또한 예상치를 하회했지만, 그 폭은 훨씬 작아 예상치보다 3천만 달러, 즉 0.47% 낮은 수치를 기록했다.

주당순이익(EPS)이 예상치를 크게 하회한 점은 매출 격차보다 더 두드러진다. 애널리스트들은 특히 경영진이 영업손실 축소를 강조했던 만큼, 수익성 개선을 향한 지속적인 진전을 기대했던 것으로 보인다. 그러나 이번 분기 실적은 사업 운영이 개선되고 있음에도 불구하고 최종 손익은 여전히 고르지 못하다는 것을 보여주었다.

그럼에도 불구하고 회사의 실적이 전반적으로 약한 것은 아니었다. 매출은 순차적으로 증가했으며, 비GAAP 영업손실은 상당히 줄어들었다. 이는 시장이 기대했던 것만큼 빠르지는 않더라도 사업이 올바른 방향으로 나아가고 있음을 시사한다.

시장 반응

보고서 발표 전, 주가는 개장 전 거래에서 1.33달러에서 1.29달러로 3.01% 하락했다. 절대적인 수치로는 완만한 움직임이었지만, 이는 실적 부진에 대한 신중한 반응을 반영한 것이다.

1.29달러를 기록한 주가는 52주 최고가인 2.84달러에 훨씬 못 미치며, 최저가인 0.95달러보다 약간 높은 수준에 머물렀다. 이는 주가가 연간 범위의 하단에 가깝다는 것을 의미하며, 투자자들이 회복 속도에 대해 여전히 회의적임을 보여준다.

개장 전 하락은 투자자들이 회사의 순차적 매출 성장과 운영 개선보다는 예상보다 저조한 수익 결과에 초점을 맞췄음을 시사한다. 특이 거래량은 제공되지 않았다.

전망 및 가이던스

경영진은 준비된 발언에서 상세한 단기 실적 전망을 제공하지 않았지만, 지속적인 순차적 매출 성장과 영업손실의 추가 개선을 언급했다.

회사의 장기 전략은 탈중앙화와 인공지능(AI)이라는 두 가지 축에 중점을 둔다. 아이치이는 새롭게 단장한 아이치이 크리에이터 센터를 통해 크리에이터 중심의 생태계를 구축하는 동시에, 제작 및 배포 전반에 걸쳐 AI 활용을 확대하고 있다고 밝혔다.

회사는 또한 몇 가지 전략적 이니셔티브를 강조했다.

• 2027년 9월까지 최대 1억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램.
• 단위 경제성 및 영업 기여도에 중점을 둔 해외 시장 지속 확장.
• 실사 제작 및 AI 생성 콘텐츠(AIGC)에 AI 활용 범위 확대.
• AI가 생성한 드라마, 영화, 마이크로 콘텐츠 파이프라인 성장.

경영진 논평

위궁(Yu Gong) 창립자 겸 CEO는 회사가 AI의 장기적인 수혜자가 될 것이라고 말했다. 그는 "아이치이는 현재뿐만 아니라 장기적으로도 AI의 수혜자가 될 것"이라며, 회사가 "탈중앙화된 콘텐츠 생태계"와 "AI에 올인하는" 전략으로 전환하고 있다고 덧붙였다.

궁 CEO는 프리미엄 콘텐츠가 사업의 핵심으로 남아있지만, AI가 비용을 절감하고 제작 주기를 단축할 수 있다고 말했다. 그는 "프리미엄 콘텐츠는 여전히 우리 사업의 핵심으로 남을 것"이라며, "AI가 프리미엄 콘텐츠의 제작 비용을 크게 낮추고, 제작 주기를 단축하며, 이전에는 실사로 구현하기 어려웠던 제작 및 시각 효과를 가능하게 할 것이라고 믿는다"고 전했다.

샤오후이 왕(Xiaohui Wang) 최고 콘텐츠 책임자는 AI가 창의적인 판단을 대체하지 않을 것이라고 말했다. 왕 책임자는 "AI가 제작의 기본 비용과 장벽을 줄여주지만, 창의성과 판단력의 기준을 낮추지는 않는다"고 밝혔다. 그는 회사가 콘텐츠 품질과 공급 규모를 모두 개선하는 것을 목표로 한다고 덧붙였다.

위험과 과제

• 수익성 불균형: 큰 EPS 예상치 하회는 회사가 아직 안정적인 수익 실적에 도달하지 못했음을 보여준다. 인베스팅닷컴 프로(InvestingPro) 팁에 따르면, 애널리스트들은 올해 회사가 수익을 낼 것으로 예상하지 않으며, 플랫폼은 아이치이가 18.84%에 불과한 낮은 매출총이익률로 어려움을 겪고 있다고 지적한다. 또한 회사는 1.09의 부채비율에서 알 수 있듯이 상당한 부채 부담을 안고 운영되고 있다.
• 멤버십의 계절적 약세: 경영진은 계절적 요인으로 인해 멤버십 매출이 순차적으로 감소했다고 밝혔다.
• 막대한 투자 필요성: AI 및 콘텐츠 전환 전략은 혜택이 완전히 나타나기 전에 지속적인 지출을 필요로 할 수 있다.
• 실행 위험: 탈중앙화된 크리에이터 모델로의 전환은 크리에이터와 사용자의 채택에 달려있다.
• 해외 확장 위험: 해외 성장은 강력하지만, 각 시장마다 다른 소비자 습관, 가격 책정 및 파트너십 요구사항이 있다.

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질의응답

애널리스트들은 아이치이가 AI 기반 미디어 시장에서 어떻게 경쟁할 계획이며, 성장과 수익성 사이의 균형을 어떻게 맞출지에 초점을 맞췄다.

질문은 주로 다음 네 가지 주요 영역에 집중되었다.

• AI 시대에서 회사의 미래 사업 모델.
• 아이치이가 다양한 콘텐츠 카테고리에서 AI 생성 콘텐츠(AIGC)를 어떻게 활용할 계획인지.
• 산업 변화에 따른 회사의 핵심 경쟁 우위.
• 태국과 같은 시장을 넘어 해외 성장을 어떻게 재현할 수 있는지.

경영진은 회사의 핵심 강점으로 인재, 콘텐츠 제작, 산업화된 생산, 규제 준수 지식, 배급 및 수익화를 꼽았다. 또한 태국이 해외 확장 모델 역할을 하지만, 회사가 단순히 더 많은 국가를 추구하지는 않을 것이라고 밝혔다. 대신, 단위 경제성 및 영업 기여도가 성장을 지원할 만큼 강력한 곳으로만 확장할 것이라고 덧붙였다.

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