Joby Aviation, 2026년 2분기 매출 전망치 상회

재무 하이라이트

• 매출: 3,860만 달러, 1분기 약 2,500만 달러 대비 56% 증가.
• 주당순이익(EPS): 25센트 손실 (예상치 23센트 손실).
• GAAP 순손실: 2억 4,500만 달러 (1분기 1억 1,000만 달러 대비).
• 조정 EBITDA: 1억 9,700만 달러 손실 (1분기 1억 7,900만 달러 손실 대비).
• 영업 비용: 3억 달러 (1분기 2억 5,800만 달러 대비 증가).
• 2분기 현금 소각(Cash burn): 2억 200만 달러.
• 현금, 현금성 자산 및 단기 투자: 분기 말 약 23억 달러.
• 유동비율: 22.05, 견조한 단기 유동성을 나타냄.
• 시가총액: 78억 4천만 달러.

인베스팅프로 분석에 따르면, Joby는 대차대조표상 부채보다 더 많은 현금을 보유하고 있어 사업 확장에 필요한 재정적 유연성을 제공합니다. 또한, 해당 플랫폼은 애널리스트들이 올해 회사가 수익을 낼 것으로 예상하지 않으며, 이는 경영진의 투자 중심 전략과 일치한다고 언급했습니다. 이는 구독자에게 제공되는 11가지 프로팁 중 2가지에 불과합니다.

• 유형자산 투자: 2,900만 달러 (오하이오 시설 인수 후 1분기 7,800만 달러 대비 감소).
• 2026년 상반기 현금 소각: 3억 6,500만 달러 (일회성 오하이오 시설 인수 제외).
• 2026년 연간 매출 가이던스: 기존 1억 500만~1억 1,500만 달러에서 1억 1,500만~1억 2,500만 달러로 상향 조정.

실적 대 예상치

Joby의 주당 25센트 손실은 애널리스트 예상치인 23센트 손실보다 2센트 더 나쁜 결과로, 8.7%의 미스였다. 그러나 매출은 3,860만 달러를 기록하여 예상치 2,869만 달러를 991만 달러(34.5%) 상회했다.

매출 상회 폭은 주목할 만하다. 상업 운영을 위해 여전히 건설 중인 회사에서는 투자자들이 매출 모멘텀과 운영 진전에 큰 관심을 기울이는 경우가 많다. 이익 미스는 미미했으며, 워런트 및 성과 연동 주식의 **적정가치**에서 1억 800만 달러의 불리한 변동을 포함한 비현금성 항목과 부분적으로 연관되어 있었다.

전 분기 대비 매출은 급격히 개선되었다. 매출이 1분기 대비 56% 증가했는데, 이는 손실이 여전히 크지만 사업이 추진력을 얻고 있음을 시사한다.

시장 반응

주가 반응은 미미했다. Joby 주가는 정규 거래에서 이전 종가인 7.97달러 대비 2.2% 하락한 7.795달러에 마감했다. 시간외 거래에서는 주가가 7.82달러로 소폭 상승하며 종가 대비 약 0.26% 올랐다.

이번 움직임으로 주가는 52주 최고가인 20.06달러에 훨씬 못 미치고 52주 최저가인 6.63달러보다는 위에 머물렀다. 시간외 거래 가격 기준으로 주가는 최고가 대비 약 61% 낮고 최저가 대비 약 18% 높다. 주가는 지난 1년 동안 60% 하락했으며, 연초 이후 41% 떨어져 매출 발생 이전의 eVTOL(전기 수직 이착륙기) 부문의 어려움을 반영하고 있다. 베타 2.7을 감안할 때 Joby 주식은 전체 시장보다 거의 3배나 변동성이 크다. 인베스팅프로 데이터에 따르면, 주가는 **적정가치** 근처에서 거래되고 있으며, 이는 현재 가격이 회사의 개발 단계와 현금 소각(cash burn) 프로필을 반영하고 있음을 시사합니다.

제한적인 시간외 움직임은 투자자들이 견조한 매출 상회와 상향된 가이던스를 지속적인 손실과 막대한 현금 사용과 비교하여 평가하고 있음을 시사한다. 특이한 거래량 데이터는 제공되지 않았다.

전망 및 가이던스

Joby는 2026년 연간 매출 가이던스를 기존 1억 500만~1억 1,500만 달러에서 1억 1,500만~1억 2,500만 달러로 상향 조정했다. 경영진은 Blade 매출이 3분기에 정점을 찍을 것으로 예상하며, 상반기에 이미 6,300만 달러가 인식되었다고 밝혔다.

회사는 또한 2026년 하반기 현금 사용액이 3억 8,500만~4억 1,500만 달러에 달할 것으로 예상하며, 이는 인증, 제조, eIPP 준비 및 상업적 준비에 대한 지속적인 지출을 반영한다고 밝혔다.

단기 목표는 다음과 같다:

• 텍사스에서 9월로 예정된 첫 eIPP 비행.
• 조종사 전용 비행에서 비영리 승객, 그리고 유료 승객으로 단계적 출시.
• 2026년 하반기에 **Two** 대의 항공기 인도 목표.
• 샌카를로스, 마리나, 오하이오 시설에서 지속적인 제조 확대.
• 2026년 말 또는 2027년 초까지 완료될 것으로 예상되는 2억 5,000만 달러 규모의 토요타 투자.

경영진 논평

JoeBen Bevirt 최고경영자(CEO)는 수년간의 개발 끝에 회사가 상업 서비스에 더 가까워지고 있다고 말했다. 그는 "수년간 항공기를 설계하고, 제작하고, 시험하고, 수천 번의 비행과 수만 마일에 걸쳐 운항한 노고 끝에, 이제 우리는 상업 서비스를 준비하는 단계에 도달했습니다"라고 말했다.

그는 또한 Blade의 모멘텀을 지적했다. Bevirt는 "2분기 좌석 판매량은 작년 동기 대비 50% 이상 증가하여, 이 부문에서 Blade 사상 최고의 2분기 실적을 기록했습니다"라고 말했다.

**Rodrigo** Brumana 최고재무책임자(CFO)는 Blade의 실적이 더 높은 전망을 뒷받침하는 데 도움이 되었다고 말했다. 그는 "Blade가 보여준 성과는 바로 저희가 가이던스를 상향 조정할 자신감을 주는 요인입니다"라고 말했다.

Bevirt는 또한 회사의 제조 진행 상황을 설명하며, Joby가 현재 FAA 규정 준수 항공기를 포함하여 5대의 전기 에어 택시를 운항 중이며, 12대가 추가로 생산 중이라고 밝혔다.

위험과 과제

• 지속적인 손실: Joby는 여전히 막대한 순손실과 마이너스 조정 EBITDA를 보고하고 있으며, 이는 대차대조표에 부담을 주고 있다.
• 현금 소각: 회사는 분기에 2억 200만 달러의 현금 및 단기 투자금을 사용했으며, 하반기 지출은 증가할 것으로 예상된다.
• 실행 위험: 사업은 여전히 인증, 제조 확대 및 상업 출시 목표에 달려 있다.
• 비현금성 이익 변동성: 워런트 및 성과 연동 가치 변동은 분기별 보고된 실적을 급격하게 변동시킬 수 있다.
• 항공기 가용성: Blade의 성장은 수요가 아닌 항공기 공급에 의해 제약되므로, Joby는 생산을 성공적으로 확장해야 한다.

Q&A

애널리스트들은 컨퍼런스 콜에서 여러 주요 주제에 집중했다.

질문은 Joby가 eIPP 프로그램과 다른 상업적 노력에 걸쳐 현재 보유 항공기를 어떻게 활용할 계획인지에 초점을 맞췄다. 경영진은 회사가 기존 항공기와 새로 생산된 규정 준수 항공기를 혼합하여 사용할 것이라고 밝혔다.